Londra Metal Borsası'nda (LME) alüminyum fiyatları, hafta sonu Orta Doğu'nun en büyük iki izabe tesisine düzenlenen saldırıların küresel arzda ciddi bir kıtlık yaşanacağı endişelerini artırmasıyla Pazartesi günü %6 sıçrayarak 3.492 dolarla son dört yılın zirvesine ulaştı.
Alüminyum danışmanlık şirketi AZ Global'in başkanı Paul Adkins bir notunda, "Bu, riskin doğasını değiştiriyor" dedi. Birleşik Arap Emirlikleri ve Bahreyn'deki tesislere yapılan saldırılar, endişeyi nakliye gecikmelerinden üretim üzerindeki doğrudan bir tehdide kaydırdı.
Arz şoku, Goldman Sachs'ın 31 Mart'ta ikinci çeyrek LME alüminyum fiyat hedefini ton başına 3.200 dolardan 3.450 dolara yükseltmesine neden oldu. Banka şimdi 2026 yılı için, daha önceki 550.000 tonluk fazlalık öngörüsünden keskin bir dönüşle 570.000 tonluk küresel bir açık tahmin ediyor. Açığın 1,2 milyon tona ulaşarak ikinci çeyrekte en belirgin halini alması bekleniyor.
Panmure Liberum analisti Tom Price, "Bu tür bir piyasada, aniden 3 milyon tonluk kapasiteyi devre dışı bıraktığınızda, bu kapasite yerine konulamaz," dedi. ABD Jeolojik Araştırmalar Kurumu'na göre bu kesinti, büyük bir tüketici olan ABD'nin ithalata %60 oranında net bağımlı olduğu bir piyasanın kırılganlığının altını çiziyor.
Körfez Üretim Merkezi Vuruldu
Saldırılar, BAE'deki Emirates Global Aluminium'un yıllık 1,5 milyon metrik ton kapasiteli Al Taweelah tesisini ve Aluminium Bahrain'in yıllık 1,6 milyon ton kapasiteli fabrikasını vurdu. Bu iki tesis, Körfez bölgesinin alüminyum üretiminin üçte ikisinden fazlasını temsil ediyor.
Kesintinin etkisi, ABD'nin bu belirli tedarikçilere olan bağımlılığının boyutuyla daha da artıyor. BAE ve Bahreyn, 2025 yılında ABD'nin sırasıyla ikinci ve dördüncü en büyük birincil ve alaşımlı alüminyum tedarikçileriydi ve ABD'nin ithal ettiği 3,4 milyon tonun yaklaşık %22'sini oluşturuyorlardı. Karşılaştırma yapmak gerekirse, 2025 yılındaki toplam ABD yerli birincil alüminyum üretimi sadece 660.000 tondu; bu, yalnızca Alba tesisinin çıktısının yarısından bile azdır.
Şimdi Açık, Sonra Fazla
Goldman Sachs analistleri 2026 yılı için üretim tahminlerini keskin bir şekilde aşağı yönlü revize ederek BAE'nin beklenen üretimini 2,7 milyon tondan 1,95 milyon tona, Bahreyn'inkini ise 1,5 milyon tondan 1,1 milyon tona düşürdü.
Acil etki şiddetli bir kıtlık olsa da banka, piyasanın uzun vadede önemli ölçüde değişeceğini öngörüyor. Endonezya'dan gelecek yeni üretimin, piyasanın 2026'nın dördüncü çeyreğine kadar 190.000 tonluk küçük bir fazlaya dönmesine yardımcı olması bekleniyor.
Daha ileriye bakıldığında Goldman Sachs, hasar gören kapasitenin nihayetinde yeniden devreye girmesiyle (ki bu süreç en az altı ay sürebilir) ve yeni projelerin hızlanmasıyla 2027'de 1,3 milyon tonluk devasa bir küresel fazlalık öngörüyor. Bu arz dönüşünün, 2027 yılında ortalama alüminyum fiyatını ton başına 2.750 dolara çekmesi bekleniyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
Edgen Stock·Apr 01 2026, 09:09