Key Takeaways:
Zijin Mining Group Co. (2899.HK), artan metal fiyatlarından ve keskin bir şekilde yükselen üretimden yararlanarak, ilk çeyrek net kârının neredeyse ikiye katlandığını ve %97,5 artışla rekor 20,1 milyar yuana ulaştığını bildirdi.
Sonuçları beklentilerle uyumlu bulan Morgan Stanley, hisse senedi için 55 HKD hedef fiyatla "Ağırlığı Artır" notunu korudu. Banka, operasyonel iyileşmeler ve para birimi etkilerine atıfta bulunarak altın ve bakır birim üretim maliyetlerinin bir önceki çeyreğe göre sırasıyla %5,8 ve %3,4 azaldığını belirtti.
Altındaki tarihi ralli, şirketin yeni lityum işindeki önemli artışla desteklenen çeyrek performansının ana motoru oldu.
Sonuçlar, yükselen emtia fiyatlarının ve pil metallerine yönelik stratejik genişlemenin Zijin'in kâr yapısını nasıl yeniden şekillendirdiğini vurguluyor. Şirketin genel brüt marjı yıllık bazda %22,89'dan %36,33'e yükselerek devasa bir fiyat getirisi yansıttı.
Altın segmenti, kâr büyümesine en büyük katkıyı sağlayan bölüm oldu. Maden altın üretimi, Gana ve Kazakistan'da yeni edinilen madenlerin katkısıyla yıllık bazda %23 artarak 23.497 kilograma ulaştı. Şirketin külçe altınları için ortalama satış fiyatı %64'ten fazla artarak gram başına 1.089,04 yuana yükseldi ve maden üretimi altının brüt marjını %52,91'den %69,60'a çıkardı. Gümüş marjları daha da çarpıcı bir artışla, yükselen fiyatlar sayesinde %85,59'a fırladı.
En önemli operasyonel değişiklik, yönetimin artık bakır ve altından sonra "üçüncü sütun" olarak konumlandırdığı lityum segmentinden geldi. Lityum karbonat eşdeğeri üretimi önceki yıla göre 10 kattan fazla artarak 16.229 tona ulaştı. Segment, yüksek fiyatlar ve tuz gölü varlıklarından elde edilen daha elverişli ürün karması sayesinde, bir önceki çeyrekteki %24,59'luk seviyeden keskin bir toparlanma ile %61,44'lük yüksek bir brüt marj elde etti. Zijin, 2028 yılına kadar 270.000–320.000 ton lityum karbonat eşdeğeri üretimine ulaşmayı planlıyor.
Bakır segmenti, temel olarak Kamoa-Kakula madenindeki özkaynak üretimindeki %50'lik düşüş nedeniyle, üretimin bir önceki yılki 287.571 tondan 259.214 tona gerilediğini gördü. Ancak artan bakır fiyatları, bakır konsantrelerindeki brüt marjın %70,84'e yükselmesiyle düşük hacmi dengelemeye yardımcı oldu. Şirketin bilançosu, 90,3 milyar yuana ulaşan nakit ve nakit benzerleri ile gelecekteki birleşme-satın almalar ve sermaye harcamaları için güçlü bir temel sunmaya devam ediyor.
Güçlü kazançlar ve lityum bölümünün başarılı yükselişi, Zijin'in stratejik dönüşümünün önemli getiriler sağladığına işaret ediyor. Yatırımcılar, iddialı lityum genişleme planlarının devam eden uygulamasını ve bakır varlıklarının önümüzdeki çeyreklerdeki performansını izleyecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
