Alibaba Kâr Tahmini Yapay Zeka Harcamaları Nedeniyle %43 Düşecek

Aracı Kurum Konsensüsü 3. Çeyrek Kârının %43.3 Düşeceğini Öngörüyor

2026 mali yılının üçüncü çeyrek kazanç raporunun açıklanması öncesinde, sekiz aracı kurumun yaptığı bir anket, Alibaba'nın (BABA-W) karlılıkta keskin bir düşüş bildirmesinin beklendiğini gösteriyor. Aralık 2025'te sona eren çeyrek için GAAP dışı net kâr medyan tahmini 28.936 milyar RMB olup, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 51.066 milyar RMB'den %43.3'lük bir düşüşü temsil ediyor.

Tahmin aralığı geniştir; CLSA'nın 25.099 milyar RMB'sinden (yıllık bazda %50.8 düşüş) Morgan Stanley'nin 31.858 milyar RMB'sine (yıllık bazda %37.6 düşüş) kadar uzanmaktadır. Keskin yıllık düşüşe rağmen, medyan tahmin, bir önceki çeyreğin düzeltilmiş net kârı olan 10.352 milyar RMB'ye kıyasla neredeyse %180'lik bir artışı temsil ediyor.

Yapay Zeka ve Perakende Yatırımları Kazançları Aşağı Çekiyor

Beklenen kâr daralması, Alibaba'nın stratejik büyüme alanlarına, özellikle yapay zeka ve anlık perakendeye yaptığı derinlemesine yatırımlardan kaynaklanmaktadır. Bu girişimlerin, şirketin "diğer işletmeler" segmentindeki kayıpları artırdığı ve genel marjları baskıladığı bildiriliyor.

Yatırımcılar, şirketin sermaye tahsis stratejisine ilişkin ayrıntılar için yaklaşan duyuruyu dikkatle inceleyecekler. Başlıca odak alanları arasında bulut işinin büyüme yörüngesi, yapay zeka geliştirme için GPU tedariki, yapay zeka için sermaye harcamaları planları, Qianwen büyük dil modelinin operasyonel stratejisi ve rekabetçi anlık e-ticaret pazarına yaklaşımı yer alıyor.

T-Head Çip Birimi Spin-Off'u Yakın Takipte

Anlık operasyonel performansın ötesinde, piyasa katılımcıları Alibaba'nın uzun vadeli yapısal planlarına odaklanmış durumda. Şirket içi çip üretim birimi T-Head'in potansiyel olarak ayrılması ve bağımsız olarak listelenmesi, merkezi bir ilgi noktasıdır. Yönetimin T-Head'in ayrılmasına ilişkin zaman çizelgesi veya stratejisi hakkındaki herhangi bir yorumu, Alibaba'nın gelecekteki değerlemesi ve stratejik yönünü değerlendirmek için kritik bir faktör olacaktır.