Berkshire Hathaway Liderlik Geçişine Hazırlanıyor, İç Sermaye Dağıtımına Yönelik Değişimi Sinyal Veriyor

Greg Abel'in 2026'da Warren Buffett'ın yerine CEO olarak geçmeye hazırlanmasıyla Berkshire Hathaway önemli bir liderlik geçişine hazırlanıyor. Bu değişikliğin, özellikle enerji sektöründe, şirketin temel prensiplerini korurken, iç sermaye dağıtımına daha uygulamalı bir yaklaşım getirmesi bekleniyor.

ABD borsaları, holdingin operasyonel ve yatırım stratejisinde önemli bir değişime hazırlanırken, yaklaşan liderlik geçişiyle birlikte Berkshire Hathaway'i (NYSE:BRK.A) gözlemliyor. Şu anda sigorta dışı operasyonlardan sorumlu Başkan Yardımcısı olan Greg Abel, 1 Ocak 2026 tarihinde, Başkan olarak görevine devam edecek olan Warren Buffett'ın yerine İcra Kurulu Başkanı görevini devralmaya hazırlanıyor.

Liderlik Devrinin Detayları

Abel'ın halefiyetine ilişkin karar, Berkshire Hathaway yönetim kurulu tarafından oybirliğiyle alındı; 94 yaşındaki Bay Buffett, 62 yaşındaki Abel'ın şirketin operasyonları ve sermaye kullanımı üzerinde tam kontrole sahip olacağını doğruladı. Buffett'ın "O sorumlu" şeklindeki onayı, 1965'ten bu yana Buffett'ın uzun görev süresi boyunca yaklaşık 900 milyar dolarlık bir varlık haline gelen çeşitlendirilmiş işletmeyi Abel'ın yönetmesi için açık bir yetki sinyalidir. Bu geçiş, demiryolları, sigorta ve enerji dahil olmak üzere sektörlerde önemli hisselere sahip olan firma için istikrar sağlamak amacıyla stratejik bir hamle olarak görülüyor.

Piyasa Tepkisi ve Sermaye Tahsisi

Duyurunun ardından, Berkshire Hathaway hisseleri piyasa öncesinde mütevazı bir düşüş yaşadı, bu durumun başlıca nedeni sigorta karlarındaki düşüş ve orman yangını taleplerinden kaynaklanan beklenenden düşük üç aylık sonuçlardır. Bu ani dalgalanmalara rağmen, yatırımcılar Buffett'ın başkan olarak devam eden rolünün sağladığı süreklilikle birlikte liderlik geçişine büyük ölçüde güven duyuyorlar. Berkshire'ın finansal duruşunun önemli bir yönü, 340 milyar doları aşan (2025 1. Çeyrek verileri 342 milyar dolar gösteriyor) zorlu nakit rezervidir; bu, oynaklığın azalmasına katkıda bulunur ve firmanın değerlemesinin yaklaşık üçte birini temsil eder. Bu fazla nakit, ağırlıklı olarak ABD Hazinesi bonolarına yatırıldı ve Bay Buffett'ın T-bonolarından elde edilen %4'lük bir getirinin şu anda şirketin kendi hisselerini geri satın almaktan elde edilen getiriyi aştığını öne sürdüğü temkinli bir sermaye tahsisi stratejisini yansıtıyor.

Daha Geniş Bağlam ve Stratejik Etkiler

Abel'ın yükselişinin, geçmişteki dış yatırımlara verilen önemin aksine, iç sermaye dağıtımına daha uygulamalı bir yaklaşım getirmesi bekleniyor. Bu stratejik pivotun, Abel'ın Berkshire Hathaway Energy'deki (BHE) kapsamlı geçmişi ve liderliği göz önüne alındığında, Berkshire'ın güçlü enerji sektörü holdinglerini özellikle etkilemesi bekleniyor. Kendisinin geçmiş performansları arasında, NV Energy (2013) ve Dominion Energy'nin doğal gaz varlıkları (2021) gibi milyarlarca dolarlık satın almaları yöneterek BHE'nin yenilenebilir enerji alanındaki ayak izini önemli ölçüde genişletmek yer alıyor. Operasyonel verimlilik Abel'ın liderliğinin bir alameti farikası olmuştur; BHE, 2025 1. Çeyrek'te yenilenebilir projelerden elde edilen vergi kredileri ve artan üretkenlik sayesinde %53 kazanç artışı bildirdi ve BNSF Railway için işletme kazançlarında %6'lık bir artış kaydetti.

