Tarım Ürünleri Sektörü, Yenilenen ABD-Çin Ticaret Retoriği ve Kurumsal Gelişmelere Tepki Veriyor

Tarım Sektörü Jeopolitik ve Kurumsal Değişikliklere Tepki Veriyor

ABD tarım ürünleri şirketleri Bunge Global SA (BG) ve Archer-Daniels-Midland Co. (ADM), eski Başkan Trump'ın Çin'i hedef alan ticaret retoriğini yeniden tırmandırması ve önemli kurumsal gelişmelerden etkilenerek bu hafta kayda değer hisse senedi hareketleri gözlemledi. Bunge Global'ın hisseleri, 15 Ekim 2025 Çarşamba günü %12'nin üzerinde artış göstererek 92,75 $'dan kapandı. Eş zamanlı olarak, Archer-Daniels-Midland Co. hisseleri de 13 Ekim 2025 Pazartesi günü %1,31'lik daha ılımlı bir kazanç kaydederek 61,64 $'a ulaştı. Bu hareketler, tarım sektörünün hem jeopolitik gerilimlere hem de iç kurumsal stratejilere olan yüksek hassasiyetinin altını çiziyor.

Ticaret Politikası ve Kurumsal Yeniden Yapılanma Piyasa Faaliyetlerini Yönlendiriyor

Tarım hisselerindeki yükselişin birincil katalizörü, eski Başkan Trump'ın Çin'e karşı yeni ticaret eylemleri tehdidinde bulunan kamuoyu açıklamasıydı. Trump, bir gönderide, "Çin'in bilerek Soya fasulyelerimizi satın almaması ve Soya fasulyesi Çiftçilerimiz için zorluk yaratması, Ekonomik Düşmanca bir Eylemdir. Yemeklik Yağ ve diğer Ticaret unsurlarıyla ilgili olarak Çin ile iş yapmayı misilleme olarak sonlandırmayı düşünüyoruz. Örneğin, Yemeklik Yağı kendimiz kolayca üretebiliriz, Çin'den satın almamıza gerek yok." Bu açıklama, yenilenebilir yakıtlar için önemli bir bileşen olan Çin'in kullanılmış yemeklik yağ ihracatına ABD tarafından olası bir yasak getirilmesini ima ediyor ve bu da iç piyasa dinamiklerini önemli ölçüde değiştirebilir.

Bunge Global için piyasa tepkisi, Temmuz 2025'te Viterra Limited ile birleşmesinin tamamlanmasının ardından bir iş yeniden yapılanması duyurusuyla daha da güçlendi. Şirket, 2025 tam yıl için düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) beklentisini 7,30 $ ile 7,60 $ arasına güncelledi. Bu görünüm, birleşmenin bir parçası olarak yaklaşık 65 milyon yeni hisse çıkarılmasına rağmen, yatırımcıların beklenenden önemli ölçüde daha az seyrelme sundu. Morgan Stanley'den Stevens Haynes dahil olmak üzere analistler, olumlu sürprize dikkat çekti.

"Bunge'nin 2025 EPS (Viterra dahil) için ~7,30-7,60 $ (Viterra hariç ~7,75 $'a kıyasla) kılavuz güncellemesine olumlu bir tepki bekliyoruz, bu da kabul edilebilir derecede geniş bir beklenti yelpazesine göre olumlu karşılaştırılabilir."

Archer-Daniels-Midland Co. da bir yükseliş yaşadı, ancak hisse senedi son on işlem gününün altısında düşüş göstererek son zamanlarda dalgalanma gösterdi. Hem Bunge hem de ADM, ABD genelinde geniş soya fasulyesi öğütme tesisleri işletiyor ve bu tesisler, biyoyakıt üretiminde ithal kullanılmış yemeklik yağın doğrudan rakibi olan soya fasulyesi yağı üretiyor.

