S&P 500, %13 Kar Artışına Rağmen %1.7 Düştü
ABD şirketleri yıllardır en güçlü kazanç raporlarından birini sundu, ancak borsa tepki vermedi. Son altı haftalık kazanç sezonunda, S&P 500 şirketleri ortalama %13 kar artışı bildirdi ve analist beklentilerini neredeyse altı yüzde puanı aştı. Ancak, S&P 500 endeksi aynı dönemde %1.7 düşerek son 10 çeyrekteki bir kazanç sezonu sırasındaki en kötü performansını eşitledi.
Bu ayrışma, AI iyimserliğiyle beslenen tarihi zirvelere doğru bir yükselişten sonra güçlü performansı zaten fiyatlamış olabilecek bir piyasayı vurgulamaktadır. Fulton Breakefield Broenniman Araştırma Direktörü Michael Bailey, piyasanın “söylentiyi al, gerçeği sat” evresine girdiğini belirtti. Bailey'e göre, kazanç beklentilerini aşmak ve rehberliği yükseltmek artık sadece beklenen bir temel çizgi olup, piyasada bir kutlamayı tetiklemek için yeterli değildir.
AI 'Panik Ticareti' Sektör Genelinde Yeniden Fiyatlandırmayı Tetikliyor
Piyasanın cansız tepkisi, başta yapay zekanın yıkıcı potansiyeli olmak üzere güçlü risk faktörlerinin bir karışımından kaynaklanmaktadır. Bir zamanlar AI üzerine tek taraflı bir yükseliş ticareti olan şey, kazananlar ve kaybedenler üzerine çılgınca bir yeniden değerlendirmeye dönüştü ve bazılarınca “panik ticareti” olarak adlandırılan duruma dönüştü. Yatırımcılar şimdi, AI yıkımına karşı savunmasız algılanan endüstrilerin değerini agresif bir şekilde düşürmektedir.
Bu endişe, Citrini Research'ten gelen düşüş eğilimli bir raporun Nassim Taleb'in uyarılarıyla birleşmesiyle somutlaştı ve sektör genelinde bir satış dalgasına neden oldu. International Business Machines (IBM), 25 yılı aşkın süredir en büyük tek günlük yüzde düşüşünü yaşayarak büyük bir kurban oldu. Baskıyı artıran diğer faktörler arasında, ABD'nin İran'a olası müdahalesi de dahil olmak üzere jeopolitik riskler ve yeni ithalat tarifeleri üzerindeki yeni endişeler yer almakta olup, bunlar piyasa iyimserliğini hızla silip süpürdü.
Temeller Kısa Vadeli Korkuyu Yenmeye Hazır
Son oynaklığa rağmen, temel kurumsal sağlık sağlam kalmaktadır. Jefferies Financial Group Inc.'ten alınan verilere göre, Russell 3000 endeksinde, gelecekteki kazanç rehberliğini yükselten şirketlerin sayısı, düşüren şirketlerin sayısından 4'e 1 oranında daha fazlaydı; bu, tipik olarak sadece resesyonlar veya büyük vergi reformlarından sonra görülen bir seviyedir. Bu temel güç, piyasa endişeleri azaldığında potansiyel bir toparlanmaya işaret etmektedir.
Yatırımcıların, şu anda yazılım ve fintech sektörlerinin değerlemelerini düşüren AI'nın etkisinin kapsamını ve hızını değerlendirmek için zamana ihtiyacı var. Sanayi ve enerji gibi daha güvenli sektörler çarpanlarının genişlediğini görmüş olsa da, endeksteki daha küçük ağırlıkları, geniş piyasayı daha yükseğe çekmek için yeterli değildir. Yine de, bazı analistler iyimserliğini koruyor. Şirketler 2026 için konsensüs büyüme hedeflerine ulaşabilir ve piyasa duyarlılığı istikrara kavuşursa, S&P 500 bu yıl %10 ila %15 arasında kazançlar görebilir.
Edgen Stock·Feb 25 2026, 12:59