Berkshire'ın değerlemesi yüksek kalmaya devam etse de, hisseler nadiren indirimli işlem görüyor ve hisse geri alımları geçici olarak durdurulmuş olsa da, şirket genellikle aşırı değerli olarak algılanan daha geniş bir piyasaya kıyasla cazip bir fırsat sunuyor. Hissenin fiyat-defter değeri (P/B) oranı 1,614 kat olup, son düşüş sırasında 1,5 katına ulaşmış ve fiyat-kazanç (F/K) oranı 23,7 kat olup, daha geniş piyasanın 24,5 katlık F/K oranının biraz altındadır.

Berkshire Hathaway, piyasa dalgalanmalarının olduğu dönemlerde tarihsel olarak "savunma çapası" olarak işlev görmüş, genellikle S&P 500 ile negatif korelasyon göstermiştir. Belirli boğa piyasası aşamalarında düşük performans göstermiş olsa da, ekonomik yavaşlamalar veya piyasa çalkantıları sırasında zemin kazanma yeteneğini sürekli olarak sergilemiştir. Bireysel bir yatırımcı yakın zamanda bu duyguyu, Berkshire Hathaway B Sınıfı hisselerine 10.000 dolar tahsis ederek, portföy saldırısı ve savunmasını dengelemeye yönelik bir stratejiyi yansıtarak, yıllık %8-10 getiri elde etmeyi amaçlayan ihtiyatlı bir uzun vadeli tutma olarak görerek dile getirdi.

"Greg Abel'ın 2026'da CEO'luğa geçişi, özellikle enerji ve muhtemelen uluslararası genişleme alanında daha uygulamalı, dahili sermaye dağıtım odaklı bir yaklaşım getirmelidir."

Ajit Jain liderliğindeki ve Greg Abel'e doğrudan rapor verecek olan şirketin temel sigorta işinin, önemli "float"ı ile Berkshire'ın operasyonlarının temelini oluşturmaya devam etmesi ve geçmiş ve gelecekteki başarının ana itici gücü olması bekleniyor. Abel'ın, özellikle enerji alanında sermaye tahsisi için daha fazla fırsat üstlenme konusundaki istekliliği, artan yapay zeka enerji tüketimi ve elektrikli araçlara küresel geçişin ortasında sektörün artan stratejik önemiyle uyumludur.

Geleceğe Bakış

Berkshire Hathaway'in iç sermaye dağıtımına yönelik stratejik değişimi, Assicurazioni Generali S.p.A. gibi köklü finans kuruluşlarında gözlemlenen daha geniş bir eğilimi yansıtıyor. Generali'nin yeni stratejik planı "Lifetime Partner 27: Driving Excellence", iş büyümesini ve hissedar getirilerini desteklemek için benzer iç sermaye tahsisi stratejilerini ve disiplinli bir birleşme ve satın alma (M&A) yaklaşımını vurguluyor. Berkshire için bu, mevcut güçlü iş portföyü içindeki organik büyümenin ve iştirakleri içindeki stratejik yatırımların öncelik kazanacağı bir gelecek anlamına geliyor. Yatırımcılar, Abel'ın sermaye tahsisi kararlarını, özellikle yeni, tamamen sahip olunan işletmelerin potansiyel satın almaları ve gelecekteki yatırımlar veya stratejik girişimler için önemli bir kapasite sağlamaya devam eden önemli nakit rezervlerinin devam eden yönetimiyle ilgili olarak yakından izleyeceklerdir. Buffett yönetimindeki Berkshire Hathaway'in bir alameti farikası olan disiplinli ve uzun vadeli odaklı yaklaşımın, Abel'ın liderliğinde de devam etmesi bekleniyor, ancak operasyonel mükemmellik ve iç değer yaratmaya daha yoğun bir odaklanma ile.

kaynak:

[1] Berkshire Hathaway'in Geleceği ve Neden 10.000 Dolar Bahis Yaptım[2] Greg Abel, 2026'da Berkshire Hathaway CEO'luğunu Devralacak - İş Onuru[3] Generali, Lifetime Partner 27: Driving Excellence'i Başlattı

Related News

Sep 17 2025, 03:21

Amgen Hisseleri Güçlü 2. Çeyrek Sonuçları ve Sağlam Ürün Hattına Rağmen Tarihsel Değerlemenin Altında İşlem Görüyor

