CICC, Kar Düşüşüne Rağmen Hedef Fiyatı %42 Artırdı
11 Mart'ta yatırım bankası CICC, Pacific Shipping (02343) için 'sektör üstü performans' notunu yeniden teyit ederken, fiyat hedefini dikkat çekici bir şekilde %41,67 artırarak hisse başına 3,4 HKD'ye yükseltti. Bu yeni hedef, mevcut fiyattan %8,63'lük potansiyel bir yükseliş ima ediyor ve CICC'nin 2026 kar tahminine göre 12,9x fiyat-kazanç oranına denk geliyor. Bu iyimser revizyon, Pacific Shipping'in 2025 yılı hayal kırıklığı yaratan finansal sonuçlarını açıklamasına rağmen gerçekleşti. Şirketin yıllık geliri %19 düşüşle 2,08 milyar dolara gerilerken, net kârı %56 düşüşle sadece 58 milyon dolara düştü ve bu rakam bankanın ilk beklentilerinin altındaydı.
Cömert Hissedar Getirileri Zayıf Kazançları Telafi Ediyor
Yatırımcı güvenini artırmak için Pacific Shipping, agresif bir hissedar geri dönüş politikası açıkladı. 2025 yılı için şirket, gemi satışlarından elde edilen kazançlar hariç net kârının %100'ünü temsil eden 50,5 milyon dolar nakit temettü dağıttı. 2026 yılına bakıldığında, şirket temettü politikasını ayarladı ve ayarlamalı net kârının en az %50'sini ödemeyi taahhüt etti; net nakit pozisyonunu koruması halinde bu oran %100'e kadar artabilir. CICC'nin kazanç tahminine göre, bu durum 2026 için %4,3 ile %8,6 arasında potansiyel bir temettü getirisi anlamına geliyor. Ek olarak, şirket 2026 yılında 40 milyon dolara kadar yetkilendirilmiş bir miktarla hisse geri alım programına devam ediyor.
Sıkı Filo Arzı Yükseliş Eğilimli Sektör Görünümünü Destekliyor
Olumlu ileriye dönük rehberlik, kuru yük piyasası için elverişli arz-talep dinamiklerine dayanmaktadır. Clarkson'ın Mart 2026 itibarıyla verilerine göre, yeni Handysize ve Supramax gemileri için sipariş defteri, mevcut filonun sırasıyla sadece %8,5 ve %11,7'sini oluşturmaktadır. Bu sınırlı yeni arzın büyük ölçüde eski gemilerin yerini almasıyla karşılanması bekleniyor, çünkü 20 yaşın üzerindeki gemiler ilgili filoların %14'ünü ve %13'ünü oluşturmaktadır. CICC, Simandou demir cevheri projesinin başlangıcı gibi talep tarafındaki katalizörlerin piyasayı daha da sıkılaştıracağını ve daha küçük gemi segmentlerine fayda sağlayacağını tahmin ediyor. Buna yanıt olarak Pacific Shipping, 2028'in ilk yarısında teslim edilmesi planlanan dört yeni Handysize gemisinin satın alındığını duyurarak filosunu aktif olarak optimize ediyor.
Edgen Stock·Mar 11 2026, 02:58
