Wall Street analistleri, belirgin yapay zeka hisseleri Palantir Technologies (PLTR) ve Arm Holdings (ARM) için, önemli düşüş potansiyeli öneren aşırı değerlemeleri gerekçe göstererek ihtiyatlı görünümler yayınladı. Bu değerlendirmeler, daha geniş yapay zeka sektöründeki mevcut fiyat seviyelerinin sürdürülebilirliği hakkında tartışmaları tetikledi ve yüksek büyüme gösteren teknoloji isimlerinin yeniden değerlendirilmesine yol açabilir.

Analist Uyarıları, Önemli Yapay Zeka Hisseleri Palantir ve Arm İçin Potansiyel Düşüşe İşaret Ediyor

Wall Street analistleri, belirgin yapay zeka hisseleri Palantir Technologies (PLTR) ve Arm Holdings (ARM) için, önemli düşüş potansiyeli öneren aşırı değerlemeleri gerekçe göstererek ihtiyatlı görünümler yayınladı. Bu değerlendirmeler, daha geniş yapay zeka sektöründeki mevcut fiyat seviyelerinin sürdürülebilirliği hakkında tartışmaları tetikledi ve yüksek büyüme gösteren teknoloji isimlerinin yeniden değerlendirilmesine yol açabilir.

Detaylı Olay

RBC Capital'den Rishi Jaluria, Palantir için hisse başına 45 dolar hedef fiyat belirledi; bu, mevcut 171 dolarlık hisse fiyatından %73'lük bir düşüş anlamına geliyor. Benzer şekilde, Morningstar'dan Javier Correonero, Arm için hisse başına 80 dolar adil değer tahmini sürdürüyor; bu da 150 dolarlık hisse fiyatından %46'lık bir düşüşe işaret ediyor.

Bu revize edilmiş hedef fiyatlar, şirketlerin yüksek değerleme metrikleri üzerindeki endişeleri vurguluyor. Palantir şu anda yaklaşık 126 kat satıştan işlem görüyor ve bu da onu S&P 500 içindeki en pahalı hisse senedi olarak bir istisna haline getiriyor. Arm, ayarlanmış kazancın 94 katı ve satışların 39 katından işlem görerek Nasdaq-100'deki üçüncü en pahalı hisse senedi konumunda bulunuyor. Bu değerleme, geleneksel olarak aşırı değerlenmeye işaret eden 4'ü aşan bir fiyat/kazanç-büyüme (PEG) oranına neden oluyor.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Analist not indirimleri, Palantir ve Arm'ın değerlemelerinin, orantılı iş büyümesinden ziyade çarpan genişlemesiyle desteklenerek, temel finansal temellerinden kopuk hale geldiği yönündeki artan bir algıyı yansıtmaktadır. Bu ihtiyatlı duruş, bu hisselerde önemli bir satış dalgasını tetikleyebilir ve potansiyel olarak diğer yüksek değerli yapay zeka hisselerinin daha geniş çaplı yeniden değerlendirilmesine yol açabilir. Böyle bir yeniden değerlendirme, kısa vadeli sektör çapında oynaklığı beraberinde getirebilir ve uzun vadeli yatırım stratejilerini etkileyebilir. Piyasa zaten hassasiyet göstermiştir; Arm hisseleri, beklenenden düşük bir sonraki çeyrek hisse başına kazanç rehberliğinin ardından piyasa sonrası işlemlerde %7 düştü. Benzer şekilde, Palantir de yakın zamanda değerleme endişelerine atfedilen tek bir haftada %15'lik bir düşüş yaşadı.

Daha Geniş Kapsam ve Sonuçlar

Hem Palantir hem de Arm güçlü iş performansı sergilemiş olsa da, temel sorun hala tavan yapan değerlemeleridir.