Amgen (NASDAQ: AMGN), gelirlerde ve GAAP dışı hisse başına kazançta önemli artışlarla 2025'in ikinci çeyreğinde güçlü finansal sonuçlar bildirdi. Güçlü temeller ve sağlıklı temettü verimine rağmen, hisse senedi tarihi değerleme çarpanlarının altında işlem görerek yatırımcılar için potansiyel bir "düşüşü satın al" fırsatı sunuyor. Şirketin güçlü ürün hattı, özellikle merakla beklenen kilo verme ilacı MariTide ve stratejik yatırımlar, biyobenzer rekabeti ve fiyatlandırma baskılarından kaynaklanan zorluklarla başa çıkarken bile uzun vadeli büyüme beklentilerini destekliyor. Amgen, 2025'in 2. Çeyreğinde Güçlü Bir Performans Gösterdi, Değerlemesi İskontolu Kalmaya Devam Ediyor Amgen Inc. (NASDAQ: AMGN), 2025'in ikinci çeyreğine ilişkin güçlü finansal sonuçlar bildirdi ve temel metriklerde önemli bir büyüme kaydetti. Bu güçlü temel göstergelere ve umut vadeden ürün hattına rağmen, biyoteknoloji devinin hisse senedi, tarihsel değerleme çarpanlarının altında işlem görüyor ve bu da bazı analistlerin uzun vadeli yatırımcılar için potansiyel bir "düşüşü satın al" fırsatı olduğunu öne sürmesine yol açıyor. 2025 2. Çeyrek Finansal Önemli Noktalar ve Ürün Performansı 2025'in ikinci çeyreği için Amgen, toplam gelirlerini 9,2 milyar dolar olarak kaydetti; bu, yıllık bazda %9'luk bir artışa işaret ediyor ve analistlerin 8,94 milyar dolarlık tahminlerini aşıyor. Şirketin GAAP dışı hisse başına kazancı (EPS) %21 artarak 6,02 dolara yükseldi ve fikir birliği tahminini olan 5,28 doları önemli ölçüde geride bıraktı. GAAP EPS de 2,65 dolara %92'lik önemli bir artış kaydetti. Faaliyet geliri sağlıklı bir büyüme gösterdi; GAAP faaliyet geliri 2,7 milyar dolara yükseldi ve GAAP dışı faaliyet geliri 4,3 milyar dolara ulaştı. Şirket, çeyrek boyunca 1,9 milyar dolar serbest nakit akışı yarattı. Hissedar getirilerine olan bağlılığını gösteren Amgen, hisse başına 2,38 dolar çeyreklik temettü beyan etti; bu, önceki yıla göre %6'lık bir artışı temsil ediyor ve yıllıklandırılmış 9,52 dolar temettü ile %3,5 temettü verimine denk geliyor. Ürün bazında, birkaç önemli varlık büyümeyi sağladı: Repatha satışları yıllık bazda %31 arttı, Tezspire satışları %46 artarak 342 milyon dolara ulaştı ve EVENITY satışları %32 büyüdü. Ancak şirket, biyobenzer rekabetinin etkisiyle başa çıkmaya çalışıyor; Prolia ve Xgeva satışlarının patent sürelerinin dolmasının ardından 2025'in ikinci yarısında düşmesi bekleniyor. Örneğin, Prolia satışları 2025'in 2. çeyreğinde yıllık bazda %4 düştü. Tersine, Amgen'in biyobenzer portföyü, 2025'in 1. çeyreğinde 735 milyon dolar gelir elde ederek yıllık bazda %35'lik bir artış gösterdi ve bu, Wezlana ve Pavblu gibi yeni lansmanlarla desteklendi. Amgen ayrıca 2025 yılı tam yıl gelir rehberliğini orta noktası 35,5 milyar dolar ve GAAP dışı EPS rehberliğini orta noktası 20,75 dolar olarak yükselterek gelecekteki performansına olan güvenini gösterdi. Piyasa Tepkisi ve Değerleme Analizi Olumlu finansal açıklamalara rağmen, Amgen'in hisse senedi yakın zamanda bir düşüş yaşadı ve Eylül 2025 ortası itibarıyla yaklaşık 276 dolardan işlem görerek 52 haftalık aralığının (253,30 dolar - 339,17 dolar) alt yarısında yer aldı. Hissenin ileriye dönük Fiyat-Kazanç (F/K) oranı 13,1 seviyesinde olup, tarihsel F/K ortalaması