CMBI, Horizon Hedefini %19 Kesti Ancak 'Al' Notunu Korudu
CMB International (CMBI), otonom sürüş teknolojisi firması Horizon Robotics'in (09660.HK) fiyat hedefini 12,3 dolardan 18,7% düşürerek 10 dolara indirdi. Bu önemli kesintiye rağmen, aracı kurum, şirketin uzun vadeli stratejisine ve benzersiz pazar konumuna olan güveni işaret ederek "Al" notunu korudu. Yeni değerleme, 2027 için öngörülen 13x fiyat/satış (P/S) oranına dayanıyor; CMBI, bu çarpanın sektör devi Nvidia'nın değerleme seviyesine benzer olduğunu belirtiyor. Ayarlama, yüksek potansiyel zemininde kısa vadeli beklentilerin yeniden kalibre edilmesini yansıtıyor.
Piyasa, karışık sinyallere belirsizlikle tepki gösterdi; Horizon Robotics hissesi %1,5 düşerken, kayda değer bir kısa satış oranı %26,4 olarak gerçekleşti. Aracı kurumun "Al" notunu sürdürme kararı, şirketin agresif büyüme planlarının ve kentsel navigasyon çözümlerindeki artan pazar payının, revize edilmiş bir fiyat hedefiyle bile bir primi hak ettiğine olan inancı işaret ediyor.
Horizon, 2026 Robotaksi Planıyla Gelir Beklentisini %60'a Yükseltti
Aracının iyimserliğini destekleyen bir diğer unsur ise, Horizon Robotics yönetiminin gelir bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) beklentisini önümüzdeki birkaç yıl için %50'den %60'a yükseltmesidir. Bu iyimser tahmin, yerleşik rakiplere meydan okumak üzere tasarlanmış somut bir ürün yol haritasıyla desteklenmektedir. Şirket, bu yıl "Agentic CAR" kabin-sürüş füzyon sistemi çipini piyasaya sürmeyi ve 2026 sonunda seri üretime geçmeyi planlıyor. Bu zaman çizelgesi, Qualcomm'un rakip SA8797 çipinin piyasaya sürülmesiyle stratejik olarak hizalanarak Horizon'ı doğrudan bir kafa kafaya mücadeleye hazırlıyor.
Ayrıca, Horizon otonom mobilite sektörüne girişini hızlandırıyor. Şirket, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde ekosistem ortaklarıyla robotaksiler için pilot operasyonlara başlamayı planladığını duyurdu. Bu hamle, kapsamlı otonom sürüş yetenekleri geliştirmeyi ve karlı robotaksi pazarının bir kısmını ele geçirme arzusunu gösteriyor ve onu küresel liderlerle çarpışma rotasına sokuyor.
Nvidia Çin'de Genişlerken Rekabet Yoğunlaşıyor
Horizon'ın stratejik girişimleri, Nvidia'nın hakim olduğu şiddetli bir rekabet ortamında gerçekleşiyor. ABD'li çip üreticisi, Çin'deki ayak izini agresif bir şekilde genişletiyor ve yakın zamanda Çin'in önde gelen otomobil üreticileri BYD ve Geely ile L4 otonom araçları için Drive Hyperion platformunu kullanmak üzere ortaklıklar kurdu. Bu anlaşmalar, Horizon'ın büyümesi için merkezi olan Çin pazarındaki yüksek riskleri vurgulamaktadır.
Horizon, yaklaşan çözümleriyle bir niş yaratıyor olsa da, Waymo ve Uber gibi büyük oyuncuları içeren Nvidia'nın geniş ekosistemi ve ortaklıklarına karşı zorlu bir mücadeleyle karşı karşıya. Uber'in Rivian'dan 1,25 milyar dolarlık bir anlaşmayla 50.000 robotaksi satın alma anlaşması gibi büyük anlaşmalarla tüm sektör birleşiyor. Horizon'ın başarısı, iddialı 2026 yol haritasını uygulama ve teknolojisinin yerleşik endüstri devleri tarafından sunulan çözümlere çekici bir alternatif sunduğunu kanıtlama yeteneğine bağlı olacak.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 04:50
