Savunma müteahhitleri sektörü, grup gelirlerinin tahminleri aşması ve ortalama %5,3'lük hisse senedi fiyat artışıyla genel olarak güçlü bir 2. çeyrek performansı sergiledi. Ancak, bireysel performanslar farklılık gösterdi; Mercury Systems ve BWX Technologies önemli kazançlar ve hisse senedi yükselişleri kaydederken, Lockheed Martin önemli program kayıpları nedeniyle düşük performans gösterdi. RTX de düzeltilmiş tüm yıl EPS görünümüne rağmen gelir ve FAVÖK beklentilerini aştı.

Savunma Müteahhitleri Sektörü Güçlü Genel Performansa Rağmen Karmaşık 2. Çeyrek Kazançları Yaşadı

ABD hisse senetleri, ikinci çeyrekte savunma müteahhitleri sektöründe farklı performanslar gösterdi; genel grup gelirleri analist beklentilerini aşarken, bireysel şirket sonuçları belirgin bir ayrışma sergiledi. Sektör, devam eden jeopolitik gerilimlerin etkisiyle toplu olarak sağlam rakamlar bildirmesine rağmen, belirli operasyonel zorluklar bazı sektör devlerini etkileyerek piyasa dinamiklerinin incelikli doğasını vurguladı.

Savunma müteahhitleri sektörü bir bütün olarak 2025 yılının 2. çeyreğinde güçlü bir performans sergiledi. Takip edilen 13 savunma müteahhidinden oluşan bir grup, analistlerin konsensüs tahminlerini %3,4 aşan gelirler bildirdi. Bu şirketlerin hisse fiyatları, son kazanç sonuçlarından bu yana ortalama %5,3 artışla direnç gösterdi.

Olay Ayrıntılı: Bireysel Şirket Özetleri

RTX (NYSE:RTX), 2025 yılının ikinci çeyreği için güçlü finansal sonuçlar bildirdi. Şirketin gelirleri 21,58 milyar dolara ulaşarak bir önceki yıla göre %9 artış gösterdi ve analist beklentilerini %4,4 aştı. RTX ayrıca, organik gelir ve FAVÖK tahminlerini aşarak olağanüstü bir çeyrek geçirdi. Kazanç açıklaması sonrasında, RTX'in hissesi başlangıçta %1,6'lık bir düşüş yaşadıktan sonra %4,9 yükseldi ve son olarak 159,26 dolardan işlem görüyordu. Şirketin düzeltilmiş hisse başına kazancı (EPS) bir önceki yıla göre %10,6 artarak 1,56 dolara yükseldi ve konsensüs tahminlerini %7,6 aştı. RTX'in birikmiş iş yükü, bir önceki yıla göre %15 artışla 236 milyar dolara yükseldi.

Mercury Systems (NASDAQ:MRCY) özellikle güçlü bir performans sergiledi. Mercury Systems'ın gelirleri 273,1 milyon dolara ulaşarak bir önceki yıla göre %9,9 artış gösterdi ve analist tahminlerini %11,9 aştı. Şirket, organik gelir ve EPS tahminlerini aşarak güçlü bir çeyrek geçirdi. Hissesi, kazanç sonrası %26,6'lık önemli bir artışla 68,01 dolardan işlem görüyordu. Mercury Systems, konsensüs tahmini olan 0,22 doları önemli ölçüde aşarak 0,47 dolar düzeltilmiş EPS ve bir önceki yılki net zarardan %251,9 artışla 16,37 milyon dolar net gelir bildirdi. Önemli bir ileriye dönük gösterge olarak şirket, çeyrek için 1,25'lik bir sipariş/fatura oranı bildirdi ve bu da artan talebe işaret ediyor. Yeni siparişlerdeki bu artış, bir önceki yıla göre %6 artışla rekor bir birikmiş iş yükü olan 1,40 milyar dolarla sonuçlandı. Şirket ayrıca yıl için rekor 119,0 milyon dolar serbest nakit akışı sağladı ve tüm yıl düzeltilmiş FAVÖK'ü 119,4 milyon dolar olarak gerçekleştirdi.

BWX Technologies (NYSE:BWXT) da etkileyici sonuçlar açıkladı. Şirket, bir önceki yıla göre %12,1 artışla 764 milyon dolar gelir bildirdi ve analist beklentilerini %7,2 aştı. BWX Technologies ayrıca analistlerin EPS ve FAVÖK tahminlerini aşarak emsalleri arasında tüm yıl için en yüksek rehberlik artışını elde etti. Hisse, raporlamadan bu yana %7 ilerleme kaydetti ve şu anda 165,20 dolardan işlem görüyor.

Buna karşılık, Lockheed Martin (NYSE:LMT) daha zayıf bir çeyrek bildirdi. Şirketin gelirleri bir önceki yıla göre 18,16 milyar dolarda sabit kaldı ve analist beklentilerinin %2,3 altında kaldı. Lockheed Martin'in GAAP hisse başına kazancı (EPS) 1,46 dolar olarak gerçekleşti ve konsensüs tahminlerini önemli ölçüde kaçırdı. Bu keskin kaçışın temel nedeni, 1,6 milyar dolarlık vergi öncesi program kayıpları ve ek 169 milyon dolarlık diğer giderlerdi; bu kalemler toplu olarak EPS'yi 5,83 dolar etkiledi. Belirli giderler arasında, gizli bir Havacılık segmenti programında 950 milyon dolarlık vergi öncesi zarar ve Kanada Deniz Helikopter Programı ile ilgili 570 milyon dolarlık zararlar yer aldı. Hisse, sonuçların açıklanmasından bu yana %1,1 düşüşle 456,20 dolardan işlem görüyordu ve raporun ardından başlangıçta %7 ila %9 arasında düşüş yaşadı.

Piyasa Tepkisi ve Daha Geniş Kapsamlı Analiz

Genel sektörün gelir beklentisini aşması ve hisse senedi fiyatlarındaki artışa rağmen, bireysel savunma müteahhitleri arasındaki karmaşık performans, piyasa dinamiklerinin ve şirkete özgü faktörlerin farklı etkilerini vurgulamaktadır. Savunma endüstrisi, yüksek giriş engelleriyle faaliyet gösterir ve uzun vadeli devlet sözleşmelerinden yararlanarak öngörülebilir gelir akışları sağlar. Birçok oyuncunun güçlü 2. çeyrek performansı, Ukrayna'daki çatışma ve Tayvan çevresindeki gerilimler gibi devam eden jeopolitik gerilimlerin etkisini yansıtmaktadır; bunlar küresel savunma harcamaları talebini artırmaya devam etmektedir. Ancak, sektörün talebi savunma bütçeleri ve siyasi yönetimlerden de önemli ölçüde etkilenmektedir.

RTX için, güçlü kazançlara rağmen başlangıçtaki düşüş ve ardından gelen önemli yükseliş, yatırımcı duyarlılığının incelikli doğasını vurgulamaktadır; burada başlangıçtaki endişeler veya kar alma, güçlü temellerle aşılabilir. Bu zorluklara rağmen, RTX'in hissesi, iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) ile karşılaştırıldığında güçlü bir göreceli performans göstermiş, ITA'nın %36,5'lik kazancına kıyasla yılbaşından bu yana %37,1 yükselmiştir.

Lockheed Martin