olan 14,7'nin belirgin şekilde altında kalması, potansiyel bir değer düşüklüğüne işaret ediyor. Piyasa gözlemcileri, yatırımcıların dikkatlerinin Amgen'in deneysel kilo verme ilacı MariTide'ın ilerlemesine önemli ölçüde odaklandığını ve ilacın tolerabilitesi konusundaki tartışmaların devam ettiğini belirtir. Şirket ayrıca artan biyobenzer rekabeti, fiyatlandırma baskıları ve düzenleyici değişikliklerden kaynaklanan sürekli zorluklarla karşı karşıya ve bu faktörlerin yatırımcı duyarlılığını olumsuz etkilediği görülüyor. Kazanç açıklamasının yapıldığı gün hissenin işlem hacmi 2.156.828 hisse olup, ortalama hacmi olan 2.770.574 hissenin altındaydı. Şirketin piyasa değeri şu anda yaklaşık 147,02 milyar dolar civarındadır. Daha Geniş Bağlam ve Etkileri Amgen, S&P'den aldığı BBB+ kredi derecelendirmesi ve elindeki 8,0 milyar dolar nakit ile güçlü bir finansal konumunu sürdürmektedir. Şirket, 2025'in 2. çeyreğinde 1,4 milyar dolar borç ödeyerek yılbaşından bugüne toplam 4,3 milyar dolar borç ödemesiyle borçlarını aktif olarak yönetmiştir. Net borç / son on iki aylık FAVÖK oranı sağlıklı bir seviye olan 2,98x'tir. Son on yılda Amgen, %152'lik toplam getiri sağlayarak birçok ilaç şirketini geride bıraktı. Şirketin tutarlı temettü büyümesi, şu anda 13 yıldır aralıksız devam etmekte olup 5 yıllık Bileşik Yıllık Büyüme Oranı (CAGR) %8,5'tir ve bu, hissedarlara sermaye iade etme taahhüdünün altını çizmektedir. Analist duyarlılığı temkinli bir şekilde iyimserdir ve ortalama fiyat hedefi 304,43 dolar ile 315,15 dolar arasında değişmektedir; bu, son işlem seviyelerinden yaklaşık %7,7 ila %10,94'lük potansiyel bir yükseliş önermektedir. Bu, Amgen'in güçlü temel göstergeleri ve değer düşüklüğü göz önüne alındığında uzun vadeli yatırımcılar için çekici bir giriş noktası olduğunu savunan "düşüşü satın al" tezine paraleldir. İleriye Bakış: Ürün Hattı ve Stratejik Görünüm Amgen'in gelecekteki büyümesi, güçlü bir araştırma terapileri ürün hattı tarafından güçlü bir şekilde desteklenmektedir. Merakla beklenen kilo verme ilacı MariTide (maridebart cafraglutide), gelecekte potansiyel bir üst düzey performans gösterici olarak kabul edilen geç aşama bir varlıktır ve ilerlemesini destekleyen artan araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) yatırımları bulunmaktadır. Diğer umut vadeden adaylar arasında, yakın zamanda olumlu sonuçlarla Faz 3 çalışmasını tamamlayan bir mide kanseri ilacı olan Bemarituzumab ve Eylül 2025 başlarında olumlu Faz 3 ön sonuçları gösteren orta ila şiddetli atopik dermatit için Rocatinlimab yer almaktadır. Şirket ayrıca, Kuzey Karolina'daki üretim kapasitesinin 1,5 milyar dolarlık genişletilmesi ve ilaç keşfi ve geliştirmeyi hızlandırmak için yapay zeka (AI) ve veri biliminden yararlanılması da dahil olmak üzere stratejik yatırımlar yapmaktadır. Bu girişimlerin Amgen'in uzun vadeli rekabet konumunu güçlendirmesi beklenmektedir. Bu olumlu gelişmelere rağmen Amgen, temel ürünler için patent uçurumlarının yönetimi ve devam eden fiyatlandırma ve politika engellerine uyum sağlama dahil olmak üzere gelişen ilaç ortamında yol almaya devam edecektir. Ancak, güçlü ürün hattı ve stratejik odaklanma, Amgen'i önümüzdeki yıllarda sürdürülebilir bir performans için konumlandırmaktadır.

