Buffett'ın Ters Köşe UnitedHealth Bahsi, 267 Milyon Dolarlık Kağıt Üzerinde Zarar Yazdı

Edgen Stock·Mar 29 2026, 17:20

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

Berkshire Hathaway'in 2025'te UnitedHealth'e yaptığı yatırım şu anda zararda olup, sigorta şirketinin hisse senedi düşmeye devam ettikçe önemli bir gerçekleşmemiş kayıp göstermektedir. Düşüş, karlılığı sıkıştıran artan tıbbi maliyetler, ABD Adalet Bakanlığı'nın cezai soruşturması ve yatırımcı güvenini aşındıran bir dizi kaçırılan kazanç hedefinin birleşimiyle açıklanmaktadır.

Berkshire Hathaway'in UnitedHealth (UNH) pozisyonu, hisse senedinin 30 Haziran 2025 kapanış fiyatı olan 311 dolardan 17% düşerek 259 dolara gerilemesiyle şu anda 267 milyon dolarlık gerçekleşmemiş bir kayıp yansıtmaktadır.
UnitedHealth'in sorunları, pandemi sonrası ertelenen bakım kullanımının artması ve Medicare Advantage işindeki yükselen giderler nedeniyle tıbbi bakım oranının neredeyse %89'a yükselmesinden kaynaklanmaktadır.
Sağlık sigortası şirketi ayrıca, Medicare faturalandırma uygulamalarına ilişkin ABD Adalet Bakanlığı cezai soruşturmasıyla karşı karşıyadır, bu da önemli düzenleyici baskı eklemiştir.

Berkshire'ın 1.57 Milyar Dolarlık Payı 2025 Seviyelerinden %17 Düştü

Warren Buffett'ın UnitedHealth (NYSE: UNH) üzerine yaptığı ters köşesi, Berkshire Hathaway'in pozisyonunun 29 Mart 2026 itibarıyla yaklaşık 267 milyon dolarlık gerçekleşmemiş bir kayıp göstermesiyle önemli zorluklarla karşı karşıya. Holding, 2025'in ikinci çeyreğinde 5.039.564 hisse satın almıştı ve bu hisselerin o zamanki değeri 1.57 milyar dolardı. UNH hissesinin 311 dolardan kapandığı çeyrek sonundan bu yana, fiyat yaklaşık %17 düşerek 259 dolara geriledi ve yatırımı kırmızıya düşürdü.

Berkshire, bu alımı Nisan-Haziran 2025 arasında, UnitedHealth'in zaten ciddi baskı altında olduğu ve 2024 zirvesi olan 600 doların çok altında işlem gördüğü bir dönemde gerçekleştirdi. Bu hamle, Berkshire'ın 2010'da önceki hissesini satmasından bu yana sigorta şirketine yaptığı ilk büyük yatırım oldu.

Artan Maliyetler ve Federal Soruşturma UNH Hisselerini Vurdu

Hissenin kötü performansı, 2025 boyunca yoğunlaşan ciddi operasyonel ve düzenleyici zorluklara dayanmaktadır. UnitedHealth'in tıbbi bakım oranı (primlerin yüzdesi olarak maliyetlerin kritik bir ölçüsü) %80'lerin ortasından neredeyse %89'a yükseldi. Bu artış, pandemi sonrası ertelenen bakım kullanımının beklenenden yüksek olması ve temel Medicare Advantage işindeki artan giderlerden kaynaklandı.

Bu finansal sıkıntılar, şirketi 2025 yılı kazanç beklentilerini tekrar tekrar düşürmeye, o yılın Mayıs ayında ise tahminini tamamen askıya almaya zorladı. Sorunu daha da derinleştiren ise, ABD Adalet Bakanlığı'nın şirketin Medicare faturalandırma uygulamalarına yönelik cezai soruşturma başlatmasıydı. Artan maliyetler, düzenleyici inceleme ve yönetim değişikliğinin birleşimi, UnitedHealth'in 2025'teki piyasa değerinin üçte birinden fazlasını sildi ve bugün de devam eden zorlu ortamı yarattı.