Altice USA, Önemli Borç ve Operasyonel Zorluklarla Karşı Karşıya
Altice USA (NYSE: ATUS), önemli borç ve operasyonel zorluklarla mücadele etmeye devam ediyor ve bu durum, genel piyasaya kıyasla önemli bir düşük performansa yol açıyor. Şirketin finansal sağlığı, devam eden geniş bant abone kayıpları ve öngörülen gelir düşüşleriyle daha da kötüleşen yatırımcılar için temel bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor.
2025 İkinci Çeyrek Performans Detayları
2025 yılının ikinci çeyreğinde, Altice USA net geniş bant abone kaybını 35.000 olarak bildirdi; bu, 2024 yılının 2. çeyreğinde kaydedilen 51.000 kayıptan bir iyileşme olsa da, devam eden müşteri kaybının bir göstergesidir. 2025 yılının 2. çeyreği toplam geliri bir önceki yıla göre %4.2 düşüşle 2.15 milyar dolara ulaştı ve analist tahminlerinin altında kaldı. GAAP hisse başına kazanç (EPS) (-0.21 dolara) düştü, bu da bir önceki yılın kârından bir tersine dönüşe işaret ediyor ve analist tahminlerinin yaklaşık 0.19 dolar altında kaldı. Şirket, 2025 yılının 2. çeyreğinde 96.3 milyon dolar net zarar kaydederken, geçen yılın aynı çeyreğinde 15.4 milyon dolar net kâr elde etmişti. Çeyrek için düzeltilmiş EBITDA da %7.3 düşüşle 803.8 milyon dolara geriledi.
Finansal olarak, Altice USA'nın konsolide net borcu 25 milyar dolar seviyesinde olup, 7.8x L2QA gibi yüksek bir net kaldıraç oranına katkıda bulunmaktadır. Ağırlıklı ortalama borç maliyeti (WACD) %6.9'a yükseldi. Bu borç yükü, şirketin 1.12 milyar dolarlık piyasa değerini büyük ölçüde aşarak finansal durumunun ciddiyetini vurgulamaktadır. İleriye dönük olarak, konsensüs tahminleri, Altice USA'nın 2025–2027 mali yılları için gelir düşüşleri ve 2025–2029 mali yılları için negatif EPS yaşayacağını öngörmektedir.
Piyasa Tepkisi ve Analitik Bakış Açıları
Altice USA hisseleri, Şubat 2024'ten bu yana toplam -%2 getiri sağladı ve aynı dönemde S&P 500'ün %31'lik getirisinin önemli ölçüde altında kaldı. Bu düşük performans, büyük ölçüde şirketin zayıf operasyonel performansına ve devam eden bilanço zorluklarına bağlanmaktadır. Önemli borç yükü, şirketin finansal esnekliğini kısıtlamakta, fiber ayak izini genişletme ve maliyet verimliliğini uygulama çabalarına rağmen gerekli ağ yatırımlarını engellemektedir.
Borcunu ele almak için Altice USA, borç azaltmaya yönelik potansiyel işlemleri keşfetmek üzere yeni danışmanlar olan Kirkland & Ellis ve Evercore Inc. ile anlaşmıştır. Ancak, piyasa duyarlılığı, geçmişteki yeniden finansman çabalarının kesin bir çözümden ziyade yalnızca geçici bir rahatlama sağladığını göstermektedir. Yönetimin 2024 yılı 1. çeyrek kazanç çağrısı sırasında, uzun vadeli sermaye yapısı seçeneklerini değerlendirmeye yönelik yorumları, potansiyel bilanço manevraları konusunda alacaklı endişelerini artırdı.
Daha Geniş Bağlam ve Etkiler
Altice USA, Verizon ve T-Mobile gibi fiber üst yapıcılar ve sabit kablosuz erişim (FWA) sağlayıcılarından önemli baskı gören yoğun rekabetçi bir telekomünikasyon ortamında faaliyet göstermektedir. Şirket, fiber ağını genişletmek için stratejik adımlar atarken, 2025 yılı 2. çeyrekte 56.000 fiber müşteri ekleyerek fiber penetrasyonunu %22'ye çıkarırken ve "FASTPASS" gibi tekliflerle pazarın alt ucunu hedeflerken, yüksek borç yükü agresif rekabet kapasitesini sınırlamaktadır.
Altice USA, Önemli Borç ve Operasyonel Zorluklarla Karşı Karşıya
Altice USA (NYSE: ATUS), önemli borç ve operasyonel zorluklarla mücadele etmeye devam ediyor ve bu durum, genel piyasaya kıyasla önemli bir düşük performansa yol açıyor. Şirketin finansal sağlığı, devam eden geniş bant abone kayıpları ve öngörülen gelir düşüşleriyle daha da kötüleşen yatırımcılar için temel bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor.
2025 İkinci Çeyrek Performans Detayları
2025 yılının ikinci çeyreğinde, Altice USA net geniş bant abone kaybını 35.000 olarak bildirdi; bu, 2024 yılının 2. çeyreğinde kaydedilen 51.000 kayıptan bir iyileşme olsa da, devam eden müşteri kaybının bir göstergesidir. 2025 yılının 2. çeyreği toplam geliri bir önceki yıla göre %4.2 düşüşle 2.15 milyar dolara ulaştı ve analist tahminlerinin altında kaldı. GAAP hisse başına kazanç (EPS) (-0.21 dolara) düştü, bu da bir önceki yılın kârından bir tersine dönüşe işaret ediyor ve analist tahminlerinin yaklaşık 0.19 dolar altında kaldı. Şirket, 2025 yılının 2. çeyreğinde 96.3 milyon dolar net zarar kaydederken, geçen yılın aynı çeyreğinde 15.4 milyon dolar net kâr elde etmişti. Çeyrek için düzeltilmiş EBITDA da %7.3 düşüşle 803.8 milyon dolara geriledi.
