>17 Milyar Dolarlık Kredi Fonu Yapay Zeka Kaynaklı Temerrüt Dalgalanması Konusunda Uyarıyor
17 milyar doların üzerinde varlık yöneten kredi yatırım firması Arini'nin kurucusu Hamza Lemssouguer, yalnızca yapay zekaya yönelik piyasa korkusunun yazılım sektöründe bir borç krizini tetikleyebileceği konusunda sert bir uyarıda bulundu. Hasarın meydana gelmesi için yapay zekanın gerçek yıkımının gerçekleşmesine gerek olmadığını savunuyor. Sadece beklenti bile, yüksek kaldıraçlı yazılım şirketleri için finansman maliyetlerini artırmaya ve toplu temerrütlere yol açmaya yeterlidir.
Piyasa her zaman önce hareket eder. En acil risk, çok sayıda şirketin sermaye maliyetlerinin artmasıdır; bu da nihayetinde kredi piyasalarında toplu temerrütlere, çalkantıya ve dengesizliğe yol açacaktır.
— Hamza Lemssouguer, Arini Kurucusu
Bu uyarı, yazılım sektörünün zaten süregelen bir satış dalgasıyla boğuştuğu bir zamanda geldi. Yatırımcılar, yapay zekanın geleneksel yazılım iş modellerini ortadan kaldıracağından giderek daha fazla endişe duyuyor; bu da kazançlarına göre yüksek borç yükü taşıyan şirketler için kritik bir risk teşkil ediyor.
Yazılım Sektörünün 260 Milyar Dolarlık Borç Yığını Mercek Altında
Yazılım sektörünün finansal yapısı, mevcut ortamda onu olağanüstü derecede kırılgan hale getiriyor. Birçok firma yüksek kaldıraçla faaliyet gösteriyor ve 1,8 trilyon dolarlık özel kredi piyasasına büyük ölçüde bağımlı. BNP Paribas analistlerine göre, bu piyasanın yaklaşık %20'si yazılım ve hizmetlere maruz kalmış durumda. Kaldıraçlı kredi piyasası da benzer bir yoğunlaşma gösteriyor; teknoloji kredileri ödenmemiş piyasanın %17'sini oluşturuyor ve değeri 260 milyar dolar.
Riski artıran bir başka etken ise Morgan Stanley'nin bu yazılım sektörü kredilerinin %50'sinin 'B-' veya daha düşük kredi derecesine sahip olduğunu tahmin etmesi, bu da önemli bir temerrüt riski taşıdığını gösteriyor. Borç verenler şimdiden geri çekilerek yeni borç anlaşmalarını geciktiriyor ve daha sıkı koşullar talep ediyor. Bu baskı, yazılım endeksinin (.SPLRCIS) yılbaşından bugüne %20 düştüğü kamu piyasalarına da yansıyor.
Distopik Yapay Zeka Raporu Yazılım ETF'lerinde %5 Düşüşe Neden Oldu
Piyasadaki endişeler, yatırımcılar arasında geniş çapta dolaşan Citrini Research'ten gelen distopik bir araştırma notuyla daha da arttı. Haziran 2028'den bir hipotetik analiz olarak çerçevelenen rapor, hızlı yapay zeka gelişiminin yaygın beyaz yaka iş kaybına ve bir “Küresel Zeka Krizi”ne yol açtığı bir senaryoyu özetliyordu. Bu senaryo, ilgili hisse senetlerinde ani ve keskin bir satışa neden oldu.
Raporun ardından iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) %5 düştü. Raporda savunmasız olarak belirtilen DoorDash, Salesforce ve MongoDB gibi bireysel şirketler, hisselerinde %5 ila %8 arasında düşüş gördü. Piyasa tepkisi, Lemssouguer'in uyardığı korkunun sadece teorik olmadığını, yatırımcı davranışlarını aktif olarak etkilediğini ve riskten kaçışı tetiklediğini gösteriyor.
Edgen Stock·Feb 24 2026, 11:17