Coty, Tüketici Güzellik Bölümü'nün Stratejik İncelemesini Başlattı, Koku Operasyonlarını Entegre Ediyor

Coty Tüketici Güzellik Bölümü'nün Stratejik İncelemesini Başlattı

Coty Inc. (COTY) hisseleri, 1,6 milyar dolarlık Tüketici Güzellik bölümünün stratejik incelemesi ve koku operasyonlarının entegrasyonu duyurusuyla mütevazı bir şekilde yükseldi. Bu hamle, şirketin daha yüksek marjlı işlere doğru net bir dönüş sinyali vererek sürdürülebilir karlı büyümeyi hedefliyor.

Stratejik Yeniden Yapılandırma Detayları

Stratejik inceleme, başta CoverGirl, Rimmel, Sally Hansen ve Max Factor gibi önde gelen markaların yanı sıra kendine özgü Brezilya işini de içeren Coty'nin toplu renkli kozmetik işini hedef alıyor. Bu segment, toplu renkli kozmetikler için yaklaşık 1,2 milyar dolar gelir ve Brezilya operasyonlarından yaklaşık 400 milyon dolar gelir temsil ediyor. Şirket, uzun vadeli değeri en üst düzeye çıkarmak ve bilançoyu güçlendirmek amacıyla bu segment için ortaklıklar, elden çıkarmalar veya spin-off'lar dahil olmak üzere tüm alternatifleri değerlendireceğini açıkça belirtti.

Eş zamanlı olarak Coty, Prestige Beauty ve Mass Koku işlerinin daha yakın entegrasyonunu duyurdu. Bu birleşik koku segmentleri şu anda Coty'nin toplam satışlarının %69'unu oluşturarak gelirlerinin ve karlarının çoğunu sağlıyor. Şirket, verimliliği ve pazar penetrasyonunu artırmak için araştırma ve geliştirme, tüketici içgörüleri, üretim ve dağıtım genelinde ölçeği kullanmayı hedefliyor.

Coty yönetim kurulu üyesi ve eski Baş Dönüşüm Yöneticisi Gordon von Bretten, bu stratejik incelemeye liderlik etmek üzere Tüketici Güzellik Başkanı olarak atandı. Süreç için finansal danışman olarak Citi görevlendirildi. Bu organizasyonel değişikliklerle birlikte, Stefano Curti ve Alexis Vaganay sırasıyla Tüketici Güzellik Baş Marka Yöneticisi ve Baş Ticari Yöneticisi görevlerinden ayrılacaklar.

Piyasa Tepkisi ve Temel Gerekçe

Duyuruyu takiben COTY hisseleri piyasa öncesi işlemlerde %1,75 yükselerek temkinli bir olumlu tepki verirken, incelemenin itici gücü kitlesel güzellik segmentinin zayıf performansından kaynaklanıyor. Şirketin stratejik odak noktası, küresel güzellik pazarını geride bırakmaya devam eden daha dirençli koku birimine doğru giderek kaydı. Buna karşılık, Tüketici Güzellik net geliri, 25 Mali Yılı'nın 4. çeyreğinde yıllık bazda %8 düşüş gösterdi.

Coty CEO'su Sue Nabi, bu stratejik dönüşümün gerekçesini vurgulayarak şunları belirtti: > "Dönüşümümüzün bu bir sonraki aşaması açıklık ve odaklanma ile ilgilidir. Tüm koku ve kokulu markalarımızı daha yakından entegre ederek ölçeğimizin tam gücünü ortaya çıkarıyoruz. Koku kategorisi küresel güzellik pazarından daha iyi performans göstermeye devam ediyor ve zaten gelirlerimizin ve karlarımızın çoğunu sağlıyor." Bu stratejik yeniden yapılanma, kaynakları daha yüksek marjlı, yüksek büyüme gösteren kategorilere yoğunlaştırarak genel karlılığı ve hissedar değerini artırmak için tasarlandı.

Daha Geniş Finansal Bağlam ve Sonuçlar

Tüketici Güzellik bölümünün finansal performansı, Coty'nin genel sonuçlarını belirgin bir şekilde etkilemiştir. 2025 mali yılında (30 Haziran 2025 tarihinde sona eren), Tüketici Güzellik net geliri 2.072,7 milyon dolar olup Coty'nin toplam satışlarının %35'ini temsil etse de, raporlanan bazda %8'lik bir düşüş yaşadı. Daha kritik olarak, segment 25 Mali Yılı'nda 127,4 milyon dolarlık bir işletme zararı kaydetti; bu, önceki yılki 89,3 milyon dolarlık işletme karından önemli bir tersine dönüş olup, %6,1'lik bir raporlanan işletme zararı marjına yol açtı. 25 Mali Yılı'nda Tüketici Güzellik renkli kozmetikleri ile ilgili 212,8 milyon dolarlık bir değer düşüklüğü karşılığı da kaydedildi.

Bu düşüşler, büyük ölçüde küresel toplu renkli kozmetik pazarındaki genel zayıflığa, özellikle ABD içinde, düşük maliyetli çevrimiçi rakiplerden gelen yoğun rekabetle birleştiğinde bağlanıyor. Gümrük vergileri ve artan maliyetler ortasında perakendeci ihtiyatının artması da dahil olmak üzere daha geniş makroekonomik faktörler, güzellik sektöründeki tüketici harcamalarını daha da kısıtlamıştır. Coty'nin SKKN markasının daha önce satışı gibi proaktif önlemleri, borç azaltmaya katkıda bulunmuştur. Mevcut stratejik incelemenin bilançoyu daha da güçlendirmesi ve Coty'nin finansal kaldıracını iyileştirmesi bekleniyor; bu kaldıraç 30 Eylül 2024 itibarıyla 3,4x idi ve toplam finansal net borç 3.718,6 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Uzman Yorumu

Piyasanın Coty'nin gelecek beklentilerine ilişkin tepkisi temkinli ancak dikkatli olmaya devam ediyor. TipRanks, COTY hissesi için son üç ayda iki 'Al', 11 'Tut' ve iki 'Sat' tavsiyesine dayanarak 'Tut' konsensüs derecelendirmesi bildiriyor. Coty için ortalama hisse senedi fiyat hedefi 4,79 dolar olup, mevcut seviyelerden %19'un üzerinde potansiyel bir yükseliş öneriyor. Bu, analistlerin stratejik incelemeden değer yaratma potansiyelini kabul ederken, yeniden yapılandırmanın yürütülmesi ve belirli sonuçları hakkında daha fazla açıklık beklediklerini gösteriyor.

İleriye Bakış

Kapsamlı stratejik inceleme, uzun vadeli hissedar değerini en üst düzeye çıkarmak ve bilançoyu güçlendirmek amacıyla ortaklıklar, elden çıkarmalar veya spin-off'lar dahil olmak üzere Tüketici Güzellik bölümü için tüm alternatifleri araştırmaya devam edecektir. Bu stratejik değişimin başarısı, etkili uygulamaya ve potansiyel işlemler için elverişli koşullara bağlıdır. Coty, yönetim kurulu tarafından belirli eylemler onaylandığında güncellemeler sunmayı bekliyor. Şirket, daha odaklanmış, daha yüksek marjlı bir portföy aracılığıyla güzellik pazarından daha iyi performans gösterme ve brüt ve FAVÖK marjlarını genişletme taahhüdünü pekiştirerek, 26 Mali Yılı'nın ikinci yarısında pozitif büyümeye dönmeyi hedefliyor.