BitMine Immersion Technologies, Ethereum Varlıklarını Önemli Ölçüde Genişletiyor

BitMine Immersion Technologies, 2,65 Milyon ETH Edinimiyle Ethereum Hazineyi Güçlendiriyor

ABD merkezli kripto şirketi BitMine Immersion Technologies (BMNR), Ethereum (ETH) varlıklarını önemli ölçüde artırarak hazinesinin artık 2,65 milyon token içerdiğini duyurdu. Bu önemli birikim, şirketin Ethereum ekosisteminde baskın bir kurumsal oyuncu olma yönündeki stratejik konumunu pekiştiriyor.

Varlıkların Detayı ve Piyasa Konumu

28 Eylül 2025 tarihi itibarıyla BMNR, kripto ve nakit varlıklarının toplamının 11,6 milyar dolar olduğunu bildirdi. Bu portföy, yaklaşık 4.141 dolar/ETH değerinde 2.650.900 ETH, 192 Bitcoin (BTC), Eightco Holdings (ORBS)'deki 157 milyon dolarlık hisse ve 436 milyon dolarlık teminatsız nakitten oluşmaktadır. Yalnızca 2,65 milyon ETH, tüm Ethereum arzının %2'sinden fazlasını oluşturarak BMNR'yi küresel olarak en büyük Ethereum hazinesi ve MicroStrategy Inc. (MSTR)'nin ardından ikinci en büyük genel kripto hazinesi konumuna getirmektedir.

BMNR'nin hisse senedi yüksek likidite sergilemekte ve ABD'de en aktif işlem görenler arasında sürekli olarak yer almaktadır. Fundstrat'tan alınan verilere göre, 5 günlük ortalama günlük dolar hacmi 2,6 milyar dolar olup, BMNR'yi Visa gibi önde gelen isimlerin önünde ABD'de işlem gören hisse senetleri arasında 26. sıraya yerleştirmektedir.

Stratejik Değişimin ve Piyasa Etkisinin Analizi

Özellikle Ethereum'u hedefleyen bu agresif birikim stratejisi, BMNR için temel bir değişimi ifade etmektedir. Şirket, başlangıçta bir Bitcoin madenciliği ve altyapı sağlayıcısı olmaktan, özel bir Ethereum hazine şirketine dönüşmüştür. Bu pivot, Ethereum'un staking yoluyla getiri sağlama yeteneklerinden ve akıllı sözleşme platformlarındaki temel rolünden faydalanmak üzere tasarlanmıştır. Tek bir kamu kuruluşunun Ethereum arzının %2'sinden fazlasını önemli miktarda tutması, çeşitli diğer Ethereum Hazine Şirketleri tarafından (toplam arzın %3'ünü aşan) toplu alımlarla birleştiğinde, ETH'nin dolaşımdaki arzı üzerinde sıkılaştırıcı bir etki yaratması beklenmektedir.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

BMNR'nin stratejisi, MicroStrategy'nin öncü Bitcoin birikim stratejisini doğrudan yansıtmaktadır, ancak Ethereum'a farklı bir odaklanma ile. Bu kurumsal doğrulama, BMNR'yi destekleyen ARK'tan Cathie Wood, Founders Fund (Peter Thiel'den %9,1 hisse dahil), Bill Miller III, Pantera, Kraken, DCG, Galaxy Digital ve kişisel yatırımcı Thomas "Tom" Lee gibi önde gelen yatırımcı grubu tarafından daha da vurgulanmaktadır. Bu artan kurumsal sahiplik, bir "çark etkisi"ne katkıda bulunarak potansiyel olarak ETH için talep ve fiyat artışını sağlayabilir.

Ethereum'un merkezi olmayan finans (DeFi) ve akıllı sözleşmelerdeki ayrılmaz rolü, ağ değerine katkıda bulunan sürekli zincir üstü aktiviteyi sağlamaktadır. Bu kurumsal ilgi genel olarak boğa piyasası göstergesi olsa da, tek bir varlık tarafından bu kadar yoğun birikim, ağ merkezileşmesi ile ilgili hususlar ortaya çıkarabilir. BMNR'nin hisse senedi performansı artık Ethereum varlıklarının Net Aktif Değeri (NAV) ile önemli ölçüde korelasyon göstermekte ve ETH'nin piyasa fiyatındaki dalgalanmalara karşı oldukça hassastır. Güçlü varlık büyümesine rağmen, BMNR'nin mevcut oranı olan 0,4, kısa vadeli likidite yönetimi zorluklarını düşündürmektedir.

Uzman Yorumu

BitMine Yönetim Kurulu Başkanı ve Fundstrat'ın kurucu ortağı ve CIO'su Thomas "Tom" Lee, TOKEN2049 konferansında şirketin stratejik gerekçesini şu şekilde açıkladı:

"2025'in son aylarına girerken, iki Süper Döngü yatırım anlatısı AI ve kripto olmaya devam ediyor. Ve her ikisi de tarafsız kamu blok zincirleri gerektiriyor. Doğal olarak, yüksek güvenilirliği ve %100 çalışma süresi göz önüne alındığında Ethereum birinci tercih olmaya devam ediyor. Bu iki güçlü makro döngü onlarca yıl boyunca etkisini gösterecek. ETH'nin fiyatı geleceğe göre bir indirim olduğundan, bu token için iyiye işaret ediyor ve BitMine'ın ana hazine varlığının ETH olmasının nedeni budur."

Lee, Ethereum'un finansal dönüşümdeki merkezi rolünü daha da vurguladı:

"Wall Street ve AI'nın blok zincirine taşınması, günümüz finansal sisteminde daha büyük bir dönüşüme yol açmalıdır. Ve bunun büyük bir kısmı Ethereum üzerinde gerçekleşiyor."

BMNR'nin Ethereum'un toplam dolaşımdaki arzının %5'ini biriktirme konusundaki iddialı hedefini "%5'in simyası" olarak nitelendirdi.

Geleceğe Bakış

BitMine, Ethereum'un toplam arzının %5'ini, yani yaklaşık 6,04 milyon ETH'yi satın alma konusundaki iddialı hedefini kamuoyuna duyurdu. Yatırımcılar, BMNR'nin yeni teknolojilere uyum sağlama yeteneği, mevcut ve gelecekteki iş girişimlerini finanse etme kapasitesi ve dijital varlık sektöründeki değişen rekabet ortamı gibi çeşitli temel faktörleri izleyeceklerdir. BMNR'nin varlıklarının gelecekteki değerlemesi, hem Bitcoin hem de Ethereum'un fiyat hareketlerinden doğrudan etkilenecektir. Özellikle likidite oranlarındaki ve borç-özkaynak oranındaki iyileşmelerle ilgili gelecekteki finansal raporlar, şirketin uzun vadeli finansal sağlığını değerlendirmek için kritik olacaktır. Daha geniş piyasa da ABD spot Ether borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) sürekli kurumsal talebin ve girişlerin önümüzdeki dönemlerde ETH fiyatları üzerindeki etkisini yakından gözlemleyecektir.