Daha Geniş Bağlam: Küresel Tedarik Zincirlerindeki Değişimler ve Ekonomik Etkiler

ABD-Çin ticaret ilişkilerine yeniden odaklanma, küresel tarım tedarik zincirlerinde kalıcı bir değişimi vurgulamaktadır. Çin'in Eylül ayındaki soya fasulyesi ithalatı, başta Brezilya ve Arjantin gibi Güney Amerika ülkelerinden olmak üzere, rekor seviyelere yakın 12,87 milyon metrik tona ulaştı. Bu, yıllık bazda %13,2'lik bir artışa işaret ediyor ve ticaret gerilimlerinin tırmanmasından bu yana ABD soya fasulyesine olan bağımlılığın azalması eğilimini sürdürüyor. Brezilya'nın tahıl ihracatçıları grubu Anec'ten alınan veriler, Çin'in yalnızca Eylül ayında Brezilya'dan 6,5 milyon ton ithal ettiğini ve bunun Brezilya'nın toplam soya fasulyesi ihracatının %93'ünü temsil ettiğini gösterdi.

Bu jeopolitik arka plan, ABD tarım şirketleri için şimdiden somut finansal etkilere neden oldu. ADM, 2025'in 2. çeyreğinde vergi öncesi kazançlarında yıllık bazda %53 düşüş bildirdi ve bunu Çin'in ABD soya fasulyesi alımlarını durdurmasından kaynaklanan "ABD ticaret çalkantısına" açıkça bağladı. Güney Amerika'daki güçlü operasyonları, Çin talebi için daha düşük maliyetli üreticilere yönelerek bu kayıpları kısmen telafi etse de, iç piyasa üzerindeki etkisi önemli olmaya devam ediyor.

Öte yandan, ABD'nin Çin yemeklik yağ ithalatına getireceği kısıtlamalar, rekabeti azaltarak Bunge ve ADM gibi yerli üreticilere fayda sağlayabilir. 2024'te ABD, Çin'den yaklaşık 1,2 milyar dolar değerinde kullanılmış yemeklik yağ ithal etti. Ancak, bu sevkiyatlar 2025'in ilk yarısında zaten önemli ölçüde yavaşlamıştı; önceki tarife eylemleri ve Çin'in ihracat vergi indirimlerini azaltmasının ardından yılın ilk yarısında yalnızca 356 milyon dolar ithal edildi.

Tarım Piyasası İçin Potansiyel Gelecek Etkileri

Gelişen ticaret dinamikleri, tarım sektörü için sürekli bir dalgalanma olduğunu gösteriyor. Yemeklik yağ da dahil olmak üzere Çin mallarına yönelik tehdit edilen %100 tarifelerin gerçekleşmesi durumunda, küresel emtia akışlarında daha fazla yeniden yapılanmaya yol açabilir. Amerikan Soya Fasulyesi Derneği ve Ulusal Mısır Yetiştiricileri Derneği tarafından yaptırılan bir ekonomik çalışma, bu tür senaryolar altında ABD'li çiftçiler için ciddi sonuçlar öngörüyor. Önceki tarife seviyelerine geri dönülmesi, ABD'nin Çin'e soya fasulyesi ihracatının %51,8 veya yıllık 14-16 milyon metrik ton azalmasına yol açabilirken, mısır ihracatı %84,3'lük bir düşüşle karşı karşıya kalabilir. %60'lık misilleme tarifesinin uygulandığı daha şiddetli bir senaryoda, ABD'nin soya fasulyesi ihracatı 25 milyon metrik tonun üzerinde düşebilir ve bu da soya fasulyesi fiyatlarında neredeyse buşel başına 1 $, mısır fiyatlarında ise buşel başına 0,13 $ düşüşe yol açabilir. Bu, ABD'li çiftçiler için yıllık milyarlarca dolarlık üretim değeri kaybına neden olabilir。

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında bir görüşme beklentilerini doğrulamasıyla diplomatik kanallar açık kalırken, mevcut retorik kalıcı risklerin altını çiziyor. Yatırımcılar, ABD ve Çin'den gelen daha fazla politika duyurusunun yanı sıra büyük tarım tüccarlarının küresel tedarik stratejilerini sürekli ayarlamasını yakından takip edeceklerdir. Bunge ve ADM gibi şirketlerde potansiyel korumacı önlemlere yanıt olarak görülen kısa vadeli kazanımlar, tırmanan ticaret anlaşmazlıklarının daha geniş ekonomik sonuçları ve uluslararası emtia piyasalarının uzun vadeli yeniden şekillenmesiyle dengelenebilir。