Önemli Çıkarımlar:
Wolfe Research, piyasadaki son %12'lik artıştan ve ekonomik genişlemenin son aşamasındaki risklerden kaynaklanan tehlikeleri gerekçe göstererek açığa satış için 14 hisseyi ana aday olarak belirledi.
Uzun/kısa öz sermaye stratejisine sahip Schultze Asset Management'tan George Schultze, "Zaten daha fazla sayıda iflas görmeye başladınız," diyor.
Wolfe'un taramalarından biri; Tesla, Ford Motor, Carvana, DraftKings, Norwegian Cruise Line, GameStop ve Starbucks dahil olmak üzere brüt kâr marjları oynak olan pahalı hisseleri belirledi. Diğer bir tarama ise geçen yılın büyük bölümünde düzeltilmiş hisse başına kazancı (EPS), GAAP EPS'nin en az %10 üzerinde olan şirketlere odaklandı; bu listede Chewy, DoorDash, Wayfair, Etsy, Planet Fitness, Las Vegas Sands ve e.l.f. Beauty yer aldı.
S&P 500, düşen petrol fiyatları ve istikrarlı faiz oranları umuduyla Mart ayı sonundaki düşük seviyelerinden %12 yükseldi. Ancak, geçen yıl S&P 500 bileşenlerinden yalnızca 358'inin artış göstermesi, yükselişin geniş tabanlı olmayabileceğini gösteriyor.
Wolfe Research'ün analizi, petrol fiyatlarının gevşemesi ve istikrarlı bir Federal Rezerv politikası beklentileriyle desteklenen S&P 500'ün Mart sonundaki dip seviyesinden %12 yükseldiği bir dönemde geldi. Baş Yatırım Stratejisti Chris Senyek'in taramaları, bazı yüksek uçan hisseleri düşüşlere karşı hassas hale getirebilecek kırılganlıkları vurguluyor.
Senyek tarafından işaretlenen ilk hisse grubu, hem fiyat-kazanç çarpanları hem de brüt kâr marjı oynaklığı açısından en üst %20'lik dilimde yer alanlardır. Bu kombinasyon, şirketlerin tutarlı bir fiyatlandırma gücünden yoksun olduğunu göstererek kazançlarını ve hisse fiyatlarını olası hayal kırıklıklarına karşı savunmasız hale getiriyor. Bu liste şunları içeriyor:
İkinci bir tarama, düzeltilmiş hisse başına kazancın son on iki çeyreğin en az on birinde GAAP EPS'den %10'dan fazla yüksek olduğu şirketleri belirliyor. Wolfe Research, talep veya rekabet gücü üzerindeki herhangi bir olumsuz sinyalin, piyasayı bu şirketlerin gerçek karlılığa giden yollarını sorgulamaya zorlayabileceğini belirtiyor. Bu liste şunları içeriyor:
Bu düşüş yönlü tahminler, önemli ölçüde yükselen bir piyasa ile tezat oluşturuyor. Ancak analiz; geç aşama ekonomik genişleme ve hala yüksek olan enerji maliyetleri gibi temel risklerin, yükselişin sürdürülebilirliğini zorlayabileceğini öne sürüyor. Amerikan İflas Enstitüsü'ne göre, Bölüm 11 iflaslarının sayısı Şubat ayında 2025'in aynı ayına göre %67 artarak 814'e yükseldi ve bu da temkinli görünümü pekiştirdi.
Wolfe Research'ün bu analizi, olası bir piyasa gerilemesine karşı korunmak isteyen yatırımcılar için net bir aday listesi sunuyor. Bu hisseler için bir sonraki ana tetikleyici, marj istikrarı ve karlılığın yoğun bir inceleme altında olacağı yaklaşan kazanç raporları olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
