Apple, Çin App Store Ücretlerini Azaltarak Tencent'in Kâr Beklentilerini Artırdı

Edgen Stock·Mar 19 2026, 03:59

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

Apple, yerel düzenleyicilerle yapılan görüşmelerin ardından Çin anakarasındaki App Store komisyon oranlarını düşürerek internet şirketleri için doğrudan maliyet tasarrufu sağladı. JPMorgan analizine göre, bu durum önemli oyuncular için mütevazı ancak anlamlı bir kâr artışına yol açacak olsa da, şirkete özel zorlukları tamamen ortadan kaldırmayacaktır.

Apple, Çin'deki standart App Store komisyonunu %30'dan %25'e düşürdü ve küçük işletme oranını %15'ten %12'ye indirdi; bu değişiklikler 15 Mart'tan itibaren geçerli.
JPMorgan, bu değişikliğin Tencent gibi yararlanıcıların 2026 yılı hisse başına kazancını (EPS) doğrudan %1-3 oranında artıracağını tahmin ediyor.
Maliyet tasarrufları her derde deva olmayabilir, zira Tencent Music gibi şirketler, bu olumlu habere rağmen son dönemde hisse senedi fiyatlarında %24,65'lik bir düşüşe neden olan başka zorluklarla karşı karşıya.

Apple, Çin App Store Komisyonlarını %25'e İndirdi

Apple, Çinli düzenleyicilerle yapılan görüşmeler sonucunda Çin anakarası için App Store komisyon oranlarında önemli bir indirime gitti. 15 Mart'tan itibaren, uygulama içi satın alımlar ve ücretli uygulamalar için standart komisyon %30'dan %25'e düşüyor. App Store Küçük İşletme Programı'ndaki daha küçük geliştiriciler ve bir yıl sonra otomatik yenilenen abonelikler için oran %15'ten %12'ye düşüyor. Bu politika değişikliği, Apple'ın ödeme ekosistemine bağımlı geliştiriciler için işletme maliyetlerini doğrudan düşürüyor.

Tencent, Daha Düşük Ücretler Sayesinde EPS'ini %1-3 Artırmaya Hazır

JPMorgan analistleri, Tencent'i komisyon kesintilerinden "yüksek güvenli bir yararlanıcı" olarak tanımladı ve maliyet tasarruflarının doğrudan kâr iyileştirmelerine dönüşeceğini öngördü. Bankanın ilk analizi, teknoloji devinin 2026'daki düzeltilmiş net kârında ve hisse başına kazancında (EPS) %1-3'lük potansiyel bir artış öngörüyor. Bu olumlu rüzgar, Tencent'in 2025 yılı tam yıl gelirinin 751,8 milyar yuan (109 milyar dolar) olarak rapor edilmesiyle analist beklentilerini aşan güçlü finansal sağlığını gösterdiği bir zamanda geliyor. NetEase ve Bilibili gibi diğer şirketlerin de kısmen yararlanması ve tasarrufların bir kısmını platformlarına yeniden yatırması bekleniyor.

Maliyet Tasarrufları, TME'yi %25'lik Hisse Senedi Çöküşünden Koruyamaz

Apple'ın ücret indiriminden elde edilen faydalar, tüm şirketleri piyasaya özgü baskılardan korumak için yeterli değil. Tencent Music Entertainment (TME), yararlanıcı olmasına rağmen, 2025 yılı dördüncü çeyrek kazanç raporunun ardından 17 Mart'ta hisse senedinin %24,65 düşüşle 11,37 dolara gerilediğini gördü. Gelir %16 artmasına rağmen, yatırımcılar ücretsiz aylık aktif kullanıcı tabanının %5 düşüşle 528 milyona inmesine olumsuz tepki gösterdi. Bu keskin satış, kullanıcı edinimi ve rekabet gibi temel iş zorluklarının, daha düşük platform ücretlerinden kaynaklanan mütevazı finansal yükselişi kolayca gölgede bırakabileceğini gösteriyor.