BofA, China Hongqiao Hedefini 48 HK$'ye Yükseltti
Bank of America, 3 Mart'ta yayımladığı yükseliş raporunda, alüminyum üreticisi China Hongqiao'yu (01378) en iyi seçim olarak belirledi ve fiyat hedefini 48 HK$'ye yükseltti. Bankanın değerleme modeli, 2026 tahmini fiyat-kazanç oranının 9 kat olmasını ve %60'ı aşması beklenen ödeme oranına dayalı %7 temettü verimiyle cazip bir değerleme öngörüyor.
Bu yükseltme, BofA'nın Hongqiao'nun dikey entegre modeline olan güvenini yansıtmaktadır; bu model, şirketi küresel maliyet eğrisinin en düşük çeyreğinde konumlandırmaktadır. Rapor ayrıca, şirketin yüksek temettü ödemeleri ve hisse geri alımları yoluyla hissedar getirilerine olan bağlılığını iyimser görünümün temel nedenleri olarak vurgulamaktadır.
Alüminyum Karlarının Ton Başına 7.000 RMB'ye Ulaşması Bekleniyor
Bank of America'nın analizi, 2026 alüminyum fiyatını ton başına 23.000 RMB olarak belirlemiştir ve banka bu seviyenin sektör genelindeki karları ton başına 6.000 ila 7.000 RMB gibi tarihi yüksek bir aralığa taşıyacağına inanmaktadır. Bu güçlü karlılık, arz kısıtlamaları ve talep dayanıklılığının birleşiminden kaynaklanmaktadır.
Rapor, alüminyum piyasası için beş temel itici güç belirlemektedir. Bunlar arasında Çin'in iç üretiminin yaklaşık 45 milyon tonluk kapasite tavanına yaklaşması, Endonezya gibi denizaşırı üreticilerden gelen yavaş arz büyümesi ve yapay zeka veri merkezleri, enerji depolama ve elektrikli araçlardan gelen aralıksız talep bulunmaktadır. Ayrıca, yüksek bakır fiyatı malzeme ikamesini teşvik ederken, Çin'in elektrik maliyeti avantajları üretici marjlarını artırmaktadır.
Elektrifikasyon Büyüdükçe Bakır Açığı 600.000 Tona Ulaşacak
Yükseliş eğilimi sadece alüminyumla sınırlı kalmayıp daha geniş metal kompleksine de uzanmaktadır. Bank of America, 2026-2027 yılına kadar küresel bakır arz açığının 500.000 ila 600.000 tona ulaşacağını tahmin etmektedir. Bu açık, elektrik şebekesi yükseltmeleri, elektrikli araç üretimi ve yapay zeka bilgi işlem altyapısının hızlı bir şekilde oluşturulmasından kaynaklanan taleple doğrudan küresel elektrifikasyon eğilimiyle bağlantılıdır.
Çin özelinde banka, 2026 yılında bakır talebinin yaklaşık %2,5 artacağını öngörmektedir. Rapor ayrıca, potansiyel hükümet stoklamasının fiyatlar için başka bir güçlü katalizör görevi görebileceğini ve bankanın metal sektörüne olan güçlü inancını pekiştirdiğini belirtmektedir.
Edgen Stock·Mar 03 2026, 02:58
