Key Takeaways:
Hayvan sağlığı devi Zoetis Inc. (NYSE: ZTS), kilit bir ilaçla ilgili tartışmaların yatırımcı duyarlılığını baskılamasıyla, halka açıldığından bu yana en düşük değerleme çarpanı olan 19 fiyat/kazanç oranıyla işlem görüyor. Tarihsel olarak 39 seviyesine yakın bir primli F/K ile işlem gören hisse, köpekler için osteoartrit tedavisi olan Librela'ya yönelik tepkilerin ardından değerleme kaybı yaşadı.
Analistler şimdi şirketin beklentilerini yeniden değerlendiriyor; Piper Sandler yakın zamanda hedef fiyatını 190 dolardan 135 dolara indirirken "nötr" notunu teyit etti. Firma, nöbetler de dahil olmak üzere olumsuz yan etki raporlarından kaynaklanan marka zararını vurgulayarak, "Önemli olan küçük sorunlar ile büyük sorunlar arasındaki farkı bilmektir," dedi. Şirkete karşı açılan bir toplu dava geçen yılın sonlarında reddedilmişti.
Tartışma gelirleri doğrudan etkiledi ve Librela franchise'ının satışları 2025 yılında yüzde 16 oranında geriledi. Solensia'yı da içeren osteoartrit ağrısı franchise'ının tamamı 568 milyon dolar gelir yaratarak Zoetis'in o yılki toplam gelirinin yalnızca yüzde altısını oluşturdu. Buna rağmen, şirketin toplam satışları 2025'te yüzde iki oranında büyüdü ve son zamanlarda konsensüs tahminlerini aşarak 2,39 milyar dolar çeyreklik gelir bildirdi.
Yatırımcılar için temel tartışma konusu, mevcut değerlemenin geçici bir düşüş mü yoksa yeni bir normal mi olduğudur. Hissenin Cuma günü 116,92 dolardan açılmasıyla, yani 12 aylık en düşük seviyesi olan 113,29 doların hemen üzerinde olmasıyla, mevcut fiyat önemli bir endişeyi yansıtıyor. Ancak yönetim, her birinin zirve satış tahmini 100 milyon doların üzerinde olan 12 potansiyel ilaçtan oluşan güçlü bir boru hattına işaret etti ve 2026 tam yılı hisse başına kazanç (EPS) rehberliğini 7,00 ile 7,10 dolar arasında açıkladı.
Wall Street hissenin geleceği konusunda bölünmüş durumda. Piper Sandler ve Weiss Ratings daha temkinli veya olumsuz bir tavır takınırken, Bank of America "nötr" notunu korudu ve fiyat hedefini 140 dolara yükseltti. Konsensüs notu "Tut" olarak kalmaya devam ediyor ve ortalama fiyat hedefi 152,25 dolar seviyesinde, bu da potansiyel bir artışa işaret ederken aynı zamanda riskleri de kabul ediyor.
Mevcut 19 F/K oranı, Zoetis'i on yıllık ortalamasının çok altına yerleştiriyor; Wall Street analistleri, önümüzdeki beş yıl boyunca yıllık yüzde 9,3 beklenen kazanç büyüme oranı göz önüne alındığında, bu seviyenin yeniden incelenmeyi hak ettiğine inanıyor. Şirketin Librela krizini yönetme ve boru hattını hayata geçirme yeteneği kritik olacak.
Hissenin önümüzdeki aylardaki performansı, bunun nesiller boyu bir satın alma fırsatı mı yoksa bir değer tuzağı mı olduğunu test edecek. Yatırımcılar, şirketin bir sonraki kazanç toplantısı sırasında osteoartrit franchise'ının satış toparlanmasını ve ilaç boru hattındaki güncellemeleri yakından izleyecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
