Petrol Şoku Faiz İndirimi Umutlarını Boşa Çıkarırken Metal Sektörü %3,7 Düştü
Mart başında demir dışı metaller piyasası keskin bir şekilde gerileyerek geleneksel "Altın Mart, Gümüş Nisan" zirve sezonunu sekteye uğrattı. Shenwan Demir Dışı Metaller Endeksi tek bir haftada %3,7 düşerken, küçük metaller gibi alt sektörler %9,0 oranında ağır kayıplar yaşadı. Bu satış dalgası doğrudan artan jeopolitik riskle ve bunun para politikası beklentileri üzerindeki etkisiyle bağlantılıdır. Orta Doğu'daki gerilimler tırmanıp Hürmüz Boğazı'nın ablukasına neden olurken, artan uluslararası petrol fiyatları enflasyonun yeniden canlanması endişelerini körüklüyor. Bu durum, metal fiyatlarını daha önce destekleyen ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim beklentilerini önemli ölçüde zayıflattı. Sonuç olarak, yatırımcılar daha temkinli hale gelerek kâr realizasyonuna ve sermayenin metallerden enerji ve dolar bazlı varlıklara kaymasına yol açtı.
Orta Doğu Tedarik Kesintisi Endişeleriyle Alüminyum %1,0 Yükseldi
Çoğu baz metal zayıflarken, alüminyum benzersiz bir güç gösterdi. SHFE alüminyum vadeli işlemleri haftalık %1,0 artışla ton başına 24.960 yuan seviyesinde kapandı. Bu trend dışı performans, aynı jeopolitik çatışmadan kaynaklanan doğrudan bir arz şokundan kaynaklanıyor. Orta Doğu, küresel elektrolitik alüminyum kapasitesinin yaklaşık %9'unu oluşturuyor. Hürmüz Boğazı üzerinden nakliyenin kesintiye uğraması, hem alümina ithalatını hem de bölgeden nihai alüminyum ihracatını tehdit ediyor. Bahreyn ve Katar'daki izabe tesislerinin şimdiden üretimi azaltmaya başladığına dair raporlar, küresel arz üzerinde somut bir etki yaratıyor. Bu arz sıkıntısı, şu anda daha geniş makroekonomik baskıları gölgede bırakarak alüminyum fiyatlarının güçlü bir yükseliş eğilimini sürdürmesini sağlıyor.
Altın %3,1 Düştü ancak Stagflasyon Riski Görünümü Destekliyor
Kıymetli metaller bir satış dalgasıyla karşılaştı; COMEX altın %3,1 düşüşle ons başına 5.023 dolara, COMEX gümüş ise %4,8 düşüşle ons başına 80.71 dolara geriledi. Ani itici güç, yatırımcıların riskli varlıklara olan maruziyetlerini azaltarak kâr realizasyonu yapmasıydı. Ancak bu kısa vadeli geri çekilme, orta vadeli olumlu görünümü değiştirmiyor. Enerji maliyetlerinden kaynaklanan yüksek enflasyon ile zayıflayan ekonomik büyüme (ABD tarım dışı istihdam verilerinin hayal kırıklığı yaratmasıyla kanıtlandı) kombinasyonu, klasik bir stagflasyon ortamı yaratıyor. Tarihsel olarak, bu zemin, hem güvenli liman varlığı hem de enflasyon hedge'i olarak hizmet eden kıymetli metaller için oldukça elverişlidir. Bakır (%-0,7) ve kalay (%-5,0) dahil diğer endüstriyel metaller, piyasanın yeni enerji ve yapay zeka gibi kilit sektörlerden gelecek talep onayını beklediği için hala zayıf durumda ve zirve sezonunun gücünü belirlemek için bu onayı bekliyor.
Edgen Stock·Mar 16 2026, 13:06