Zuckerberg: Yapay zeka ajanı geliştirme son 4 ayda yavaşladı

Meta Platforms Inc.'in yapay zeka ajanlarına yönelik hamlesi bir geliştirme engeline takıldı ve CEO Mark Zuckerberg, çalışanlarına teknolojinin son dört ayda "beklediğimiz gibi hızlanmadığını" söyledi.

Konuya yakın kişilere göre Zuckerberg, iç bir şirket toplantısında "Son dört ayda yapay zeka ajanı geliştirme, beklediğimiz gibi hızlanmadı" dedi. Ayrıca şirketin 2026 organizasyonel yeniden yapılanmasının "daha temiz bir şekilde uygulanabileceğini" söyledi.

Bu itiraf, Meta'nın 2026 sermaye harcaması tahminini, Nisan ayında açıklanan 10 milyar dolarlık bir artışla 145 milyar dolara yükseltmesinin ardından geldi. Bu artış kısmen 25 milyar dolarlık bir tahvil satışıyla finanse ediliyor. Şirket, gelirinin yüzde 98'ini, yapay zeka harcamalarından elde ettiği finansal faydaların çoğunu gelişmiş hedefleme ve yaratıcı araçlar aracılığıyla elde ettiği dijital reklamcılıktan sağlıyor.

Geliştirmedeki yavaşlama, Meta'nın yüz milyarlarca dolarlık yapay zeka altyapı bahsinin paraya dönüşme zaman çizelgesi hakkında soru işaretleri yaratıyor. Meta'nın yüzde 82'lik brüt kar marjı ve yüzde 41'lik faaliyet marjı teknoloji sektöründeki en yüksekler arasında yer alıyor. Ancak analistler, reklamcılığın ötesine geçen herhangi bir genişlemenin (potansiyel bir bulut bilişim işi dahil) bu rakamları büyük olasılıkla sulandıracağı konusunda uyarıyor.

Bulut İşi Çeşitlendirme Hamlesi Olarak Ortaya Çıkıyor

Bloomberg News'in haberine göre Meta, fazla bilişim kapasitesini dışarıdaki müşterilere satmayı araştırıyor. Bu hamle, şirketi Amazon Web Services, Microsoft Azure ve Google Cloud ile rekabete sokacak. Konuya yakın kişilere göre şirket, altyapısında barındırılan yapay zeka modellerine erişim mi sunacağına yoksa ham bilişim gücü mü satacağına karar vermeye çalışıyor.

Zuckerberg, Meta'nın Mayıs ayındaki yıllık hissedar toplantısında potansiyel bir bulut işinin "kesinlikle masada olduğunu" söyledi. Bu değişim, Elon Musk'ın SpaceX'inin izlediği bir stratejiyi yansıtıyor; SpaceX, Google ve Anthropic'e toplam aylık geliri 2 milyar doları aşan birleşik bilişim kapasitesi sunmak için anlaşmalar imzaladı.

Evercore analisti Mark Mahaney, Meta'nın hiper ölçekleyicilere doğrudan meydan okumasının pek olası olmadığını, bunun yerine CoreWeave ve Nebius gibi yapay zekaya özgü bilişim ürünleri sunan sözde neo-bulutların yolunu izleyeceğini söyledi. CoreWeave ve Nebius hisseleri, Meta'nın bulut raporunun ardından Çarşamba günü yüzde 10'dan fazla düştü.

Yatırımcı Şüpheciliği Yapay Zeka Hırsıyla Buluşuyor

Wall Street, Meta'nın harcama yörüngesini temkinle izliyor. Şirketin hisseleri, bulut hamlesi haberinin ardından Çarşamba günü yüzde 9 sıçramadan önce art arda dört çeyrek düşüş yaşamıştı. Bu, beş aydan uzun bir sürenin en keskin yükselişiydi.

Freedom Capital Markets'ta teknoloji araştırma başkanı olan Paul Meeks, bulut hamlesinin "şirketin aşırı harcama yapabileceği ve Meta'nın sermaye harcamalarından orantılı bir getiri elde edip edemeyeceğine dair şüpheciliğe bir yanıt" gibi göründüğünü söyledi. Meta'nın çevrimiçi reklamcılık dışında girdiği her şeyin "işlerini sulandıracağını ve marjlarını düşüreceğini" de ekledi.

Meta'nın yapay zeka harcamaları şu ana kadar getirilerini öncelikle temel reklamcılık işi aracılığıyla sağladı. Şirketin reklam platformu, gelişmiş hedefleme yetenekleri ve pazarlamacılar için genişletilmiş yaratıcı araçlar gördü. Ancak yapay zeka ajanındaki yavaşlama, paraya dönüşümün bir sonraki aşamasının (kullanıcılar için görevleri yerine getirebilen otonom ajanlar) şirketin öngördüğünden daha uzun sürebileceğini gösteriyor.

Yatırımcılar için asıl soru, Meta'nın bir sonraki teknoloji döngüsü değişmeden önce 145 milyar dolarlık sermaye harcamasından yeterli getiri elde edip edemeyeceği. Meta hisseleri, ileriye dönük kazançların yaklaşık 22 katı seviyesinde işlem görüyor. Bu, Microsoft'un 30 katının altında ancak Alphabet'in 20 katının üzerinde bir seviyede; bu da piyasanın şirketin reklamcılığın ötesine geçme kabiliyetine ilişkin belirsizliğini yansıtıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.