Sep 17 2025, 01:32

SoundHound AI, Volatil Ticaret ve Farklı Yatırımcı Görüşleri Arasında 'Tut' Notu Aldı

ABD teknoloji sektörü katılımcısı SoundHound AI (NASDAQ:SOUN), bir analist tarafından daha önceki 'Sat' tavsiyesinden 'Tut' derecesine yükseltildi. Bu ayarlama, sesli yapay zeka şirketini çevreleyen önemli belirsizliği yansıtıyor; analistler, yüksek volatilite ve kutuplaşmış yatırımcı duyarlılığı nedeniyle bu şirketi 'savaş alanı hissesi' olarak kategorize ediyor. Ayrıntılı Olay 'Tut' derecesine yükseltme, hisse senedinin önemli dalgalanmalar yaşadığı bir dönemin ardından 16 Eylül 2025'te yapıldı. Daha önceki 'Sat' çağrıları karışık sonuçlar verdi; bir örnekte, 3 Ocak ile 11 Eylül 2025 tarihleri arasında hisse senedi 19.74 dolardan 14.49 dolara %26.59 düşerken, S&P 500 aynı zaman diliminde yaklaşık %12 yükseldi. Tersine, 28 Nisan 2025'teki sonraki bir 'Sat' tavsiyesi, 11 Eylül'e kadar SOUN hisselerinde yaklaşık %49'luk bir artıştan önce geldi ve bu, S&P 500'ün yaklaşık %19'luk kazancıyla karşılaştırıldı. Bu, hisse senedinin aşırı oynaklığını göstermektedir; son bir yılda %5'ten büyük 92 hareket gerçekleşti. SoundHound AI hissesi, son 52 haftada 4.32 dolar ile yaklaşık 25 dolar arasında işlem gördü ve yılbaşından bu yana %34 düşüş yaşasa da, son 52 haftada %168 artış gösterdi. Finansal olarak, SoundHound AI, 2025'in 2. çeyreğinde 42.68 milyon dolar gelir bildirdi ve bu, yıllık %216.3'lük bir artışla analistlerin 32.88 milyon dolarlık tahminlerini aştı. Ancak, karlılık hala bir zorluktur. 2025'in 2. çeyreği hisse başına kazanç (EPS) (0.19) dolar olup, konsensüs tahmini olan (0.06) doları kaçırdı. Net zararlar hisse başına 19 sente yükselirken, bir önceki yıl 11 sentlik bir kayıp yaşanmıştı. Şirket, %-171.81'lik negatif bir net kar marjı, %-73.13'lük negatif özkaynak getirisi ve %-162.4'lük bir EBITDA marjı sergilemektedir. Toplam kar marjı %-171.28 olup, harcamaların geliri önemli ölçüde aştığını göstermektedir. İşletme ve vergi öncesi kar marjları da negatiftir. 2025'in 2. çeyreğinde şirket, 14.3 milyon dolarlık düzeltilmiş EBITDA zararı bildirdi ve bu, önceki yılın aynı dönemine göre 326 baz puanlık bir düşüşe işaret etmektedir. SOUN'un dikkat çekici bir özelliği, 16 Eylül 2025 itibarıyla dolaşımdaki hisselerinin %29.94'ünün açığa satılmasıyla yüksek açığa satış ilgisidir. Bu oran çok yüksek kabul edilir ve önemli bir düşüş eğilimi yansıtır. 31 Ağustos 2025 itibarıyla açığa satış ilgisi 120.03 milyon hisse olup, bu, dolaşımdaki hisselerinin %32.94'ünü temsil eder ve bir önceki aya göre %2.58'lik bir artış göstermiştir. Açığa satış oranı veya geri kapanış gün sayısı 2.4 olup, tüm açığa satış pozisyonlarını kapatmak için ortalama işlem hacminin 2.4 gün süreceğini göstermektedir. Piyasa Tepkisinin Analizi Analistin SoundHound AI'yi 'Tut' derecesine yükseltme kararı, hem yükseliş hem de düşüş yatırım tezlerini çevreleyen derin belirsizlikten kaynaklanmaktadır. Sağlam gelir büyümesine rağmen, şirketin sürekli karlılık ve pozitif serbest nakit akışına giden yolu belirsizliğini korumaktadır. Üç yıllık medyanın önemli ölçüde üzerinde olan mevcut yüksek Fiyat-Satış (P/S) oranı 43.62, piyasanın gelecekteki önemli büyümeyi fiyatlandırdığını düşündürmektedir. Bu değerleme, büyüme beklentileri karşılanmazsa veya şirket geliri kar marjına dönüştüremezse hata payı bırakmamaktadır. Güçlü üst düzey genişlemeye rağmen devam eden negatif karlılık metrikleri, bu ihtiyatlı duruşu yönlendiren temel bir faktördür. Piyasa, kar veya serbest nakit akışı sağlamıyorsa güçlü gelir büyümesine giderek daha fazla duyarsız görünmektedir. Daha Geniş Bağlam ve Etkileri SoundHound AI'nin finansal performansı, karlılık ve serbest nakit akışı açısından Microsoft ve Alphabet gibi daha köklü teknoloji şirketlerinin gerisinde kalmaktadır. Şirketin mevcut oranı 4.8 (aynı zamanda 3.77 olarak da rapor edilmiştir) olan güçlü kısa vadeli likiditesi, bazı operasyonel esneklik sağlamaktadır. Ancak, yaklaşık 90 milyon dolarlık net pozitif nakit akışına katkıda bulunan 