Palantir, ticari gelirlerinin önemli ölçüde büyüdüğünü gördü ve son çeyrekte yıllık bazda %93 artışla 306 milyon dolara ulaştı. Şirket ayrıca, 2020'de %68,0'dan 2025 başlarında %80,5'e yükselen güçlü brüt kar marjlarına sahip ve yaklaşık 900 milyon dolar nakit ve 5 milyar dolar piyasaya sürülebilir menkul kıymetler ile borçsuz sağlıklı bir bilanço sürdürüyor. Yapay Zeka Platformu (AIP), hızlandırılmış gelir büyümesi ve işletme kar marjı genişlemesinin temel itici gücü olmuştur. Bu operasyonel güce rağmen, hisse senedinin 119'luk fiyat-satış oranı sürdürülemez olarak değerlendirilmektedir.

Arm, yapay zeka altyapısı için kritik öneme sahip güç verimli sunucu işlemcilerine olan talep sayesinde son iki yılda veri merkezlerinde yaklaşık 10 puanlık önemli bir pazar payı artışı gösterdi. Telif geliri yıllık bazda %25 arttı. Ancak, şirketin 2027 mali yılına kadar öngörülen %23'lük yıllık kazanç artışı, mevcut 94 kat ayarlanmış kazanç değerleme çarpanını haklı çıkarmak için hala yetersiz görülmektedir.

Analistler arasındaki endişe, her iki şirketin de sağlam iş modellerine ve önemli büyüme potansiyeline sahip olmasına rağmen, mevcut hisse senedi fiyatlarının şimdiden agresif bir büyüme gidişatını fiyatladığı, bu da hata payı veya beklenenden daha yavaş genişleme için çok az yer bıraktığıdır.

Uzman Yorumları

Morningstar'dan Javier Correonero, Arm hakkında şunları belirtti: "Şirket, mevcut değerleme göz önüne alındığında yatırımcılar için rahat bir risk-ödül profili bulmakta zorlanıyor."

Morningstar ayrıca Palantir'e 'Çok Yüksek Belirsizlik Derecesi' ve Arm'a 'Yüksek Belirsizlik Derecesi' atamıştır; her ikisi de toplam hedef pazar ve müşteri penetrasyonu etrafındaki önemli belirsizliklerden kaynaklanmaktadır. Palantir için Morningstar, yüksek değerleme ve büyüme momentumu yavaşlarsa çarpan sıkışması riski nedeniyle yatırımcıların "beklemesi"ni açıkça tavsiye ediyor. Benzer şekilde, Arm için analistler yatırımcıların "daha uygun bir giriş noktası beklemesi" gerektiğini öneriyor. Wedbush gibi bazıları, abartılı değerlemeleri kabul etse de, yapay zeka sektörü için uzun vadeli yükseliş görünümünü koruyor ve Palantir gibi şirketlerin "önümüzdeki yıllarda değerlemelerine ulaşabileceğini" ve önümüzdeki iki ila üç yıl içinde 1 trilyon dolar piyasa değerine ulaşabileceğini öne sürüyor.

İleriye Bakış

Son analist uyarıları, önemli değer artışı gören yapay zeka hisseleri için kritik bir dönüm noktasını vurgulamaktadır. Yatırımcılar, Palantir ve Arm'dan ve daha geniş teknoloji sektöründen gelecek kazanç raporlarını ve rehberliği yakından izleyerek, yüksek değerlemelerini haklı çıkarabilecek sürdürülebilir büyüme işaretlerini arayacaklardır. Güçlü operasyonel performans ile değerleme çarpanları arasındaki etkileşim, önümüzdeki haftalar ve aylarda hisse senedi performansının kilit belirleyicisi olacaktır. Yüksek büyüme gösteren teknoloji isimlerinin, özellikle de yapay zeka sektöründekilerin, sürekli yeniden değerlendirilmesi, yatırımcı duyarlılığında ve sermaye tahsisinde daha fazla değişime yol açabilir. Piyasa, özellikle bazı analistler tarafından öngörülen önemli düşüş potansiyeli ışığında, rahat bir risk-ödül profiline dair daha net göstergeler arayacaktır.