Affirm Holdings, New York Life Ortaklığını Genişleterek 750 Milyon Dolarlık Kredi Taahhüdü Sağladı

Affirm, New York Life ile Sermaye Ortaklığını Derinleştiriyor

Önde gelen şimdi al sonra öde (BNPL) çözümleri sağlayıcısı Affirm Holdings, Inc. (AFRM), New York Life Insurance ile uzun vadeli sermaye ortaklığını önemli ölçüde genişlettiğini duyurdu. Yenilenen anlaşmanın şartlarına göre, New York Life, Aralık 2026'ya kadar Affirm'in taksitli kredilerinden 750 milyon dolara kadar ileri akış esasında satın almayı taahhüt etti. Bu bilanço dışı fonlama mekanizmasının, yıllık yaklaşık 1,75 milyar dolarlık tüketici kredisi hacmini destekleyerek, Affirm'in ek tüketici kredisi sigortalama kapasitesini önemli ölçüde artırması bekleniyor.

Bu son anlaşma, New York Life'ın daha önce varlık destekli menkul kıymetler de dahil olmak üzere Affirm teminatlarına yaklaşık 2 milyar dolar yatırım yaptığı köklü bir ilişkiye dayanmaktadır. New York Life gibi büyük bir kurumsal yatırımcıdan gelen sürekli destek, sigortacıların, artan faiz oranlarının getirileri artırması nedeniyle çekici hale gelen tüketici finansman varlıklarına sermaye tahsis etme eğilimini yansıtmaktadır. New York Life'ın ötesinde, Affirm, Liberty Mutual, PGIM ve Sixth Street Partners dahil olmak üzere diğer önde gelen finans kuruluşlarından da sermaye taahhütleri alarak fonlama kaynaklarını çeşitlendirmiş ve sermaye yapısını güçlendirmiştir.

Stratejik Gerekçe ve Piyasa Etkileri

Genişletilmiş ortaklık, yatırımcıların Affirm'in iş modeline ve kredi riskini yönetme yeteneğine olan güçlü güvenini vurgulamaktadır. Bu ek sermaye, Affirm'in borç verme yeteneklerini güçlendirmekle kalmıyor, aynı zamanda şirketin operasyonlarını ölçeklendirmesine ve hızla gelişen BNPL pazarına daha derinlemesine nüfuz etmesine olanak tanıyor. Affirm, tüketici merkezli yaklaşımını vurgulayarak, tüketicilere 460 milyon dolardan fazla gecikme ücreti tasarrufu sağladığını ve dönen kredi kartı borcuna karşı Affirm'i seçmenin ABD'li tüketicilere yıllık toplam kredi maliyetlerinde %5 ila %30 arasında tasarruf sağlayabileceğini tahmin ettiğini bildirdi.

Sermaye tabanını güçlendirmenin yanı sıra, Affirm stratejik olarak tüccar ortaklıklarını da genişletmektedir. Özellikle, şirket kısa süre önce çevrimiçi mobilya ve ev eşyası perakendecisi Wayfair Inc. (W) ile entegrasyonunu genişlettiğini duyurdu. Bu ortaklık, Affirm'in ödeme çözümlerini Joss & Main, AllModern, Birch Lane ve Perigold dahil olmak üzere tüm aile markaları genelinde Wayfair'in hem çevrimiçi hem de mağaza içi ödeme sürecine doğrudan getiriyor. Uygun alışveriş yapanlar artık iki haftada bir taksitlerden 36 aya kadar aylık taksitlere kadar değişen özelleştirilmiş ödeme planları seçebilir; bazı seçenekler %0 APR ve gecikme veya gizli ücret olmaksızın sunulmaktadır. Wayfair'in 'Way Day' satış etkinliği ve tatil alışveriş sezonu öncesinde stratejik olarak zamanlanmış bu entegrasyonun, Affirm için işlem hacmini artırması bekleniyor.

Affirm'in hisse senedi (AFRM), son bir yılda %57 artışla önemli bir ivme göstermiş, büyüme yörüngesi ve stratejik girişimleriyle ilgili olumlu piyasa duyarlılığını yansıtmıştır. Şirket ayrıca, 11.52'lik cari oranıyla güçlü bir likidite pozisyonunu sürdürmekte ve genişletilmiş ortaklıklarını ve borç verme faaliyetlerini yönetmek için sağlam bir temel sağlamaktadır.

Analist Bakış Açıları ve Değerleme Bağlamı

Piyasa analistleri Affirm'in görünümüne genel olarak olumlu bakıyor. Mizuho, AFRM için 'Outperform' derecelendirmesini yineledi ve 108,00 dolar fiyat hedefini korudu. Bu yükseliş eğilimi, güçlü finansal performans beklentileriyle destekleniyor. Gelecek çeyrek için Wall Street analistleri, Affirm'in hisse başına 0,11 dolar kazanç açıklamasını, bu da bir önceki yıla göre önemli ölçüde %135,5 artışı temsil ediyor. Gelirlerin 885,01 milyon dolara ulaşacağı, bir önceki yıla göre %26,7 büyüme kaydedileceği tahmin ediliyor.

Detaylı gelir segmenti tahminleri, iş kollarında güçlü bir büyüme olduğunu gösteriyor: Tüccar ağı gelirinin %34,5, Kart ağı gelirinin %38,3, Faiz gelirinin %15,6, Hizmet gelirinin %42,3 ve Kredi satışlarından elde edilen kazancın %47,9 oranında büyümesi bekleniyor. Brüt Ticari Hacim (GMV) de 10,384 milyar dolara ulaşması bekleniyor. InvestingPro verileri, Affirm'in belirli Adil Değer tahminlerine göre aşırı değerli görünebileceğini öne sürse de, güçlü büyüme projeksiyonları ve kurumsal destek yatırımcı ilgisini körüklemeye devam ediyor.

Görünüm ve Gelecek Hususlar

New York Life ile genişletilmiş sermaye ortaklığı, Affirm'e BNPL çözümlerinin artan benimsenmesinden faydalanmak için gelişmiş esneklik ve kaynaklar sağlıyor. Bu kurumsal doğrulama, Wayfair (W) gibi stratejik tüccar entegrasyonlarıyla birleştiğinde, Affirm'i işlem hacminde ve pazar penetrasyonunda sürekli büyüme için konumlandırıyor. Şirketin, borçlu tabanının yaklaşık %90'ını oluşturan tekrar eden müşterilere odaklanması, değişen makroekonomik koşullara rağmen istikrarlı kredi performansı metriklerine katkıda bulunuyor.

İleriye dönük olarak, dikkat edilmesi gereken kilit faktörler arasında daha geniş ekonomik ortam, özellikle tüketici harcama eğilimleri ve faiz oranı hareketleri yer alacaktır. Bunlar hem BNPL hizmetlerine olan talebi hem de borç verenler için sermaye maliyetini etkileyebilir. Affirm'in düşük karşılık oranlarını sürdürme ve genişletilmiş sermayesini ve ortaklıklarını etkin bir şekilde kullanma yeteneği, büyüme yörüngesini sürdürmesi ve uzun vadeli finansal hedeflerine ulaşması için çok önemli olacaktır. Yaklaşan kazanç raporları, bu stratejik hamlelerin operasyonel etkisi hakkında daha fazla bilgi sağlayacaktır.