210 milyon dolarlık finansman girişleri üreten özkaynak finansmanına bağımlılığı, potansiyel hissedar seyreltmesi konusunda endişeler yaratmaktadır. Tarihsel olarak, SoundHound büyümesini yeni hisseler çıkararak finanse etmiştir ve gerektiğinde sermaye artırmak için piyasadan (ATM) bir arz bulunmaktadır. Stratejik olarak, SoundHound AI sesli yapay zeka ve aracılık yapay zeka alanındaki ayak izini aktif olarak genişletmektedir. Şirketin sesli yapay zeka platformu artık ayda 1 milyardan fazla sorguyu işliyor ve Applebee's, Chipotle ve Red Lobster gibi büyük markalar da dahil olmak üzere 14.000'den fazla konumda konuşlandırılarak restoran sektöründe ilgi görmektedir. Otomotiv sektörü, büyük ortaklıklar ve Çin'deki son küresel zafer ile bir diğer önemli büyüme sütunudur. Amelia (Ağustos 2024) ve Interactions (Eylül 2025) gibi satın almalar, müşteri hizmetleri için yapay zeka ajanı yeteneklerini güçlendirmeyi amaçlamaktadır. Yeni yapay zeka modeli Polaris'in görüş teknolojisini birleştirerek entegrasyonu, ürün yelpazesini daha da geliştirmektedir. Bu stratejik hamlelere rağmen, 2005'ten beri faaliyette olan şirket, sürdürülebilir iş uygulamalarını henüz gösterememiş, bu da önemli düşüş eğilimini ve yüksek açığa satış ilgisini körüklemiştir. Bragar Eagel & Squire, P.C. tarafından SoundHound'un finansal raporlama uygulamalarına yönelik devam eden bir soruşturma, önemli yöneticiler tarafından yapılan dikkate değer içeriden satışlarla birlikte yatırımcı güvenini daha da etkileyebilir. Uzman Yorumu CFO Nitesh Sharan, 2025 ikinci çeyrek kazanç çağrısı sırasında şirketin finansal gidişatı hakkında iyimserliğini dile getirdi. Sharan şunları belirtti: > "Karlılığa doğru ilerliyoruz ve bunu yakın vadede görüyoruz. Maliyetler konusunda ihtiyatlı davranıyoruz ve bulut entegrasyonlarında ve sürekli işgücü optimizasyonunda önemli fırsatlar görüyoruz, özellikle de Üretken Yapay Zeka'nın bize operasyonel olarak sağladığı fırsatlar nedeniyle. Tüm bunlar göz önüne alındığında, 2025 sonuna kadar düzeltilmiş EBITDA karlılığına ulaşabileceğimize inanıyoruz." Bu görünüm, yaygın düşüş eğilimine bir karşı nokta oluşturmaktadır. Analist duyarlılığı karışık ancak pozitif eğilimdedir; altı 'al' derecesi ve iki 'tut' derecesi bulunmaktadır ve hiçbir 'sat' tavsiyesi yoktur. Ortalama hedef fiyat 15.44 dolar olup, 9.88%'lik potansiyel bir yükseliş önermektedir ve aralık 12.00 dolar ile 18.00 dolar arasındadır. DA Davidson, 10 Eylül'de 'Güçlü Al' derecesini korurken fiyat hedefini 15 dolardan 17 dolara yükseltti ve Wedbush 11 Eylül'de 'Al' derecesini tekrarladı. Ancak, Wall Street Zen 9 Ağustos'ta hisse senedini 'sat' derecesine düşürdü ve Piper Sandler, 12.00 dolarlık fiyat hedefiyle 'nötr' derecesini yeniden teyit ederek uzman görüşlerindeki farklılığı vurguladı. Geleceğe Bakış Önümüzdeki çeyreklerde SoundHound AI için temel faktör, 2025 yılı sonuna kadar düzeltilmiş EBITDA karlılığı hedefini gerçekleştirebilme yeteneği olacaktır. Bu kritik finansal hedefe ulaşılamaması, özellikle yüksek açığa satış ilgisi göz önüne alındığında, önemli bir satışa yol açabilir. Piyasa, şirketin güçlü gelir büyümesinin nihayet karlılık iyileşmesine ve pozitif serbest nakit akışına dönüşüp dönüşemeyeceğini yakından inceleyecektir. Yönetimin 2025 yılı için revize edilmiş tam yıl gelir tahmini (160-178 milyon dolar), güçlü 2. çeyrek gelirlerinin ima ettiğinden daha düşük olup, ya muhafazakar bir bakış açısını ya da işinde potansiyel mevsimselliği düşündürmektedir ve dikkatli bir şekilde izlenmesi gerekecektir. Şirketin çeyrekten çeyreğe 'büyük anlaşmalara' bağımlılığı da gelecekteki çeyreklik gelir tahminlerini kaçırma riski taşımaktadır. Yüksek açığa satış ilgisi önemli bir düşüş eğilimini yansıtsa da, bazı yatırımcılar beklenmedik olumlu sonuçlar veya haberler ortaya çıkarsa bunun bir 'kısa sıkıştırma' için zemin hazırlayabileceğine inanmaktadır. Hissenin spekülatif doğası ve yüksek oynaklığı göz önüne alındığında, riskten kaçınan yatırımcıların dikkatli olmaları önerilir.

