Temel Çıkarımlar:
Hua Chuang Securities, oyun geliştiricisi XD Inc. (02400.HK) için 100,9 HK$ fiyat hedefi belirleyerek "Güçlü Al" notuyla analizine başladı.
Aracı kurumun 10 Nisan'da yayınlanan başlangıç raporunda, "Şirketin TapTap platformu ve öz geliştirme oyunlarından oluşan çift motorlu stratejisi, benzersiz bir rekabet bariyeri oluşturuyor" denildi.
Bu iyimser görünüm, 2026, 2027 ve 2028 yılları için sırasıyla 2,18 milyar yuan, 2,73 milyar yuan ve 3,11 milyar yuan olarak öngörülen net kârlara dayanıyor. Hua Chuang, hedefine ulaşmak için 2026 yılı için 20 kat fiyat-kazanç (F/K) çarpanı uyguladı ve XD Inc.'in istikrarlı TapTap platformu ve temel oyunlarının uzun vadeli potansiyeli nedeniyle emsallerine göre primli bir değerlemeyi hak ettiğini savundu.
Fiyat hedefi, mevcut işlem seviyesinden önemli bir yukarı yönlü potansiyel barındırıyor. Rapor, Let's Go, Muffin ve Torchlight: Infinite dahil olmak üzere son dönemdeki öz geliştirme oyunların başarısını, odaklanılmış oyun kategorilerine yönelik başarılı stratejik değişimin kanıtı olarak vurguluyor.
Hua Chuang'ın analizi, XD'nin öz geliştirme oyunlarının TapTap platformu için özel içerik sağladığı, bunun da kullanıcı büyümesini ve geliri artırdığı verimli bir döngüye işaret ediyor. Bu ekosistem, geliştirici hizmetleri ve güçlü bir oyuncu topluluğu ile daha da desteklenerek içerik oluşturmayı körükleyen bir geri bildirim döngüsü oluşturuyor.
Rapor, özellikle şirketin 2022'de gündelik, MMO ve boşta (idle) oyun türlerindeki temel güçlerine odaklanmak için yaptığı dönüşü övdü. Üç yılı aşkın süredir yayında olan Torchlight: Infinite'in başarısı ve Heartwarming Town'un güçlü lansmanı, bu rafine stratejinin temel örnekleri olarak gösterildi. Şirketin Aralık 2025'te Torchlight fikri mülkiyetini 37,18 milyon dolara satın almasının, markanın uzun vadeli gelişimini desteklemesi bekleniyor.
"Güçlü Al" notu, şirketin entegre platformunu ve oyun modelini değerlendiren yatırımcılar için yeni bir veri noktası sağlıyor. Piyasa katılımcıları şimdi, iddialı fiyat hedefinin haklı olup olmadığını görmek için amiral gemisi oyunların devam eden performansını ve TapTap platformundaki kullanıcı büyümesini izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
