Tüketici Temel Malları Sektörü, Geniş Ekonomik Yavaşlama Ortamında Çekim Kazanıyor

Piyasa Genel Bakışı: Ekonomik Zorluklar Ortasında Defansif Konumlanma

ABD hisse senedi piyasası, yavaşlayan ekonomik büyüme ve devam eden enflasyonist baskılarla karakterize edilen bir ortamda yatırımcılar yol alırken, özellikle tüketici temel malları olmak üzere defansif sektörlere doğru kayda değer bir rotasyon sergiliyor. Tüketici Temel Malları Seçilmiş Sektör SPDR Fonu (XLP), artan piyasa temkinliliği ortamında dayanıklılık ve istikrarlı getiri arayanlar için bir odak noktası haline geldi.

Temel Ekonomik Göstergeler Yavaşlamaya İşaret Ediyor

Son ekonomik veriler, ABD ekonomisindeki belirgin yavaşlamayı vurguluyor. Conference Board'ın tüketici güven endeksi, Eylül ayında 3,6 puan düşüşle Ağustos'taki 97,8'den 94,2'ye gerileyerek Nisan ayından bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Ayrıca, AP tarafından bildirildiği üzere, ileriye dönük bir ölçüt olan Beklentiler Endeksi, genellikle yaklaşan bir resesyonu işaret eden 80 eşiğinin önemli ölçüde altında, 73,4'e düştü.

Enflasyon, anket yanıtlarında lider konumunu yeniden kazanarak tüketiciler için temel bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Hükümet verileri, Ağustos ayında tüketici fiyatlarının bir önceki yıla göre %2,9 arttığını, Temmuz'daki %2,7'den yükseldiğini ve bunun benzin, market ürünleri ve uçak biletlerindeki yüksek maliyetlerden kaynaklandığını gösterdi. Gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon %3,1'de sabit kaldı.

İşgücü piyasası da gerilim belirtileri gösterdi. Ağustos ayında, ABD ekonomisi Temmuz'daki revize edilmiş 79.000 kişilik artışın ardından sadece 22.000 tarım dışı iş ekledi. Mayıs ve Haziran verilerine ilişkin revizyonlar, önceki tahminlerden toplam 258.000 işi çıkardı. İşsizlik oranı %4,3'e yükselerek Ekim 2021'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Ekonomistler, iş yaratmada daha fazla zayıflama bekliyor ve muhtemelen 2026'ya kadar trendin altında kalacağını, işsizlik oranının ise gelecek yılın başlarında %4,8'e doğru yükseleceğini tahmin ediyor.

Ekonomik yavaşlamanın diğer göstergeleri arasında zayıflayan kereste fiyatları, ağır hizmet kamyonlarına olan talebin dört yılın en düşük seviyesine inmesi ve 2025'te uluslararası turizmde önemli bir düşüş yer alıyor. Ciddi şekilde gecikmiş borcu olan otomobil borçlularının oranı beş yıldan uzun bir süredir en yüksek seviyesine ulaştı ve kişisel ve ticari iflaslar 2025'in ilk yarısında 2024'e göre toplamda %11,5 arttı. Bu eğilimler toplu olarak hanehalkı bütçelerinin sıkıştığını ve büyük isteğe bağlı ürünlere yapılan tüketici harcamalarında bir geri çekilme olduğunu gösteriyor.

Tüketici Temel Malları Dayanıklılık ve Değer Sunuyor

Bu ekonomik iklimde, tüketici temel malları sektörü defansif özelliklerinden dolayı artan ilgi görüyor. Bu sektördeki şirketler, ekonomik döngüler ne olursa olsun, temel mallara yönelik istikrarlı talepten genellikle faydalanır. Tüketici Temel Malları Seçilmiş Sektör SPDR Fonu (XLP), Procter & Gamble, Coca-Cola, PepsiCo, Costco ve Walmart gibi köklü şirketlerde temel pozisyonlara sahiptir.

Bu firmalar genellikle güçlü marka bilinirliği, fiyatlandırma gücü ve güvenilir temettü ödemeleri geçmişi ile karakterize edilir; bunlar, ekonomik belirsizlik dönemlerinde istikrar sağlayan özelliklerdir. Geniş hisse senedi piyasası tarihsel olarak zengin değerlemeleri sürdürürken, tüketici temel malları hisseleri önemli bir indirimle işlem görmekte olup, potansiyel olarak göreceli olarak daha iyi performans göstermeleri için konumlanmıştır.

Sektörün defansif çekiciliğine rağmen, son performans bazı değişkenlikler gösterdi. Örneğin, Conagra Brands (CAG), bir önceki çeyrekte analistlerin gelir beklentilerini karşılayamamış olmasına rağmen, gelecek 3. çeyrek kazançlarında bir önceki yıla göre %6,5'lik bir gelir düşüşü bildirmesi bekleniyor. Şirketin hisse senedi de son bir ayda %3,9 düştü. Tersine, General Mills, 3. çeyrek raporunda gelir tahminlerini karşıladı, ancak bir önceki yıla göre %6,8'lik bir satış düşüşü kaydetti. Genel olarak, tüketici temel malları grubu geçen ay ortalama %4,6'lık bir hisse senedi fiyat düşüşü yaşadı, bu da defansif oyunların bile piyasa baskılarına maruz kaldığını gösteriyor.

Daha Geniş Bağlam: Defansif Stratejileri Çeşitlendirme

Tüketici temel mallarının ötesinde, yatırımcılar piyasa oynaklığına karşı portföylerini korumak için daha geniş bir defansif sektör yelpazesini değerlendiriyorlar. Savunma Sektörü, Lockheed Martin (LMT) ve Raytheon Technologies gibi şirketlerle, küresel harcamaların artışıyla birlikte jeopolitik parçalanmaya karşı bir koruma sağlamıştır. Kamu Hizmetleri ve Sağlık Hizmetleri sektörleri de düşük volatilite getirileri ve tutarlı talepleri nedeniyle vurgulanmaktadır. Tarihsel olarak, hem tüketici temel malları hem de kamu hizmetleri, hükümet kapanışları ve artan ekonomik risk dönemlerinde, genellikle piyasaları istikrara kavuşturmayı amaçlayan Federal Rezerv politikaları tarafından desteklenerek dayanıklılık göstermiştir.

Geleceğe Bakış: Ekonomik Verilere ve Sektör Rotasyonuna Odaklanmaya Devam

Geçerli ekonomik görünüm, devam eden bir yavaşlamayı işaret ediyor. Tahminler, 2025'te reel GSYİH büyümesinin %1,7 olacağını, 2026'da %1,4'e yavaşlayacağını ve 2025'in 4. çeyrek büyümesinin bir önceki yıla göre sadece %1,2'ye ulaşabileceğini gösteriyor. Önümüzdeki 12 ay içinde bir resesyon olasılığı şu anda %40 olarak tahmin ediliyor ve riskler aşağı yönlü.

Tüketiciler enflasyonist baskılar ve sıkılaşan hanehalkı bütçeleriyle karşılaşmaya devam ettikçe, harcamaların temel mallara doğru kayması eğiliminin devam etmesi bekleniyor. Bu ortam, portföy yöneticileri belirsiz bir piyasada istikrar ve temettü geliri ararken, defansif sektörlere, özellikle de tüketici temel mallarına olan yatırımcı ilgisini muhtemelen sürdürecektir. Önümüzdeki çeyreklerde tahsis kararları veren yatırımcılar için enflasyon ve işgücü piyasası sağlığı ile ilgili olanlar da dahil olmak üzere yaklaşan ekonomik raporları izlemek çok önemli olacaktır.