Orta Doğu Çatışması Güvenli Liman Talebini Artırırken Dolar 5 Haftanın Zirvesine Çıktı

Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:54

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

ABD, İsrail ve İran'ın dahil olduğu askeri saldırıların ardından yatırımcılar sermayeyi geleneksel güvenli liman varlıklarına kaydırdı ve bu da döviz piyasalarında önemli değişimlere neden oldu. ABD doları ve İsviçre frangı, tırmanan jeopolitik riskin başlıca faydalanıcıları olarak öne çıktı.

ABD doları önemli ölçüde güçlendi; DXY endeksi, rezerv para birimi statüsü ve artan petrol fiyatlarının desteğiyle beş haftanın en yüksek seviyesi olan 98.566'ya tırmandı.
İsviçre frangı, avro karşısında 2015'ten bu yana en güçlü seviyesine ulaştı; EUR/CHF paritesi, traderların frangı nihai güvenli liman varlığı olarak arayışıyla 0.9032'ye düştü.
Avro genel olarak zayıfladı; dolar karşısında beş haftanın en düşük seviyesi olan 1.1697 dolara ve Norveç kronu karşısında iki buçuk yılın en düşük seviyesi olan 11.1358'e geriledi.

Jeopolitik Şokla Dolar Endeksi 98.566'ya Yükseldi

ABD ve İsrail'in hafta sonu İran'a karşı başlattığı askeri saldırılar ve ardından Tahran'ın misilleme saldırıları, küresel piyasalarda klasik bir güvenli limana kaçışı tetikledi. DXY dolar endeksi, Avrupa erken ticaretinde beş haftanın en yüksek seviyesi olan 98.566'ya tırmanarak buna yanıt verdi. Dünyanın birincil rezerv para birimi olarak dolar, uluslararası kuruluşların likiditeyi sağlaması nedeniyle jeopolitik belirsizlik ve savaş dönemlerinde genellikle artan talep görür.

Çatışmadan kaynaklanan petrol fiyatlarındaki keskin artış doların gücünü pekiştirdi. ABD net petrol ihracatçısı olduğundan, yüksek ham petrol fiyatları ülkenin ticaret hadlerini iyileştirir. Ayrıca, yüksek petrol fiyatları, kalıcı enflasyon riskini artırarak piyasanın Federal Rezerv'in faiz indirimi beklentisini azaltır ve doları elde tutmayı daha cazip hale getirir.

Avro, Güvenli Liman İsviçre Frangı Karşısında 2015 Sonrası En Düşük Seviyesine Geriledi

İsviçre frangı, nihai güvenli liman para birimi statüsünü teyit ederek avro karşısında önemli ölçüde güçlendi. EUR/CHF döviz kuru, İsviçre Merkez Bankası'nın (SNB) 2015'te para birimi sabitlemesini kaldırmasından bu yana görülmeyen bir seviye olan 0.9032'ye düştü. Commerzbank analistlerine göre frang, sırasıyla ABD'nin istikrarsız politikası ve Japonya'nın mali endişeleri nedeniyle dolar ve Japon yeni gibi diğer geleneksel güvenli limanların cazibesinin azalmasından fayda sağlıyor.

İsviçre Merkez Bankası'nın kendi para birimini zayıflatma kapasitesinin sınırlı olması, yatırımcıların franga olan güvenini daha da artırıyor. Politika faizi zaten sıfırda olduğundan ve büyük ölçekli döviz müdahaleleri yoluyla bilançosunu genişletme konusunda isteksiz olduğundan, merkez bankasının frangın değer kazanmasına karşı koymak için çok az aracı var, bu da yükseliş yolunu büyük ölçüde engelsiz bırakıyor.

Avro Zayıflarken Petrol Bağlantılı Kron Kazanç Sağladı

Avro'nun zayıflığı sadece frang ile sınırlı kalmadı. Tek para birimi, yükselen ABD doları karşısında da beş haftanın en düşük seviyesi olan 1.1697 dolara düştü. Riskten kaçınma eğilimi ve Avrupa varlıklarından kaçış, emtia bağlantılı para birimlerine karşı avroyu da etkiledi. Norveç, büyük bir ihracatçı olduğundan artan petrol fiyatlarıyla bağlantısından faydalanan Norveç kronu, önemli kazançlar sağladı.

Avro, kron karşısında iki buçuk yılın en düşük seviyesi olan 11.1358'e geriledi. Bu hareket, Orta Doğu çatışmasının döviz piyasalarında nasıl farklı sonuçlar yarattığını, Avro Bölgesi gibi net enerji ithalatçılarının para birimlerini cezalandırırken, Norveç ve Amerika Birleşik Devletleri gibi enerji ihracatçılarının para birimlerini ödüllendirdiğini vurgulamaktadır.