Yatırımcı, %433'lük Kazanç Sonrası Nvidia'yı Satmaktan Pişman
Efsanevi yatırımcı Stanley Druckenmiller, Nvidia hisselerini 800 dolardan satarak, hissenin başlangıçta 150 dolar civarındaki giriş noktasından yükseldikten sonraki kazançları kaçırdığını açıkladı. 28 Şubat'ta Morgan Stanley ile yaptığı bir röportajda Druckenmiller, 2022 ortalarında ekibinin kriptodan AI'ya yetenek kayması tespit etmesi üzerine pozisyonu nasıl oluşturduğunu ve ChatGPT'nin piyasaya sürülmesinden sonra inancını pekiştirmek için iki kez daha nasıl ikiye katladığını anlattı.
İki ila üç yıl satmayacağını açıkça belirtmiş olmasına rağmen hatasını kabul etti. Druckenmiller, bu işlemi düşünürken, “Başarıyı kaldıramıyorum” dedi. “Başlangıçta uzun vadeli düşünüyordum ama kaldıramadım, bu yüzden sattım. Sonra beş hafta sonra 1400 dolara çıktı ve midem bulandı.” Şimdi kendini esprili bir şekilde “DACO—Druckenmiller Always Chickens Out” (Druckenmiller Her Zaman Korkar) olarak adlandırıyor ve kazanan bir pozisyonu elde tutmanın duygusal zorluğunu vurguluyor.
Druckenmiller Doları Açığa Satıyor, Bakır ve Altın Alıyor
Druckenmiller, mevcut makro stratejisini detaylandırarak, güçlü bir ABD ekonomisi ve Fed'in faiz artırma olasılığının düşük olduğu, hatta faizleri düşürebileceği bir ortam için oluşturulmuş bir portföyü açıkladı. Başlıca pozisyonları arasında ABD Doları ve ABD Hazine tahvillerini açığa satmak yer alıyor. Doların satın alma gücünün tarihsel aralığının zirvesinde olduğuna ve yabancı yatırımcıların aşırı tahsis edildiğine inanıyor, bu da doların düşüşü için koşullar yaratıyor. Hazine tahvillerindeki açığa satış pozisyonu bir korunma görevi görüyor; güçlü büyüme enflasyonu körüklerse pozisyon karlı hale gelir, ancak deflasyonist büyüme devam ederse diğer riskli varlıkları önemli bir kayıp olmadan elinde tutmasına olanak tanır.
Tahvil ve para birimleri üzerindeki düşüş beklentisini tamamlamak için Druckenmiller bakır ve altında uzun pozisyonlar tutuyor. Bakır üzerine yapılan bahis, önümüzdeki sekiz yıl için sıkı tedarik görünümü ve AI veri merkezlerinden gelen önemli yeni talep tarafından yönlendiriliyor. Altın pozisyonu ise öncelikle jeopolitik risklere karşı bir korunma niteliğinde.
Biyoteknolojiye Yöneliyor, Teva'nın %100 Yükselişinden Bahsediyor
AI ticareti, Druckenmiller'ın tarif ettiği gibi “rahatsız edici derecede çılgınca” hale geldiğinde ve 1999 internet balonunu anımsattığında, sermayeyi düşük değerli sektörlere yöneltti. Özellikle İsrailli ilaç şirketi Teva'ya (TEVA) önemli bir yatırım yaptığını vurguladı. Değer yatırımcılarının yeni büyüme stratejisi nedeniyle hisseleri sattığı, ancak büyüme yatırımcılarının düşük marjlı jenerik üreticisinden biyobenzerlerde yenilikçiye dönüşümünü henüz fark etmediği bir piyasa fiyatlandırma hatası tespit etti.
Druckenmiller'ın şirketi, Teva'nın sadece 6 kat fiyat/kazanç oranıyla işlem gördüğü ve fiyatının 16 dolar olduğu zaman bir pozisyon oluşturdu. Şirketin stratejisinin başarılı olduğu kanıtlandıkça ve piyasa değerlemesini yeniden değerlendirdikçe hisse senedi o zamandan beri 32 dolara çıkarak iki katına çıktı. Bu işlem, onun şu anki odak noktasını, piyasanın ihmal edilen köşelerinde fırsatlar bulmaya yönelik olduğunu gösteriyor. Biyoteknoloji sektöründe daha geniş bir potansiyel görüyor; bu sektör dört yıldır düşüşte ve ilaç keşfi ve teşhis gibi alanlarda yapay zeka için en iyi kullanım durumlarından biri olduğunu belirtiyor.
Edgen Stock·Feb 28 2026, 09:38
