3D Systems (DDD) Güçlü Momentum, Hava Kuvvetleri Sözleşmesi ve Stratejik Yeniden Yapılanmalarla İlerliyor

3D Systems (DDD) Stratejik Yeniden Yapılanma Ortamında Momentumunu Sürdürüyor

3D Systems Corporation (DDD), son dönemde piyasada önemli bir yukarı yönlü fiyat momentumu sergiledi. Hisseler daha yüksek kapandı ve son dört haftada %47,2, son 12 haftada ise %82,5'lik etkileyici bir değer artışı kaydeden sürekli bir ralliyi yansıttı ve bu da onu sanayi sektöründe dikkate değer bir performans sergileyen şirket haline getirdi.

Temel Sürücüler ve Finansal Performans

DDD hisselerindeki son yükseliş, birkaç önemli gelişmeye atfediliyor. En önemlisi, şirket, savunma ve havacılık sektörlerinde ileri imalatta artan etkisini gösteren ABD Hava Kuvvetleri ile 7,65 milyon dolarlık bir sözleşme imzaladı. Önceki işbirliklerine dayanan bu anlaşma, 3D Systems'in kritik ulusal altyapıdaki rolünü vurguluyor ve önemli yatırımcı ilgisi yaratarak, duyurudan sonra piyasa dışı işlemlerde %6,1'lik bir artışa katkıda bulundu. Bu, şirketin yüksek büyüme, yüksek değerli segmentlerdeki varlığını ve itibarını sağlamlaştırdığı anlatısını pekiştiriyor.

Finansal olarak, 3D Systems 2025 yılının ikinci çeyrek sonuçlarını toplam 94,8 milyon dolar gelirle açıkladı ve bu, bir önceki yıla göre %16'lık bir düşüşü temsil ediyor. Bu gelir daralmasına rağmen, şirket, 2024 yılının ikinci çeyreğindeki 27,3 milyon dolarlık zarardan önemli bir iyileşme göstererek 104,4 milyon dolarlık net gelir elde etti. Bu geri dönüş, hisse başına seyreltilmiş 0,57 dolar gelirle sonuçlandı ve bu, önceki yılki hisse başına 0,21 dolarlık zararla keskin bir tezat oluşturuyor. Çeyrek için brüt kar 36,2 milyon dolar olarak gerçekleşirken, brüt kar marjı geçen yılın aynı dönemindeki %41,6'dan %38,1'e düştü. Faaliyet giderleri belirgin bir şekilde azaldı ve 15,4 milyon dolarlık faaliyet zararına yol açtı, bu da 2024 yılının ikinci çeyreğindeki 26,4 milyon dolarlık zarara göre bir iyileşme. Düzeltilmiş FAVÖK, 7,6 milyon dolar iyileşerek 5,3 milyon dolarlık zarara düştü. Toplam varlıklar 587,8 milyon dolar seviyesinde bulunurken, toplam yükümlülükler 344,4 milyon dolara yükseldi. Şirketin FVÖK marjı -%31,4 ile negatif kalmaya devam ediyor, bu da maliyet kontrolündeki iyileşmelere rağmen operasyonları kâra dönüştürmekte devam eden zorluklara işaret ediyor.

Piyasa Tepkisi ve Değerleme Metrikleri

DDD'ye yönelik yatırımcı duyarlılığı, güçlü fiyat momentumu ve stratejik gelişmeler sayesinde büyük ölçüde olumlu kalmaya devam ediyor. Hisseler şu anda Zacks Rank #2 (Satın Al) ve B Momentum Skoru'na sahip olup, kısa vadeli olumlu beklentileri gösteriyor. Değerleme açısından, 3D Systems 0,97'lik bir Fiyat-Satış (P/S) oranında işlem görüyor. Bu metrik, negatif kazançlarla gelişme veya yeniden yapılandırma aşamasında olabilecek 3D Systems gibi şirketler için özellikle önemlidir, çünkü yatırımcıların her bir dolar gelir için ne kadar ödediğine dair değerli bir gösterge sağlar. 1'in altındaki bir P/S oranı genellikle cazip fiyatlı bir varlığı düşündürür, bu da yatırımcıların bir dolar gelir için bir dolardan daha az ödediği anlamına gelir. Şirketin ayrıca 2,38'lik bir Fiyat-Defter (P/B) oranı bulunmaktadır.