Sep 17 2025, 00:50

Occidental Petroleum, Güçlü Temeller ve Stratejik Borç Azaltma Ortamında 'Güçlü Al' Derecesine Yükseltildi

Occidental Petroleum (OXY), güçlü temel göstergeler, operasyonel mükemmellik, önemli borç azaltma ve uzun vadeli büyüme katalizörleri sayesinde 'Güçlü Al' derecesine yükseltildi. Şirketin finansal sağlığa stratejik odaklanması ve öncü karbon yakalama teknolojileri, enerji sektöründe sürdürülebilir performans için konumlandırıyor. Occidental Petroleum, Güçlü Temeller ve Stratejik Borç Azaltma Ortamında 'Güçlü Al' Derecesine Yükseltildi Occidental Petroleum (NYSE: OXY), şirketin güçlü finansal temelleri, kanıtlanmış operasyonel mükemmelliği, borç azaltmada önemli ilerlemeler ve uzun vadeli büyüme için stratejik konumlanması sayesinde 'Güçlü Al' derecesine yükseltildi. Bu yükseltme, OXY'nin enerji sektöründeki piyasa oynaklığını yönetme ve ortaya çıkan fırsatlardan yararlanma kapasitesine ilişkin iyimser bir duyarlılığı yansıtmaktadır. Yükseltmenin Detayları: Finansal ve Operasyonel Güçlü Yönler Occidental Petroleum için 'Güçlü Al' derecesine yükseltme, birkaç temel faktöre dayanmaktadır. Şirket, bilançosunu güçlendirme ve operasyonel verimlilikleri artırma konusunda önemli ilerleme kaydetmiştir. Son 13 ayda, Occidental Petroleum agresif bir şekilde 7,5 milyar dolar değerinde borcu geri ödemiş ve ek 950 milyon dolar değerinde elden çıkarmalar duyurmuştur. Bu eylemler, şirketin finansal sağlığını önemli ölçüde iyileştirmekle kalmamış, aynı zamanda yıllık tahmini 410 milyon dolar faiz maliyeti tasarrufu sağlamıştır. Şirketin net finansal borcu azaltılmış, bu da net borç/özkaynak oranının %66,8'e ve net borç/EBITDA oranının 2,56'ya düşmesine katkıda bulunarak bir önceki yıla göre kayda değer bir azalma göstermiştir. Operasyonel olarak, Occidental Petroleum maliyet disiplinine odaklanarak, 2025 yılına kadar ek 150 milyon dolar CAPEX ve OPEX azaltımı hedeflemiş ve kümülatif olarak 500 milyon dolar maliyet azaltımına katkıda bulunmuştur. Bu çabalar somut sonuçlar doğurmuş, 2025'in ilk yarısında Permiyen Geleneksel Olmayan kuyu maliyetleri ortalama %13 azalmıştır. 2025 boyunca petrol piyasasındaki oynaklık ve zayıflığa rağmen, şirket işletme sermayesi değişikliklerinden önce 2,6 milyar dolar sağlam bir faaliyet nakit akışı (CFFO) üretmiştir. Geleceğe bakıldığında, Occidental Petroleum'un serbest nakit akışı (FCF) 2025 yılında 3 milyar dolar, 2026'da ek 1 milyar dolar ve 2027'de 500 milyon dolar daha büyüme ile projeksiyon edilmektedir. Bu FCF'nin ilk beş yıl için temel %4,5 Bileşik Yıllık Büyüme Oranı (CAGR) ile devam etmesi ve 2034 yılına kadar %3 CAGR ile sürmesi beklenmekte olup, finansal iyileşmelerinin ve operasyonel verimliliklerinin