Finansal olarak, Altice USA'nın konsolide net borcu 25 milyar dolar seviyesinde olup, 7.8x L2QA gibi yüksek bir net kaldıraç oranına katkıda bulunmaktadır. Ağırlıklı ortalama borç maliyeti (WACD) %6.9'a yükseldi. Bu borç yükü, şirketin 1.12 milyar dolarlık piyasa değerini büyük ölçüde aşarak finansal durumunun ciddiyetini vurgulamaktadır. İleriye dönük olarak, konsensüs tahminleri, Altice USA'nın 2025–2027 mali yılları için gelir düşüşleri ve 2025–2029 mali yılları için negatif EPS yaşayacağını öngörmektedir.
Piyasa Tepkisi ve Analitik Bakış Açıları
Altice USA hisseleri, Şubat 2024'ten bu yana toplam -%2 getiri sağladı ve aynı dönemde S&P 500'ün %31'lik getirisinin önemli ölçüde altında kaldı. Bu düşük performans, büyük ölçüde şirketin zayıf operasyonel performansına ve devam eden bilanço zorluklarına bağlanmaktadır. Önemli borç yükü, şirketin finansal esnekliğini kısıtlamakta, fiber ayak izini genişletme ve maliyet verimliliğini uygulama çabalarına rağmen gerekli ağ yatırımlarını engellemektedir.
Borcunu ele almak için Altice USA, borç azaltmaya yönelik potansiyel işlemleri keşfetmek üzere yeni danışmanlar olan Kirkland & Ellis ve Evercore Inc. ile anlaşmıştır. Ancak, piyasa duyarlılığı, geçmişteki yeniden finansman çabalarının kesin bir çözümden ziyade yalnızca geçici bir rahatlama sağladığını göstermektedir. Yönetimin 2024 yılı 1. çeyrek kazanç çağrısı sırasında, uzun vadeli sermaye yapısı seçeneklerini değerlendirmeye yönelik yorumları, potansiyel bilanço manevraları konusunda alacaklı endişelerini artırdı.
Daha Geniş Bağlam ve Etkiler
Altice USA, Verizon ve T-Mobile gibi fiber üst yapıcılar ve sabit kablosuz erişim (FWA) sağlayıcılarından önemli baskı gören yoğun rekabetçi bir telekomünikasyon ortamında faaliyet göstermektedir. Şirket, fiber ağını genişletmek için stratejik adımlar atarken, 2025 yılı 2. çeyrekte 56.000 fiber müşteri ekleyerek fiber penetrasyonunu %22'ye çıkarırken ve "FASTPASS" gibi tekliflerle pazarın alt ucunu hedeflerken, yüksek borç yükü agresif rekabet kapasitesini sınırlamaktadır.
Ek olarak, Charter Communications'ın Cox Communications'ı 34.5 milyar dolara satın almak için kesin anlaşma yapmasının ardından, Charter Communications tarafından potansiyel bir devralma konusundaki önceki spekülasyonlar daha az olası görünmektedir. Bu gelişme, Altice USA için önemli bir sermaye girişi veya yeniden yapılandırma potansiyelini ortadan kaldırmaktadır.
Altice USA'nın borç yükünü hafifletmek için borç-özkaynak takasına gitmesi durumunda, analistler böyle bir işlemin mevcut hissedarlar için yüksek oranda seyreltici olacağını tahmin etmektedir. Daha zayıf finansal konumuna ve bir geri dönüş veya satın alma olasılığının sınırlı olmasına rağmen, şirket şu anda benzerlerine göre primli işlem görmektedir, bu da bazı analistler için bir endişe kaynağıdır.
"ATUS'un 2027 vade duvarından önce kredi metriklerini organik olarak iyileştireceğini öngörmüyoruz ve yönetim, 'uzun vadeli hedefleri destekleyen' sermaye yapısı seçeneklerini değerlendirirken LME'ye (Borç Yönetimi Faaliyetleri) işaret etti" diyerek önümüzdeki zorlukların altını çizdi. Analistler ayrıca, Altice USA'nın Fransa'daki geçmiş eylemlerine benzer şekilde, borcundaki indirimleri yakalamak için agresif önlemler alabileceğini öne sürerek dikkatli olunmasını tavsiye ediyor.
Görünüm ve İzlenmesi Gereken Temel Faktörler
Altice USA'nın yakın vadeli görünümü, borç yeniden yapılandırma çabaları devam ederken hisse senedi fiyatı üzerinde devam eden baskı ve artan oynaklık potansiyeline işaret ediyor. Yatırımcılar, şirketin yoğun rekabet ortamında abone kayıplarını durdurma ve fiber müşteri tabanını büyütme stratejilerinin etkinliğini yakından izleyeceklerdir. Önemli borcunun seyri, özellikle önerilen borç azaltma planları ve bunların mevcut hissedarlar üzerindeki etkisi, şirketin uzun vadeli finansal istikrarını ve pazar konumunu belirlemede kritik bir faktör olmaya devam edecektir. Daha geniş telekomünikasyon sektörünü etkileyen gelecekteki ekonomik raporlar ve politika kararları da Altice USA'nın operasyonel ortamını etkileyecektir.
kaynak:[1] Altice USA: Borç Sorunlarının Çözülmesi Zor Olacak (https://seekingalpha.com/article/4831605-alti ...)[2] Altice USA (ATUS) Finansal Sağlık ve Stratejik Zorluklar (https://example.com/altice-usa-analysis ...)[3] Altice USA: Borç Sorunlarının Çözülmesi Zor Olacak (NYSE:ATUS) | Seeking Alpha (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
Edgen Stock·Oct 21 2025, 23:05