Ancak, hissenin 2.11'lik yüksek beta değeri, genel piyasaya göre önemli bir oynaklığa işaret ederek daha yüksek risk potansiyeli öneriyor. Dahası, son veriler kısa pozisyonlarda bir artış olduğunu gösteriyor; yüzen hissenin %29,32'si kısa pozisyonlu ve kısa pozisyon oranı 9,2 günlük kapatma süresine sahip. Önceki aya göre %1,27'lik bir artış gösteren bu kısa pozisyon artışı, yatırımcı duyarlılığının azalan veya hisseye karşı bahis oynayan bir kesimini yansıtıyor ve yükseliş momentumunun ortasında dikkatli olunması gerektiği uyarısını getiriyor.

Daha Geniş Bağlam ve Endüstri Dinamikleri

3D Systems, 2024'te 15,39 milyar dolar değerinde olan ve 2030'a kadar yıllık %17,2 bileşik büyüme oranı (CAGR) ile 35,79 milyar dolara çıkması beklenen hızla genişleyen küresel 3D baskı pazarında faaliyet gösteriyor. Diğer tahminler, 2032'ye kadar %23,4'lük daha agresif bir CAGR ile 101,7 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor. Bu büyüme, katmanlı üretim teknolojilerindeki sürekli gelişmeler, özelleştirilmiş ürünlere yönelik artan talep ve hükümetlerin sektöre yaptığı yatırımlarla destekleniyor. Bu iyimser tabloya rağmen, sektör, sermaye yatırımındaki uzun süreli düşüş, dalgalı tarife düzenlemeleri ve OEM müşterilerini etkileyen üretim sahası konumlarına ilişkin belirsizlikler dahil olmak üzere zorluklarla karşı karşıya.

Akranlarıyla karşılaştırıldığında, 3D Systems'in 2025'in 2. çeyreğindeki %16,75'lik gelir düşüşü, aynı çeyrekte %15,39'luk gelir artışı gören rakiplerinin çoğunluğuyla çelişiyordu ve bu da bazı pazar payı erozyonuna yol açtı. Ancak, 3D Systems, 2025'in 2. çeyreğinde rakiplerinden daha yüksek bir net karlılık elde etti ve %110,93'lük bir net kar marjına sahipti, bu da satış zorluklarına rağmen kar yaratmada verimlilik gösterdiğini düşündürüyor.

Analist Perspektifleri ve Gelecek Görünümü

Analistler, beş Wall Street analistine dayanarak 3D Systems için genel olarak 'Tut' konsensüs derecelendirmesine sahipler. Ortalama fiyat hedefi 5,00 dolar olup, bu da son işlem fiyatından yaklaşık %60,51'lik potansiyel bir yükselişe işaret ediyor. Bu hedef, hedef fiyatı %23,14'lük bir yükselişe işaret eden Stratasys (SSYS) gibi bazı rakiplerine kıyasla daha olumlu bir görünüm öneriyor.

Yönetim, 2025 tam yıl gelirlerinin büyük ölçüde yataydan mütevazı bir büyümeye geçmesini bekliyor ve 420 milyon ila 435 milyon dolar arasında bir gelir öngörüyor. Şirket, yılın dördüncü çeyreğine kadar başa baş veya daha iyi düzeltilmiş FAVÖK'e ulaşmayı ve 2026 yılına kadar pozitif nakit akışı hedefliyor. Operasyonel birleşme ve işgücü yeniden yapılanması yoluyla 2025'in 2. çeyreğinde 20 milyon doların üzerinde işletme gideri tasarrufu da dahil olmak üzere stratejik girişimler ve tescilli polimer çözümü olan 3D Sprint®'e odaklanmak amacıyla Oqton® ve 3DXpert® yazılım platformlarının elden çıkarılması, gelecekteki performansı artırması bekleniyor. Havacılık ve Savunma segmentindeki güçlü performans (gelirler bir önceki yıla göre %84 arttı) ve Medikal Teknoloji segmentindeki %13'lük artış, gelecekteki büyüme için temel alanlardır. Genel sektör görünümü olumlu kalmaya devam ediyor ve 3D baskı iş liderlerinin %62,10'u 2025 için olumlu koşullar bekliyor.