愛彼迎公司 (ABNB) 宣佈了一項重大的戰略轉變，旨在成為一個人工智慧原生平台，目標是將其產品範圍從傳統的短期租賃擴展到全面的旅遊生態系統。該公司在高盛 Communacopia + 科技大會 2025 上展示了其願景，詳細介紹了新服務、社區計劃和增強的人工智慧整合計劃。

愛彼迎描繪人工智慧原生旅遊生態系統藍圖

愛彼迎公司 (NASDAQ: ABNB) 在 高盛 Communacopia + 科技大會 2025 上公佈了一項雄心勃勃的戰略轉型，標誌著其向人工智慧原生平台的重要轉變。公司的願景超越了其基礎的短期租賃業務，旨在涵蓋更廣泛的旅遊服務和以社區為中心的舉措，以創建一個端到端的旅遊和生活方式“萬能應用”。

策略性拓展服務與體驗

愛彼迎策略的核心是將其積極重新定位為全面的旅遊和酒店生態系統。這包括拓展於 2025 年 5 月推出的“服務與體驗”。這些新產品旨在透過新的“旅行選項卡”功能無縫整合到 愛彼迎 應用程式中，整合旅行規劃和按需服務，如私人廚師、水療服務和當地導遊活動。此舉透過利用垂直整合、人工智慧驅動的效率和超本地化模式，直接挑戰傳統酒店連鎖店。

為促進此次擴張，愛彼迎已投入大量資金，在 2025 年撥款 2 億美元至 2.5 億美元以擴展這些新垂直業務。執行長 Brian Chesky 設想了一個生態系統，其中人工智慧旅行社可以規劃整個行程，推薦住宿、安排活動並自動管理預訂。

財務業績和投資展望

愛彼迎 2025 年第二季度的財務業績突顯了公司對這項多元化戰略的信心。公司報告收入年增 13%，達到 31 億美元。調整後的 EBITDA 增長 17%，達到 10 億美元，反映出 34% 的利潤率。儘管這些數字表明核心業務表現強勁，但對新服務的投資對利潤率造成了一定壓力，2025 年第二季度調整後的 EBITDA 利潤率從 2024 年的 36.4% 略有下降。然而，愛彼迎維持其 2025 年調整後的 EBITDA 利潤率至少為 34.5% 的指引，表明管理層有信心透過規模和效率提升來抵消這些成本。

公司強勁的現金流進一步支持了其戰略舉措，2025 年第二季度的自由現金流 (FCF) 為 10 億美元。此外，愛彼迎已授權在 2025 年實施 60 億美元的股票回購計劃，這表明公司同時關注增長和資本回報。分析師預計，新的服務和體驗將在三到五年內產生 10 億美元的額外年收入，這顯著地使 愛彼迎的收入基礎多樣化，而歷史上，其收入幾乎完全來自住宿業務。

更廣泛的市場影響和競爭格局

愛彼迎的戰略轉變代表了對旅遊業未來的一次深思熟慮的押注。透過成為一個“萬能應用”，它旨在獲得更大的整體旅行預算份額並提高用戶參與度。新服務和體驗的早期指標令人鼓舞，平均評分為 4.93 分（滿分 5 分），優於房屋預訂的平均 4.8 分。

人工智慧的整合是這項戰略的核心，人工智慧處理了大約 15% 的美國客戶支持互動，有助於提高成本效率和利潤彈性。這使得 愛彼迎能夠與 萬豪和 凱悅等傳統酒店巨頭展開更直接的競爭，這些巨頭也正在透過忠誠度計劃和數位化改進來適應不斷變化的消費者偏好。

然而，公司面臨潛在挑戰。其 2016 年“體驗”產品的早期版本在供應和財務吸引力方面遇到了困難。新的服務領域也使 愛彼迎與 OpenTable（餐廳預訂）、TripAdvisor 和客路（旅遊）以及 ClassPass（健康服務）等老牌玩家展開競爭。監管審查和執行風險仍然是投資者需要考慮的重要因素。

展望未來

投資者將密切關注 愛彼迎執行其雄心勃勃的人工智慧原生和服務擴張戰略的能力。值得關注的關鍵因素包括用戶對“旅行選項卡”的持續參與度、交叉銷售率以及人工智慧在其平台上的成功整合以推動效率和創新。雖然對新垂直業務的短期投資可能會對 EBITDA 利潤率造成壓力，但透過其由房東驅動的超本地化模式實現多元化收入來源、規模經濟和增加市場份額的長期潛力是引人注目的。市場對 愛彼迎轉型的評估將主要取決於其在競爭激烈且不斷發展的旅遊業格局中展示持續增長和盈利能力的能力。