sürdürülebilirliğini vurgulamaktadır. Daha Geniş Bağlam ve Stratejik Farklılaşma Occidental Petroleum'un stratejik yönü, özellikle iddialı karbon yakalama stratejisi aracılığıyla birçok geleneksel büyük petrol şirketinden ayrışmaktadır. Şirket, Karbon Yakalama ve Doğrudan Hava Yakalama (DAC) teknolojisini temel iş modeline entegre ederek kritik bir büyüme katalizörü olarak görmektedir. Temel girişimler arasında, 2025 ortasına kadar çevrimiçi olması beklenen, yıllık 500.000 metrik ton CO2 kapasiteli ve Enerji Bakanlığı hibeleriyle 650 milyon dolara kadar desteklenen Stratos DAC tesisi bulunmaktadır. Ayrıca, Güney Teksas DAC Merkezi de her yıl milyonlarca ton CO2 yakalama stratejisinin bir parçasıdır. 2050 yılına kadar 3 trilyon doları aşması beklenen gelişen küresel Karbon Yakalama ve Depolama (CCS) pazarındaki bu erken hareket eden avantaj, Occidental Petroleum'u rekabetçi bir şekilde konumlandırmaktadır. Bu girişimlerin sermaye yoğun doğası kabul edilse de (örneğin, Stratos tesisi için tahmini 1 milyar dolar), şirketin sağlam nakit akışı, büyük ölçüde 2024'te 26,73 milyar dolar gelir ve 4,42 milyar dolar serbest nakit akışı üreten Permiyen Havzası operasyonlarından gelmekte olup, operasyonel maliyetlere karşı bir tampon sağlamaktadır. Değerleme açısından bakıldığında, OXY için hisse başına içsel değer 88,85 dolar olarak tahmin edilmekte olup, mevcut hisse fiyatından neredeyse iki katı bir yukarı yönlü potansiyel önermektedir. Şirket, özellikle bazı emsalleriyle karşılaştırıldığında, daha hızlı borç azaltma ve güçlü ABD varlık profili için pazarın prim ödeme istekliliğini yansıtan 17.0x ileriye dönük kazançlarla işlem görmektedir. %9'luk kar marjı da büyüklüğüne göre üstün operasyonel verimliliği vurgulamaktadır. Geleceğe Bakış: Esneklik ve Uzun Vadeli Potansiyel 'Güçlü Al' derecesi, Occidental Petroleum'un finansal ivmesini sürdürme ve stratejik yatırımlarının uzun vadeli faydalarını gerçekleştirme yeteneğine piyasanın güvenini vurgulamaktadır. Şirketin sürekli borç azaltma, operasyonel verimlilik ve öncü karbon yakalama teknolojilerine odaklanması, onu gelişen enerji manzarasında esnek bir oyuncu olarak konumlandırmaktadır. Önümüzdeki dönemlerde dikkat edilmesi gereken temel faktörler arasında Stratos DAC tesisi'nin başarılı bir şekilde devreye alınması ve hızlandırılması, borç azaltmada daha fazla ilerleme ve Permiyen operasyonlarının sürekli optimizasyonu yer almaktadır. Gelişmiş finansal güce ve farklılaştırılmış büyüme stratejisine giden net bir yolla, Occidental Petroleum, hem geleneksel enerji üretiminde hem de yenilikçi karbonsuzlaştırma çabalarında sürdürülebilir sermaye değerlemesi ve liderlik için iyi konumlanmış görünmektedir.