Brezilya Faiz Artırım Döngüsünü %14.75 İndirimiyle Sonlandırdı
Brezilya merkez bankası, iki yıl sonra ilk kez gösterge niteliğindeki Selic borç verme faiz oranını 25 baz puan düşürerek %14.75'e çekti. Bankanın Copom olarak bilinen para politikası komitesi, Haziran ayından bu yana oranı %15'te tutmuştu ve Çarşamba günkü beklenen karar, para politikası duruşunda önemli bir değişime işaret ediyor. Bu hamle, pandemi sonrası enflasyonu dizginlemeyi amaçlayan uzun süreli sıkılaştırma döngüsünün sonunu gösteriyor.
Petrol Fiyatlarındaki %40'lık Sıçrama Gelecekteki Gevşeme Yolunu Bulanıklaştırıyor
İndirime rağmen merkez bankası, gelecekteki faiz indirimlerinin yolunu bulanıklaştıran güçlü bir uyarı notu yayınladı. Komitenin açıklaması, belirsizliği doğrudan küresel olaylarla ilişkilendirerek artan enerji maliyetlerinin oluşturduğu riski vurguladı. Son politika toplantısından bu yana, Brezilya Reali cinsinden petrol fiyatları %40 arttı ve yurt içi fiyat beklentilerini doğrudan etkiledi.
Orta Doğu'daki jeopolitik çatışmaların tırmanması nedeniyle küresel ortam daha belirsiz hale geldi ve küresel finansal koşulları değiştirdi.
— Copom Bildirisi
Bu dış şok, bankanın enflasyonla mücadelesini karmaşık hale getiriyor. Şubat ayında 12 aylık enflasyon oranı %3.81'e düşmüş olsa da, %3'lük hedef orta noktasının üzerinde kalmaya devam ediyor. Petrol fiyatlarındaki ani yükseliş bu ilerlemeyi tersine çevirme tehdidi oluşturuyor ve politika yapıcıları ihtiyatlı kalmaya zorluyor; analistler, bir sonraki hamlenin jeopolitik gerilimlerin nasıl geliştiğine bağlı olarak başka bir küçük indirim veya sabit tutma olabileceğini öne sürüyor.
Yavaşlayan Büyüme ve Kırılgan Mali Sağlık Ortamında Faiz İndirimi
Politika gevşetme kararı, Brezilya ekonomisinin yavaşlama belirtileri göstermesiyle birlikte geldi. Ülkenin resmi istatistik kurumu IBGE, GSYİH büyümesinin 2024'teki %3.4'ten 2025'te %2.3'e yavaşlayacağını tahmin ediyor. Bu durum, mali kırılganlıklar ve dış sermayeye bağımlılığın mütevazı büyümeyi engellediği Latin Amerika genelindeki daha geniş bir trendle uyumlu. Brezilya'nın erken ve agresif faiz artırımları, emsallerine göre daha fazla politika esnekliği sağlasa da, mali kapasitesi yatırımcılar için bir inceleme noktası olmaya devam ediyor. Faiz indirimi, yavaşlayan ekonomi için bir miktar rahatlama sağlıyor, ancak bir analistin belirttiği gibi, Selic faizinin yüksek seviyesi politikanın kısıtlayıcı kalmasını sağlıyor.
Merkez bankasının faizleri düşürmek için alanı var çünkü faiz oranları çok yüksek. Daha büyük belirsizlik senaryosunda bile, %12 [yıl sonuna kadar] gibi hala yüksek ve kısıtlayıcı bir orandan bahsediyoruz.
— BMG bankası Baş Ekonomisti Flavio Serrano
Edgen Stock·Mar 19 2026, 02:55