%100'ü Aşan Aşırı Kapasite Kitlesel İflas Dalgasını Tetikliyor
Çin'in fotovoltaik sektörü, üretim kapasitesinin 1.000 gigawatt (GW) üzerine çıkarak 500 GW'ın altındaki pazar talebinin iki katından fazlasına ulaşmasıyla ciddi bir düşüş yaşıyor. Bu aşırı arz, tedarik zinciri boyunca fiyatların çökmesine neden olan acımasız bir fiyat savaşı başlattı. Çin Demir Dışı Metaller Sanayicileri Birliği, 18 Mart itibarıyla n-tipi polisilikon fiyatlarının haftalık %4.42 düşüşle ton başına ortalama 43.200 CNY'ye gerilediğini ve bu seviyenin birçok küçük firmanın üretim maliyetinin altında olduğunu bildirdi.
Finansal sonuçlar ortadaydı. Son iki yılda, kriz 220'den fazla şirketi ortadan kaldırdı ve 200.000'den fazla kişinin işini kaybetmesine neden oldu. Yoğun rekabet, birçokları için bir hayatta kalma veya ölüm ikilemi yarattı; faaliyetlere devam etmek zararına satış yapmak anlamına gelirken, üretimi durdurmak iflası garanti ediyordu. Bu acımasız ortamın hızlanması ve sektördeki 1.2 milyon kayıtlı şirketin önemli bir kısmını başarısızlığa sürüklemesi bekleniyor.
Borsaya Kote Firmalar 800 Milyar CNY Zarar Bildirdi, Borç Oranları Yükseliyor
Finansal baskı, halka açık şirketler arasında akut bir şekilde görülüyor. 2024 yılında, Çinli borsaya kote PV firmaları, toplamda 800 milyar CNY'yi aşan kayıplar bildirdi ve 2025 yılı için kayıpların 600 milyar CNY'yi aşması bekleniyor. Bilançolar hızla kötüleşiyor; şu anda 37 şirketin borç-aktif oranı kritik %70 eşiğinin üzerinde ve sekiz firma iflas etmiş durumda. Kriz, ciddi bir likidite sıkıntısıyla daha da kötüleşti; 2025 ortasına kadar, 140 borsaya kote PV işletmesinin neredeyse yarısı negatif işletme nakit akışı bildirerek operasyonları finanse etme veya yeni teknolojiye yatırım yapma yeteneklerini felç etti.
Finansal olarak sıkıntılı üreticilerin kendi tedarikçilerine ödemeleri geciktirmesiyle baskı tedarik zincirinin aşağısına doğru uzanıyor. Bu, ekipman tedarikçilerinin 50 milyar CNY'nin üzerinde vadesi geçmiş alacaklarla ve sözleşme anlaşmazlıklarında keskin bir artışla karşı karşıya kalmasına neden olan bir risk zinciri yarattı. Daha zayıf finansal duruma sahip küçük, borsaya kote olmayan tedarikçiler, büyük müşterilerinin temerrütleri tarafından 'aşağı çekilme' riskine özellikle açıktır.
Tasfiye, 10 Polysilikon Devini Bırakacak; Pekin Yeşil Geleceği Planlıyor
Endüstri, rekabet ortamını kökten değiştirecek tarihi bir konsolidasyona hazırlanıyor. Polisilikon sektörünün, bir zamanlar 35 girişimi çeken, yaklaşık 10 mali açıdan sağlam üreticiye küçülmesi bekleniyor. Benzer şekilde, ikinci ve üçüncü kademe modül üreticilerinin %60'ından fazlasının piyasadan çıkması bekleniyor. Halihazırda borsaya kote en az 20 şirketin iflas veya zorunlu satış yoluyla PV sektöründen tamamen elenmesi öngörülüyor.
Anında yaşanan çalkantıya rağmen, Çin'in ulusal stratejisi açık bir uzun vadeli yön sağlıyor. 15. Beş Yıllık Plan (2026-2030), yenilenebilir enerjiyi gelecekteki ekonomik büyümenin temeli olarak konumlandırıyor ve artan elektrik talebinin temiz enerji ile karşılanmasını zorunlu kılıyor. Bu politika, mevcut temizliğin acı verici olsa da, hayatta kalan firmalar için iç pazarın önemli olmasını sağlıyor. Bu tasfiye, endüstri için aslında bir 'ergenlik töreni' niteliğinde olup, verimsiz kapasiteyi temizliyor ve bir avuç teknolojik olarak gelişmiş, maliyet açısından rekabetçi devin hakim olduğu daha istikrarlı bir pazarın önünü açıyor.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 10:58