Zhipu AI'nin GLM-5.2'si kod üretiminde Opus 4.6'yı yakaladı, hisse %14 sıçradı

Zhipu AI'nin GLM-5.2 modeli, çok daha küçük bir model boyutuna rağmen kod üretiminde Anthropic'in Opus 4.6 ila 4.8'ini yakaladı. Bu, DeepSeek'in 16 ay önceki pre-training atılımından bu yana Çin'in post-training yeteneklerinin ilk küresel tanınırlığı oldu.

CLSA analistleri bir raporda, "Bu gerçek bir 'GLM Momenti' — Zhipu için pekiştirmeli öğrenmede büyük bir zafer" diyerek bunu Çin'in yapay zeka post-training yetenekleri için bir dönüm noktası olarak nitelendirdi.

17 Haziran'da API aracılığıyla piyasaya sürülen model, CLSA'nın Opus 4.6 ila 4.8'e benzer puanlar kaydettiğini belirttiği kod üretiminde lider performans sergiliyor. GLM-5.2, 32.000 token üzerindeki bağlamlarda giriş için milyon token başına yaklaşık 8 yuan ve çıkış için 28 yuan olan fiyatlandırmasını koruyor. Zhipu'nun ana şirketi Knowledge Atlas Technology JSC Ltd. hisseleri, gün içinde yüzde 40'a kadar yükseldikten sonra kapanışta yüzde 13,8 artış göstererek Mart sonundan bu yana devam eden yüzde 170'lik yükselişini genişletti.

Bu atılım, Zhipu'yu Çin'in yapay zeka yarışında önde gelen aday konumuna getirirken, CLSA ülkenin 2027 yılının ilk çeyreğine kadar Fable seviyesinde yapay zeka yeteneklerine ulaşabileceğini öngörüyor. JPMorgan, hisse senedi için fiyat hedefini 1.800 Hong Kong dolarına yükselterek GLM-5.2'nin performansının kurumsal benimsemeyi ve API gelir büyümesini tetikleyeceğine dair bahse girdi.

GLM-5.2 Rekabet Alanını Nasıl Yeniden Şekillendiriyor

GLM-5.2'nin başarısı yalnızca kıyaslama puanlarıyla değil, aynı zamanda verimliliğiyle de dikkat çekiyor. Model, önemli ölçüde daha az parametreyle Opus sınıfı kod üretimi sunuyor; bu da Zhipu'nun, Çin'deki rakiplerinin henüz yakalayamadığı pekiştirmeli öğrenme ve post-training optimizasyonunda ilerlemeler kaydettiğini gösteriyor. Bu durum, Ocak 2025'te pre-training verimliliği ve altyapı maliyet düşüşüne odaklanan DeepSeek'in atılımıyla tezat oluşturuyor.

Ayrışma hisse senedi piyasasında da görülüyor. Zhipu hisseleri Mart sonundan bu yana yüzde 170 yükselirken, Hong Kong'ta listelenen bir diğer Çinli yapay zeka laboratuvarı MiniMax Group Inc.'in hisseleri aynı dönemde yaklaşık yüzde 50 düştü. Analistler, Temmuz başında MiniMax hisselerinin daha büyük bir kısmının halka arz kilidinden kurtulmasıyla birlikte uzun Zhipu-kısa MiniMax ikili işleminin ivme kazanmasını bekliyor.

Gelir Kısıtlamaları ve İleriye Dönük Yol

CLSA, GLM-5.2'nin Zhipu'nun API hizmetlerinin cazibesini güçlendirdiğini ancak yakın vadede yıllık tekrarlayan gelir büyümesinin yine de mevcut bilgi işlem gücüne bağlı olacağını belirtti. Aracı kurum, milyon-token bağlamlı bellek yoğun uygulamaların token başına çıkarım maliyetlerini artırabileceği göz önüne alındığında marj eğilimleri hakkında daha fazla veriye ihtiyaç duyulduğunu gerekçe göstererek bir Tut notu verdi.

Küresel yapay zeka topluluğu yakından izliyor. CLSA, Zhipu'nun yörüngesini sürdürmesi halinde Çin'in, 2027 yılının ilk çeyreğinde veya muhtemelen daha erken bir tarihte, şu anda öncü ABD laboratuvarlarıyla ilişkilendirilen bir yetenek seviyesi olan Fable düzeyinde yapay zekaya ulaşabileceğine inanıyor. Yatırımcılar için asıl soru, Zhipu'nun teknik liderliğini, bilgi işlem kısıtlamaları veya MiniMax ve diğer Çinli laboratuvarların rekabetçi yanıtları farkı kapatmadan önce gelir büyümesine dönüştürüp dönüştüremeyeceği.

Zhipu, Çinli yapay zeka emsallerine kıyasla primli işlem görüyor ve bu da piyasanın GLM-5.2'nin teknik üstünlüğünün kurumsal sözleşmelere dönüşeceği yönündeki bahsini yansıtıyor. JPMorgan'ın 1.800 Hong Kong doları hedefi, mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 40 yukarı potansiyele işaret ederken, CLSA'nın Tut notu yakın vadeli gelir görünürlüğü konusunda temkinli olunması gerektiğini gösteriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.