Yara, ABD üretimini genişletmek için 1,3 milyar dolara Teksas'taki amonyak tesisini satın aldı

Yara International'ın 1,3 milyar dolarlık Teksas amonyak tesisi satın alımı, gübre devinin düşük maliyetli ABD doğal gazını rekabet avantajı olarak kullanma konusundaki en büyük hamlesini işaret ediyor.

Yara International ASA, Norveçli gübre üreticisinin düşük maliyetli ABD doğal gaz hammaddesine yönelmesiyle, 1,3 milyon metrik ton yıllık kapasite ekleyerek Teksas'taki bir amonyak tesisini 1,3 milyar dolara satın almayı kabul etti.

"Bu tesisi Yara portföyüne katarak, tedarik esnekliğinin her zamankinden daha önemli olduğu bir dönemde operasyonel dayanıklılığımızı güçlendiriyor ve enerji maliyetlerimizi çeşitlendiriyoruz," dedi Yara'nın başkanı ve icra kurulu başkanı Svein Tore Holsether.

Teksas, Texas City'de bulunan tesis şu anda devreye alma aşamasındadır ve 2026 sonuna kadar yıllık 1,3 milyon metrik ton olan nominal kapasitesine ulaşması, üretimin bu seviyenin üzerine çıkması hedeflenmektedir. Air Products, Yara'nın halihazırda Freeport, Teksas tesisinde uyguladığı modeli yansıtan uzun vadeli bir anlaşma kapsamında hidrojen ve nitrojen tedarik edecek. Anlaşma, Yara'nın 2026 yılı toplam sermaye harcamasını 2,5 milyar dolara çıkarırken, ilk çeyrek sonundaki 1,00 seviyesinden proforma net borç/FAVÖK oranını 1,73'e yükseltiyor.

Satın alma, Yara'nın Avrupa gaz maruziyetinden (fiyatların tarihsel olarak daha yüksek ve daha oynak olduğu) Henry Hub'a bağlı ABD tedarikine doğru çeşitlenme stratejisini hızlandırıyor. ABD Tarım Bakanlığı'nın sadece bir gün önce 500 milyon dolarlık Uzun Vadeli Yurt İçi Arz için Gübre Yatırımı ve Genişletme programını duyurmasıyla birlikte, anlaşma Yara'yı hem daha düşük girdi maliyetlerinden hem de yurt içi gübre üretimi için potansiyel federal destekten yararlanacak şekilde konumlandırıyor.

ABD Gaz Maliyet Avantajına Bahis

Yara, Texas City sahasındaki amonyak sentez döngüsünü, ilgili depolama tesislerini ve yükleme altyapısının münhasır haklarını satın alacak. Tesisin gaz tedariki, Air Products sözleşmesi aracılığıyla Henry Hub fiyatlandırmasına bağlıdır ve bu da Yara'ya, Hollanda TTF doğal gazına dayanan Avrupa üretim tabanına kıyasla yapısal bir maliyet avantajı sağlamaktadır. Avrupalı amonyak üreticileri, TTF fiyatlarının milyon İngiliz termal birimi başına 100 doların üzerine fırladığı ve kıta genelinde yaygın üretim kesintilerine yol açtığı 2022 enerji krizinden bu yana marj sıkışmasıyla mücadele ediyor.

Satın alma, Lotus Infrastructure Partners ve MB Energy'in portföy şirketi olan Gulf Coast Ammonia'ya ait tesisi kapsıyor. J.P. Morgan Securities LLC, bir ihale sürecinde satıcılara danışmanlık yaptı. İşlemin tamamlanması, olağan düzenleyici onaylara tabidir.

Dönüm Noktasındaki Gübre Piyasası

Anlaşma, Kuzey Amerikalı çiftçilerin düşen mahsul değerleriyle birlikte yüksek gübre maliyetleriyle karşı karşıya kaldığı bir dönemde geliyor. Önemli bir azotlu gübre olan üre, Haziran ayı başlarında bu yılın en düşük seviyesinde işlem görse de, fiyatlar salgın öncesi ortalamalara kıyasla yüksek seyretmeye devam ediyor. Büyük bir tedarikçi olan Çin'in ihracatı kısıtlaması ve küresel bir kükürt sıkışıklığının hammadde arzını daraltmasıyla fosfat fiyatları yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 30 arttı.

Yara'nın genişleyen ABD ayak izi, Amerikalı çiftçilerin tedarik kesintilerine karşı korunmasına yardımcı olabilir. Şirket, Amerika Birleşik Devletleri'nde 1946'dan beri faaliyet gösteriyor, yaklaşık 185 kişiyi istihdam ediyor ve yedi ithalat ve dağıtım terminali işletiyor. Ayrıca, benzer bir Air Products tedarik modeli altında güçlü operasyonel iyileştirmeler sağlayan Freeport, Teksas'taki bir amonyak tesisini işleten ortak girişimin çoğunluk sahibidir.

1905 yılında kurulan Oslo merkezli şirket, 60'tan fazla ülkede faaliyet göstermekte ve 2025 yılında 15,7 milyar dolar gelir bildirmiştir. Yara, satın almanın, Ocak 2026'daki Sermaye Piyasaları Günü'nde ana hatlarıyla belirttiği yıllık ortalama 1,2 milyar dolarlık sermaye harcaması amonyak yatırım bütçesi dahilinde olduğunu ve bu dönemdeki diğer büyüme yatırımlarının seçici, yüksek getirili fırsatlarla sınırlı olacağını belirtti.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.