Edgen Stock·Oct 23 2025, 22:11中国の第4回中央委員会総会は、第15次五カ年計画（2026-2030年）の初期の展望を示し、大きな戦略的転換ではなく、確立された経済目標への継続的な焦点をシグナルしました。
2025年10月23日に閉幕した中国共産党第20期中央委員会第4回全体会議は、金融市場に中国の第15次五カ年計画（2026-2030年）の優先事項に関する最初の見通しを提供しました。コミュニケは、既存の政策の重点が明確に継続されていることを示しており、国の経済軌道の核心原則として近代化、イノベーション、自給自足、そして国内需要の強化を強調しています。
この戦略的青写真は、2020年から2035年の間に経済規模を倍増させ、一人当たりGDPを「中程度に発展した経済」の水準に到達させるという中国の長期目標を強化するものです。この野心的な目標を達成するためには、今後10年間で年平均4-5%の経済成長率が必要になると予測されています。この計画は、「質の高い発展」を明確に優先し、特に半導体や人工知能といった分野での「技術的自給自足における突破口」を目指し、「新質生産力」を育成することを目標としています。
コミュニケ発表後の市場の即時反応は概ね安定していました。FTSE中国A50先物、人民元、10年物国債利回りはほぼ変わらず、これは投資家がこれらの政策の継続性を概ね予測していたか、より詳細な実施戦略を待っていたことを示唆しています。既存の政策の重点が再確認されたことは、中国の経済ガバナンスに一定の安定性と予測可能性をもたらすようで、これは世界的な不確実性の中で継続性を求める市場にとって好意的に受け止められる可能性があります。
特に、国内需要の喚起が「市場が最も注目する分野の一つ」として特定されており、これは中国が国内消費を刺激し、成長を推進するためにどのようなメカニズムを採用するのかという投資家の関心を示しています。初期のコミュニケは広範な概要を提供したものの、これらの政策の実施に関する具体的な詳細が不足しているため、一部の不確実性が残っています。
中国の技術的自給自足への取り組み強化は、外部の技術規制によって加速された重要な意味合いを持っています。この戦略は、外国技術への依存を減らし、独自のイノベーションを育成することを目的としており、世界の技術サプライチェーンおよび国際企業に深遠な影響を与えます。外国企業にとって、状況は二分されます。AI、半導体、バイオテクノロジー、新エネルギー車を含むハイテクおよび戦略的新興産業（SEI）など、北京の戦略的優先事項に合致する分野の企業は、追い風を経験しています。例えば、2025年第1四半期にはバイオ医薬品製造への対外直接投資が63.8%急増しました。対照的に、従来の製造業やハイテクへのアップグレードを行っていない輸出依存型産業の外国企業は、国内競争の激化と低付加価値活動の積極的な排除により、かなりの圧力に直面しています。
この計画は、経済を歴史的な輸出と債務への依存から内需主導型モデルへと再均衡させることをコミットしています。中国の家計は、過剰な製造能力を吸収し、潜在的なデフレに対抗するために支出を増やすことが予想されます。これは、最近の経済拡大が純輸出によって支配され、消費が遅れていたことを考えると、極めて重要な変化です。これには、製造業のシェアを維持し、質の高いサービス成長を促進し、インフラを近代化することが含まれます。
この再均衡を達成するため、中国は国内需要を喚起するための多面的な戦略を実施しています。これには、政府債券によって資金提供される財政刺激策と金融部門のイニシアチブ、そして融資の拡大が含まれます。主要な政策は、超長期特別国債から3,000億元（420億ドル）の支援を受ける消費財買い換えプログラムであり、消費の可能性を解き放ち、産業のアップグレードを推進することを目指します。中国建設銀行（CCB）や中国銀行などの金融機関は、個人消費ローンが627億元、クレジットカードローンが513億元増加したことからもわかるように、消費者金融の提供を積極的に拡大しています。
第4回中央委員会総会のコミュニケは基本的な概要を提供しましたが、第15次五カ年計画の完全かつより詳細な本文は、来年3月の「両会」で発表される予定です。投資家やアナリストは、特に国内需要刺激策や技術的自給自足イニシアチブの実施に関する具体的な政策メカニズム、目標、タイムラインについて、これらの今後の詳細を注意深く監視するでしょう。中国経済の内需主導および質の高い発展への継続的な方向転換は、今後数年間、世界の貿易力学と投資環境を形成し続けるでしょう。
