Çin'in Yapay Zeka Patlaması Girişimleri %154 Yükseltirken, Teknoloji Devlerini %10 Düşürdü

Edgen Stock·Mar 03 2026, 10:52

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

Şubat ayındaki bir piyasa raporu, Çin'in teknoloji sektöründe keskin bir ayrışmayı ortaya koyuyor; yapay zeka alanındaki yoğun rekabet, yapay zeka tabanlı girişimler için büyük kazançları tetiklerken, köklü internet devlerini baskı altına alıyor. China Galaxy Securities analizine göre, yapay zeka odaklı şirketler mevcut anlatıyı kazanıyor olsa da, uzun vadeli avantaj hala büyük sermayeli teknoloji şirketlerinde olabilir ve bu da yatırımcılar için potansiyel giriş noktaları yaratabilir.

Piyasa Ayrışması: Hang Seng Teknoloji Endeksi, Şubat ayında yılın en kötü ayı olan %10,15 düştü, bu düşüş büyük ölçüde eski teknoloji firmalarının yapay zeka stratejilerine ilişkin belirsizlikten kaynaklandı.
Yapay Zeka Girişimlerinin Yükselişi: Buna karşılık, Zhipu (02513) ve MINIMAX-WP (00100) gibi yapay zeka tabanlı hisseler, model kullanımındaki artıştan faydalanarak sırasıyla %154,2 ve %64,42 oranında yükseldi.
Analist Görüşü: China Galaxy Securities, köklü internet devlerinin geniş kullanıcı tabanlarının uzun vadeli stratejik avantaj sağladığını savunarak, yatırımcıların bu şirketlerdeki düşük noktalı alım fırsatlarını değerlendirmesini öneriyor.

Yapay Zeka Girişimleri %154 Yükselirken Teknoloji Endeksi %10,15 Düştü

Şubat ayında Çin'in teknoloji sektörü, yatırımcıların yapay zeka tabanlı firmaları ödüllendirirken köklü internet devlerini cezalandırmasıyla keskin bir performans ayrışması yaşadı. Hang Seng Teknoloji Endeksi %10,15 düşerek yılın en büyük tek aylık düşüşünü kaydetti. Bu düşüş büyük ölçüde, endeksin en büyük bileşenlerinin yapay zeka stratejilerine ilişkin yatırımcı endişelerine bağlandı.

Aynı zamanda, yapay zeka odaklı yeni şirketler olağanüstü getiriler sağladı. Yapay zeka modeli geliştiricisi Zhipu (02513) hisseleri %154,2 artarken, MINIMAX-WP (00100) %64,42 kazanç elde etti. Bu ralli, daha büyük rakipleri belirsizlikle karşı karşıya kalsa bile, Çin'in hızla genişleyen büyük dil modeli ekosisteminin ön saflarında yer alan şirketlere yönelik yoğun piyasa coşkusunu yansıtıyor.

Çin Modelleri Kullanımda Hakimiyet Kurarak Fiyat Artışlarını Tetikliyor

Yapay zeka girişimlerinin değerlemelerindeki artış, model kullanımındaki önemli büyüme ile destekleniyor; analistler bunu "token enflasyonu" olarak adlandırıyor. OpenRouter'ın 16-22 Şubat haftası verilerine göre, Çin yapay zeka modelleri en çok kullanılan ilk beş platformdan dördünü oluşturarak bu gruptaki toplam çağrı hacminin %85,7'sini karşıladı. MiniMax, Moonshot AI (Kimi), Zhipu ve DeepSeek'in modelleri hepsi belirgin bir şekilde öne çıktı.

Bu talep patlaması, fiyatlandırma gücüne dönüşüyor. Zhipu, GLM Kodlama Planı fiyatını en az %30 artıracağını duyurdu; bu, ürününün yeteneklerine ve pazar konumuna olan güveni işaret ediyor. Bu hamle, yoğun rekabetin ilk aşamasının olgunlaştığını ve önde gelen oyuncuların teknolojilerini daha agresif bir şekilde ticarileştirmeye başlayabileceğini gösteriyor.

Galaxy Menkul Değerler, Teknoloji Devlerinin Trafik Avantajında Değer Görüyor

Kısa vadeli piyasa momentumunun yapay zeka girişimlerini desteklemesine rağmen, China Galaxy Securities, yapay zeka hakimiyeti için uzun vadeli mücadelenin henüz bitmediğini savunuyor. Firmanın analizi, yapay zeka tabanlı şirketlerin iş odağı açısından avantajlara sahipken, geleneksel internet devlerinin en kritik varlığa sahip olduğunu öne sürüyor: devasa kullanıcı trafiği. Bu mevcut kullanıcı tabanı, yeni yapay zeka özellikleri için güçlü bir hendek ve dağıtım kanalı sağlıyor.

Analistler, bu köklü teknoloji devlerinin eninde sonunda ölçeklerini kullanarak lider piyasa konumlarını yeniden kazanacaklarına ve günümüzün yapay zeka girişimlerinin ekosistemleri içinde kilit tedarikçiler haline gelebileceğine inanıyor. Sonuç olarak, rapor, yatırımcılara Hang Seng'in internet teknoloji devlerini düşük noktalı alım fırsatları açısından izlemelerini ve nihai stratejik toparlanmaları ile yapay zeka entegrasyonlarına hazırlanmalarını tavsiye ediyor.