XRP ETF'leri 1,4 milyar dolar çekti ancak token bir yılda %52 düştü

XRP spot ETF'leri 2025 sonlarından bu yana kümülatif olarak 1,4 milyar dolar giriş çekti, ancak token geçen yıl yüzde 52 düştü.

CoinShares'in haftalık dijital varlık akış raporları tarafından izlenen 1,4 milyar dolarlık giriş, XRP'nin dolaşımdaki piyasa değerinin küçük bir kısmını temsil ediyor ve analistlere göre ETF talebinin daha geniş satış baskısını dengeleyecek kadar büyük olmadığını gösteriyor.

12 aylık dönemdeki yüzde 52'lik düşüş, Ocak 2024'te spot ETF onayının ardından sürdürülebilir girişlerin fiyatları yukarı itmeye yardımcı olduğu Bitcoin'in yörüngesiyle tezat oluşturuyor. XRP'nin ayrışması, ETF'ler yoluyla kurumsal alımın, Ripple'ın emanet (escrow) salımlarından gelen periyodik token dağıtımları ve altcoin'lerden daha geniş rotasyon dahil olmak üzere diğer arz kaynakları tarafından bastırıldığı yapısal bir dengesizliğe işaret ediyor.

Bu ayrışma, ETF erişiminin mekanik olarak token fiyatlarını yükselttiği varsayımını test ediyor. 1,4 milyar dolarlık giriş yüzde 52'lik bir düşüşü engelleyemiyorsa, ETF talebi ile spot fiyat arasındaki ilişki birçok yatırımcının varsaydığından daha zayıf olabilir. Bir sonraki kilometre taşı, SEC tarafından onaylanan ve XRP'nin yanı sıra Bitcoin, Ethereum, Solana ve Cardano'yu da içeren T. Rowe Price Aktif Kripto ETF'sinin tokene ek kurumsal sermaye kanalize etmeye başlamasıyla geliyor.

Beş ila 15 dijital varlık arasında seçim yapan aktif yönetilen bir araç olan T. Rowe Price fonu, likidite yönetimi ve yeniden dengeleme için USDC kullanıyor. T. Rowe Price, 1,8 trilyon doların üzerinde varlığı yönetiyor ve fona önemli miktarda kurumsal parayı XRP'ye yönlendirme potansiyeli veriyor. ETF'nin XRP'yi diğer dört tokenla birlikte içermesi, herhangi bir fiyat etkisinin, yöneticinin temel dinamikler, değerleme ve momentum bazında ayarladığı fonun tahsis ağırlıklarına bağlı olacağı anlamına geliyor.

XRP'nin yüzde 52'lik düşüşü aynı zamanda altcoin piyasasındaki daha geniş olumsuz rüzgarları yansıtıyor. CoinGecko'ya göre, jeopolitik gerilimlerin azalmasıyla toplam kripto piyasa değeri 15 Haziran'a kadar olan 24 saatte 80 milyar dolar artarken, Bitcoin 66.000 dolar civarına toparlandı ve büyük altcoin'ler de birlikte toparlandı. Ancak XRP, bir yıl önceki seviyelerine göre keskin bir şekilde düşük kalmaya devam ediyor ve aynı dönemde hem Bitcoin hem de Ether'in altında performans gösteriyor.

Token'in arz dinamikleri bir başka baskı katmanı daha ekliyor. XRP'nin arkasındaki şirket olan Ripple, emanet hesaplarından aylık olarak token salmaya devam ederek dolaşımdaki arzı artırıyor. Bu token'ların bir kısmı yeniden kilitlense de, net etki, ETF girişlerinin tam olarak dengeleyemediği istikrarlı bir satış baskısı kaynağı oldu.

XRP sahipleri için veriler zor bir soruyu gündeme getiriyor: 1,4 milyar dolarlık kurumsal giriş fiyatı yükseltemiyorsa, ne yükseltecek? Cevap, T. Rowe Price fonu ve benzer ürünlerin XRP tahsislerini arzı anlamlı bir şekilde emecek bir seviyeye ölçeklendirip ölçeklendiremeyeceğine bağlı olabilir — ki bu süreç haftalar değil, çeyrekler alabilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.