在联邦法官裁定反对强制剥离其核心业务后,Alphabet Inc. 的股价大幅上涨,这为监管带来了清晰度,并增强了投资者对这家科技巨头未来盈利潜力和人工智能发展的信心。
反垄断裁决有利 Alphabet 股价上涨
美国股市收高,Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL, GOOG) 在一项关键的联邦法院裁决避免了该公司结构性拆分后,领涨科技板块。该裁决提供了实质性的监管清晰度,缓解了此前一直困扰投资者情绪的重大不确定性。
反垄断解决方案和市场反应
Alphabet 成功应对了重大的反垄断挑战,美国联邦法官裁定反对强制剥离其 Chrome 浏览器或 Android 操作系统。这项于2025年9月2日做出的裁决,使 Google 免受司法部 (DOJ) 最初寻求的最严厉的结构性补救措施。司法部于2020年提起反垄断诉讼,指控该公司通过排他性协议在在线搜索和广告领域维持非法垄断。
受此裁决影响,Alphabet 股价飙升超过9%,达到历史新高 230 美元,使其市值增加约 2300 亿美元,推动其总估值达到 2.8 万亿美元。这标志着该公司股价创纪录的上涨,反映出投资者对避免潜在拆分感到极大的宽慰。该裁决也对 Apple Inc. (AAPL) 产生了积极影响,其股价上涨近4%,市值增加 1300 亿美元,因为其与 Google 在 iPhone 默认搜索引擎放置方面的利润丰厚的合作关系得以保持,尽管存在排他性限制。
尽管法院禁止 Google 签订新的排他性协议,使其搜索引擎 Chrome、Google Assistant 或 Gemini AI 应用成为设备上的默认选项,但值得注意的是,它允许非排他性交易,使该公司能够继续既定的安排,例如向 Apple 等合作伙伴付费以预装 Google Search。
更广泛的背景和财务影响
这项裁决是 Alphabet 的一项重大战略胜利,使其能够维持其在搜索和移动生态系统中的主导市场地位,这对于产生支撑其估值的现金流至关重要。法官的决定受到不断变化的竞争格局的显著影响,引用 OpenAI 和 Perplexity 等人工智能竞争对手的迅速崛起,作为不施加更严厉补救措施的理由。这标志着竞争领域从传统的搜索主导地位转向快速发展的人工智能领域的战略转变。
消除这种监管不确定性预计将为 Alphabet 在盈利、估值和股票回购方面带来进一步的上涨空间。分析师已修正其展望,摩根大通 将 Alphabet 的目标价从 232.00 美元 上调至 260.00 美元,并维持增持评级。该股目前在分析师中获得“适度买入”的共识评级,平均目标价为 224.13 美元。
财务方面,Alphabet 继续展现出强劲的业绩。在其最新的季度财报中,该公司每股收益 (EPS) 为 2.31 美元,超出分析师普遍预期的 2.12 美元。收入达到 964.3 亿美元,超过预期的 936.7 亿美元,同比增长13.8%。该公司拥有 34.31% 的高股本回报率和 31.12% 的净利润率。
Alphabet 的资产负债表保持稳健,流动比率为 1.90,速动比率为 1.90,资产负债率为 0.07。该股票的估值指标包括市盈率 (P/E) 为 24.62,市盈增长比 (PEG) 为 1.44,反映了其相对于盈利的增长前景。
这种监管清晰度预计将使 Google 能够加速其 Gemini AI 产品在数十亿设备上的扩展,从而增强其在全球人工智能竞争中的地位。BestBrokers 等公司的预测表明,Alphabet 有望在 2027 年 达到 4 万亿美元 的市值,这与 NVIDIA 和 Microsoft 等其他科技巨头最近突破这一门槛的更广泛趋势相符,这些趋势是由对人工智能和云技术日益增长的需求推动的。
展望未来
尽管此次反垄断篇章已基本结束,但 Alphabet 的监管审查并未完全结束。该公司仍面临一项正在进行的广告技术审判,联邦法官此前裁定其数字广告业务也构成非法垄断,补救措施听证会定于9月晚些时候举行。此外,潜在的上诉以及包括 欧盟 在内的全球监管机构的持续审查可能会带来未来的挑战。然而,就近期而言,最近的裁决开创了一个先例,即未来针对科技垄断者的反垄断行动可能越来越多地侧重于行为补救措施和通过数据共享促进竞争,而不是结构性拆分,尤其是在人工智能等快速发展技术的背景下。