Deutsche Bank'ın Mobileye Global (MBLY) hakkındaki son not artırımı, şirketin değerlemesine ve gelişen otonom sürüş sektöründeki kilit rolüne yeniden dikkat çekilmesine neden oldu; bu durum, mevcut piyasa fiyatı hakkındaki çelişkili görüşler arasında yaşandı.

Mobileye Global (MBLY) Analist Not Artışı Sonrası Teknoloji Sektörü Yükselişlere Öncülük Ediyor

ABD hisse senetleri, Mobileye Global (MBLY) için analist not artışının ardından otonom sürüş sektörüne olan yatırımcı ilgisinde artış gördü. Deutsche Bank analisti Edison Yu, kendi kendine sürüş teknolojisi yenilikçisi için notu ve görünümü yükselterek şirketin beklentilerinin ve değerlemesinin yeniden değerlendirilmesini tetikledi.

Etkinliğin Detayları

Gelişmiş Sürücü Destek Sistemleri (ADAS) ve otonom sürüş teknolojilerinde kilit bir oyuncu olan Mobileye Global (MBLY), Deutsche Bank not artışının ardından yeniden dikkat çekti. Hissenin performansı son dönemlerde karışık seyretti; geçtiğimiz yıl %32 yükselirken, yılbaşından bu yana %27 düştü. Geçen ay, MBLY hisseleri %8 yükselerek toparlandı. Son işlem gününde hisse senedi 13.61 dolardan kapandı, 0.50 dolar düşüşle, 5.582.344 hisse işlem hacmiyle, ortalama işlem hacmi olan 3.778.047 hisseyi aştı.

Not artışı, piyasanın Mobileye'ın değeri hakkındaki algısında bir ayrışmanın ortasında geldi. Yaygın bir anlatı, MBLY'nin şu anda yaklaşık %26.3 ila %28.8 oranında düşük değerli olduğunu, tahmini gerçeğe uygun değerinin 19.82 ila 19.93 dolar arasında değiştiğini öne sürüyor. Bu bakış açısı büyük ölçüde robotaksi işindeki önemli büyüme ve yüksek marjlı segmentlerin genişlemesi beklentilerine, özellikle 2026'dan itibaren, dayanıyor. Tersine, piyasa karşılaştırmaları, Mobileye Global'in emsallerine kıyasla, özellikle Fiyat-Satış (P/S) oranı açısından pahalı göründüğünü gösteriyor.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Deutsche Bank not artışı, Mobileye'ın otonom sürüş sektöründeki stratejik konumuna ilişkin olumlu bir görünümü yansıtıyor ve bu sektörün 2030 yılına kadar 122 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Şirket, Seviye 3 otomasyon pazarında baskın bir güç olarak görülüyor ve envanter seviyelerini normalleştirmek ve gelişmekte olan pazarlar için EyeQ6 gibi gelişmiş çipler piyasaya sürmek gibi otonom sürüş ekosistemindeki kritik zorlukları ele alma yeteneğine sahip.

Sektörün büyümesi, ADAS için artan düzenleyici zorunluluklar, donanım maliyetlerinde devam eden düşüşler ve Yapay Zeka (AI) ile elektrikli araç (EV) teknolojilerinin birleşimi dahil olmak üzere çeşitli megatrendler tarafından destekleniyor. Mobileye'ın güç verimli çip üzerinde sistem (SoC) çözümlerine odaklanması ve Volkswagen ile 2025 yılına kadar Avrupa sertifikasyonu hedefleyen denetim sistemleri gibi stratejik ortaklıkları, bu trendlerden yararlanma potansiyelinin altını çiziyor. Halihazırda negatif kazanç bildirmesine rağmen, analistler yıllık yaklaşık %94.63'lük güçlü bir kazanç büyümesi öngörüyor ve yatırımcı duyarlılığını gelecekteki yüksek büyüme segmentlerinin potansiyeline doğru yönlendiriyor.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Mobileye, ADAS sektöründe tahmini %70 pazar payına sahip olarak güçlü bir pazar varlığını sürdürüyor. Şirketin 2025 yılı ikinci çeyrek geliri 506 milyon dolara ulaşarak yıllık %15 artış gösterdi ve analistlerin 466.42 milyon dolarlık beklentilerini aştı. Çeyrek için seyreltilmiş EPS 0.13 dolar olup, konsensüs tahmini olan 0.11 doları geride bıraktı. Şirket ayrıca 2025 mali yılı gelir görünümünü 1.765 milyon ila 1.885 milyon dolar aralığına güncelleyerek, EyeQ ve SuperVision sevkiyatlarındaki artan görünüme bağlı olarak yıllık %7 ila %14 büyüme anlamına geliyor.

