CSI 300, Petrol Şoku Küresel Piyasaları Sarstığı Sırada Sadece %0.3 Düştü
Şubat ayı sonunda İran'da başlayan bir çatışma, ham petrol fiyatlarını yaklaşık %65 oranında yükselterek bir noktada varil başına 120 dolara yaklaştı ve küresel piyasalarda keskin satış dalgalarını tetikledi. Ancak Çin varlıkları dikkat çekici bir şekilde istikrarlı kaldı. Benchmark CSI 300 endeksi, çatışmanın başlamasından bu yana sadece %0.3 düştü. Bu performans, enerji ithalatına büyük ölçüde bağımlı diğer büyük ekonomilerle keskin bir tezat oluşturuyor; aynı dönemde Japonya'da borsalar %6, Güney Kore'de %9, Avrupa'da %5 ve ABD'de %1.4 düştü. İstikrar Çin'in para birimi ve tahvil piyasalarına da yayıldı. Yuan'ı bir dizi para birimine karşı ölçen CFETS RMB endeksi bir yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, Çin'in 10 yıllık devlet tahvilinin getirisi sadece bir baz puan yükseldi; buna karşılık ABD ve Fransız devlet tahvillerinin getirileri 20 baz puanın üzerinde arttı.
Enerji Dönüşümü Yapısal Bir Tampon Sağlıyor
Çin'in enerji fiyat şokuna dayanma yeteneği, enerji güvenliği ve dönüşümüne yönelik uzun vadeli stratejik odaklanmadan kaynaklanmaktadır. 2021 ve 2022'deki enerji tedarik zorluklarının ardından, Pekin, yerel kömür üretimini rekor seviyelere çıkarırken, güneş ve rüzgar enerjisi kurulumlarını agresif bir şekilde genişleterek tedarik istikrarına öncelik verdi. Bu, yerel petrol ve gaz üretimindeki istikrarlı bir artışla da birleşti. Talep tarafında ise, geleneksel benzinli arabaları geride bırakan elektrikli ve hibrit araçların hızla benimsenmesi, Çin'in benzin talebini uzun vadeli bir düşüş eğrisine soktu. Ayrıca, veri sağlayıcısı Kpler, Çin'in stratejik petrol rezervlerinin Orta Doğu'dan yapılan yaklaşık altı aylık ithalatı karşılamaya yeterli olduğunu ve kısa vadeli arz kesintilerine karşı önemli bir yastık sağladığını tahmin ediyor. Macquarie Group Çin Ekonomisi Başkanı Larry Hu, ham petrol fiyatları varil başına 100 dolarda kalsa bile Çin'in tüketici enflasyonu üzerindeki etkisinin %1 civarında sınırlı kalacağını tahmin ediyor.
Yatırımcılar Enerji ve Yenilenebilir Enerjide Taktiksel Kazançları Gözlüyor
Piyasa katılımcıları, Çin'in direncini küresel sermaye akışlarında büyük bir yapısal değişimin sinyali olmaktan ziyade taktiksel bir fırsat olarak görüyorlar. Yatırımcılar, mevcut ortamdan faydalanmaya hazır sektörleri seçici bir şekilde hedefliyorlar. CSI 300 Enerji Endeksi, Şubat ayı sonundan bu yana yaklaşık %8 tırmanarak en iyi performans gösteren alt endeks oldu. Jinko Energy gibi şirketlerin hisseleri yaklaşık %13 artış göstererek yenilenebilir enerji hisselerine olan ilgi daha da güçlendi. Analistler, İran'daki çatışmanın devam etmesi halinde Çin'in göreceli istikrarının küresel yatırımcılar için daha da cazip hale gelebileceğini öne sürüyor.
Enerji tedariki de dahil olmak üzere daha iç odaklı ekonomik yapısı nedeniyle Çin'in, Asya-Pasifik bölgesinin geri kalanına göre daha çekici olduğuna inanıyoruz.
— William Bratton, BNP Paribas Asya-Pasifik Nakit Hisse Senedi Araştırma Başkanı.
Edgen Stock·Mar 11 2026, 07:42