Biogen Inc., Apellis Pharmaceuticals Inc.'i yaklaşık 5,6 milyar dolara satın almayı kabul ederek portföyüne onaylanmış iki nadir hastalık ilacı ekledi ve immünoloji alanındaki genişlemesini hızlandırdı. Anlaşma, Apellis'e hisse başına nakit 41,00 dolar değer biçiyor; bu da şirketin 90 günlük hacim ağırlıklı ortalama hisse fiyatına göre yüzde 86'lık bir prim anlamına geliyor.
Biogen Başkanı ve CEO'su Christopher A. Viehbacher yaptığı açıklamada, "Stratejimizle uyumlu olan bu satın alma, Biogen'in devam eden dönüşümünü derhal ileriye taşıyor" dedi. "Apellis'in eklenmesi, mevcut portföyümüzü tamamlayan ve kısa ve uzun vadeli büyüme potansiyelimizi destekleyen, onaylanmış, sınıfının en iyisi iki ilaçla immünoloji ve nadir hastalık alanındaki büyüme portföyümüzü genişletiyor."
Satın alma, Apellis'in ticarileşmiş iki tedavisi olan SYFOVRE ve EMPAVELI'yi Biogen'in kontrolüne getiriyor. İlaçlar 2025 yılında toplam 689 milyon dolar net satış gerçekleştirdi ve bu rakamın en az 2028 yılına kadar yıllık yüzde 15-19 aralığında büyümesi bekleniyor. İşlemin, 2027 yılından itibaren Biogen'in GAAP dışı seyreltilmiş hisse başına kazancına (EPS) giderek artan bir katkı sağlaması ve on yılın sonuna kadar EPS bileşik yıllık büyüme oranını anlamlı şekilde artırması bekleniyor.
Anlaşma, Biogen'in portföyünü çeşitlendirirken satın almalar yoluyla gelir büyümesini destekleme stratejisinin altını çiziyor. Apellis'in nefroloji alanındaki köklü ABD satış altyapısının eklenmesi, Biogen'in 2027'nin ilk yarısında kendi böbrek hastalığı ilacı felzartamab için Faz 3 deneme sonuçlarını açıklamaya hazırlandığı şu günlerde özellikle zamanında bir adım oldu.
Anlaşma Yapısı ve Finansallar
Anlaşma şartlarına göre, Apellis hissedarları kapanışta hisse başına 41 dolar alacaklar. Ayrıca her hisse için devredilemez bir şarta bağlı değer hakkı (CVR) elde edecekler. CVR, SYFOVRE'nin yıllık küresel net satışlarının 2027'den 2030'a kadar olan herhangi bir takvim yılında sırasıyla 1,5 milyar dolar ve 2 milyar dolar eşiklerini karşılaması durumunda, sahiplerine iki ayrı 2 dolarlık ödeme alma hakkı tanıyor.
Biogen, her iki şirketin yönetim kurulları tarafından onaylanan satın almayı nakit ve borç kombinasyonuyla finanse etmeyi planlıyor. İşlemin, düzenleyici kurum onayları ve diğer mutat kapanış koşullarına bağlı olarak 2026'nın ikinci çeyreğinde tamamlanması bekleniyor. Lazard, Biogen'in tek finansal danışmanı olarak hareket ederken, Evercore Apellis'e danışmanlık yaptı.
Stratejik Portföy Genişlemesi
Satın almanın merkezinde iki farklılaştırılmış, kompleman hedefli tedavi yer alıyor. SYFOVRE (pegcetacoplan enjeksiyonu), körlüğün önde gelen nedenlerinden biri olan coğrafi atrofi (GA) için onaylanmış ilk tedavidir. EMPAVELI (pegcetacoplan), nadir böbrek hastalıkları C3 glomerülopatisi (C3G) ve birincil IC-MPGN'nin yanı sıra kan bozukluğu paroksimal nokturnal hemoglobinüri (PNH) tedavisi için onaylanmıştır.
Bu hamle, Biogen'in kutanöz lupus eritematozus (CLE) için araştırma aşamasındaki tedavisi litifilimab için olumlu Faz 2 sonuçlarını açıklamasından sadece birkaç gün sonra geldi ve şirketin immünolojiye olan odağını pekiştirdi. Biogen, Apellis'i satın alarak sadece anında gelir akışı elde etmekle kalmıyor, aynı zamanda nefroloji ve nadir hastalıklar alanındaki uzmanlığını ve ticari ayak izini derinleştiriyor.
Apellis'in kurucu ortağı ve CEO'su Cedric Francois, "Biogen'in immünoloji ve nadir hastalıklar konusundaki kapsamlı deneyimiyle, bu işlemin etkimizi hızlandıracağına ve daha fazla hastaya ulaşmamızı sağlayacağına inanıyoruz" dedi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 11:27