Ancak, Mobileye'ın değerleme metrikleri karmaşık bir tablo sunuyor. Fiyat-Satış oranı olan 5.8x, emsal ortalaması olan 1.4x'ten, ABD Otomotiv Bileşenleri endüstrisi ortalaması olan 0.8x'ten ve tahmini gerçeğe uygun P/S oranı olan 4.4x'ten önemli ölçüde daha yüksek olup, geleneksel değerleme kıyaslamalarına göre pahalı olduğunu gösteriyor. Şirket ayrıca 11.09 milyar dolar ile 13.3 milyar dolar arasında bir piyasa değerine ve 8.87'lik Fiyat-Kazanç-Büyüme (PEG) oranına sahip. Önemli bir gelişme, Intel'in Temmuz ayında 63.731.985 hisse satarak hissesini %56.04 oranında azaltmasıydı; bu hareket bazı yatırımcılar tarafından uyarıcı bir sinyal olarak yorumlanabilir.

Uzman Yorumu

Daha geniş analist topluluğu, Mobileye Global (MBLY) hakkında büyük ölçüde “Tut” duruşu benimsedi. 18 analistten biri sat notu verirken, sekizi tutmayı, dokuzu ise hisseyi almayı önerdi. Aracı kurumlar arasındaki ortalama 12 aylık hedef fiyat 19.5882 dolar olup, mevcut seviyelerden potansiyel yukarı yönlü bir hareket olduğunu gösteriyor. Simply Wall St gibi firmalar, MBLY'nin gerçeğe uygun değerini yaklaşık 19.82 dolar olarak tahmin ederek düşük değerli anlatıyı doğrulamaktadır.

Geleceğe Bakış

Mobileye kritik bir dönüm noktasında duruyor ve gelecekteki gidişatı birkaç temel faktöre bağlı. Robotaksi işinin başarılı bir şekilde ölçeklendirilmesi, 2026'da ABD'de ilk sürücüsüz dağıtımların yapılması ve SuperVision teknolojisinin Batı pazarlarında daha geniş çapta benimsenmesi çok önemli. Şirket ayrıca, özellikle kendi bünyesinde çözümler geliştiren Çinli OEM'lerden gelen yoğun rekabet baskıları ve potansiyel küresel ticaret gerilimlerinin yarattığı zorluklarla karşı karşıya.

Mobileye'ın muhafazakar FY 2025 beklentisi, özellikle Çinli OEM talebi ve genel üretim hacimleriyle ilgili bu makroekonomik belirsizlikleri yansıtıyor. Yönetim, operasyonel verimliliğe odaklanmayı ve güçlü bir bilançoyu sürdürmeyi vurguladı; şirket şu anda 1.7 milyar dolar nakit ve sıfır borca sahip. ADAS işindeki sürekli güç ve Hindistan gibi yeni ortaklıklar aracılığıyla gelişmekte olan pazarlara stratejik genişleme, şirketin iyileşme yolunu ve otomotiv teknolojisindeki sürdürülebilir liderliğini desteklemesi bekleniyor.