Hürmüz Boğazı'ndaki Kesinti Küresel Üre Arzının %36'sını Tehdit Ediyor
Citigroup'un 11 Mart'ta yayımladığı bir rapor, Hürmüz Boğazı'ndaki deniz taşımacılığı kesintilerinden kaynaklanan küresel gıda fiyatları için kritik, gözden kaçan bir tehdidi ortaya koyuyor. Piyasa dikkati petrole odaklanmışken, banka daha ciddi etkinin gübre tedarik zincirinde olabileceğini savunuyor. Boğazdan ihracat yapan Orta Doğu ülkeleri, küresel üre ticaretinin yaklaşık %36'sını, amonyak ticaretinin %29'unu ve diamonyum fosfat ticaretinin %25'ini oluşturuyor. Bu darboğazın kapanması zaten fiyatların yükselmesine neden oluyor; New Orleans üre fiyatları metrik ton başına 475 dolardan 680 dolara fırladı.
Bu arz şoku, gübrelerin başlıca tahılların değişken maliyetlerinin %50 ila %60'ını oluşturması nedeniyle doğrudan daha yüksek tarımsal üretim maliyetlerine dönüşüyor. Kriz, bölgeden azalan LNG akışlarının Hindistan gibi ülkelerdeki gübre tesislerini üretimi durdurmaya zorlaması gibi ikinci dereceden etkilerle de şiddetleniyor. Citigroup, boğazın abluka altına alınmasının altı haftadan fazla sürmesi halinde, mısır ve buğday fiyatları için belirleyici bir yukarı yönlü katalizör yaratacağını belirtiyor.
Citi, Fonların Uzun Pozisyon Oluşturmasıyla Mısır Hedefini 475 Cent'e Yükseltti
Artan arz risklerine yanıt olarak Citigroup, CBOT tahıl kompleksine yönelik fiyat tahminlerini kapsamlı bir şekilde yükseltti. Banka, mısır için üç aylık fiyat hedefini buşel başına 475 sente ve 12 aylık hedefini buşel başına 525 sente çıkardı. Ayrıca soya fasulyesi tahminini buşel başına 1250 sente ve buğday tahminini buşel başına 600 sente yükseltti. Sürekli bir boğa senaryosunda Citi, mısırın 600 sente, soya fasulyesinin 1450 sente ve buğdayın 700 sente ulaşacağını öngörüyor.
Piyasa, bu giderek artan boğa piyasası duyarlılığını şimdiden yansıtıyor. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) verilerine göre, para yöneticileri mısırda pozisyonlarını 53.000 kontratlık net uzun pozisyona çevirdi. Ayrıca soya fasulyesinde 198.000 kontratlık önemli bir net uzun pozisyonu bulunurken, buğdaydaki net kısa pozisyonları ise sadece 25.800 kontrata keskin bir şekilde daralarak piyasa beklentilerinde geniş bir değişime işaret ediyor.
Küresel Ticaret Durunca Tarım Girdi Maliyetleri Fırladı
Gübre şok dalgası tarım ekonomisini doğrudan etkiliyor. ABD'de gübre, tohum ve yakıt, tipik bir çiftliğin sabit olmayan maliyetlerinin %60'ından fazlasını oluşturuyor ve artan enerji fiyatları toplam giderlere ek %6 ila %8 katkı sağlıyor. Amerikan Çiftlik Bürosu gibi çiftçi grupları, kritik ilkbahar ekim sezonu öncesinde girdilerin mevcudiyeti ve fiyatları konusunda alarm verdi. Bazı ABD'li çiftçiler aylarca önce gübre tedarikini güvence altına almış olsalar da, spot piyasaya maruz kalanlar önemli fiyat belirsizliğiyle karşı karşıya.
Kesinti sadece gübreyle sınırlı değil. Maersk ve Hapag-Lloyd dahil olmak üzere büyük nakliye hatları Orta Doğu rotalarını askıya alarak petrokimya ürünlerinden elektronik ürünlere kadar geniş bir yelpazedeki malların tedarik zincirlerini aksatıyor. Lojistik darboğazlar ve artan girdi maliyetlerinin birleşimi, tahıl vadeli işlemlerine ve nihayetinde tüketici gıda fiyatlarına yansıması beklenen doğrudan enflasyonist baskı yaratıyor.
Edgen Stock·Mar 13 2026, 13:08
