Morgan Stanley, şirketin büyüyen yapay zeka veri merkezi işinden elde edilecek önemli kazanç katkısını gerekçe göstererek Weichai Power (02338.HK) için fiyat hedefini %47 artırarak 47 HKD'ye yükseltti.
Banka, 'Ağırlık Artır' notunu koruduğu raporda, Weichai'nin AIDC işinin 2026'dan 2028'e kadar yaklaşık %130'luk bir gelir ve kazanç bileşik yıllık büyüme oranı yakalamasını beklediğini belirtti.
Yeni 47 HKD hedefi, Weichai'nin 41,48 HKD'lik son fiyatına göre %13,3'lük bir artış potansiyeli anlamına geliyor. Değerleme revizyonu, bankanın AIDC işi için 2026 öngörülen fiyat-kazanç çarpanını 60x'ten 90x'e ve geleneksel motor işi için 10x'ten 13x'e çıkarmasıyla destekleniyor.
Morgan Stanley, 2028 yılına kadar AIDC segmentinin gelirin %10'unu ancak kazançların %35'inden fazlasını oluşturacağını öngörüyor; bu da geleneksel bir motor üreticisinden AI altyapı tedarik zincirinde kilit bir oyuncuya dönüşümü simgeliyor.
Bankanın güncellenmiş modeli bu geçişi yansıtıyor. 2026'dan 2028'e kadar genel gelir tahminlerini artırırken, marj beklentilerini de ayarladı; 2026 ve 2027 için marjları düşürürken, AIDC segmentinin olgunlaşmasına denk gelen 2028 yılında 2 yüzdelik puanlık bir artış öngördü. Sonuç olarak, 2026 kazanç tahmini %5 oranında düşürüldü, ancak 2027 ve 2028 projeksiyonları sırasıyla %3 ve %7 oranında artırıldı.
Weichai'nin AI birimine yönelik iyimser bakış açısı, temel işi istikrarlı kalırken bile devam ediyor. Morgan Stanley, ağır hizmet tipi kamyon sektöründeki talebin 2026'da yıllık %5 artarak 1,2 milyon adede ulaşmasını ve 2027'de bu seviyede kalmasını, Weichai'nin ise istikrarlı bir pazar payı korumasını bekliyor.
Bu yeniden değerleme, yüksek büyüme gösteren teknoloji sektörlerine başarılı bir şekilde yönelen geleneksel endüstriyel şirketlerin ödüllendirilmesine yönelik daha geniş bir piyasa trendini vurguluyor. Weichai'nin AI birimi için değerleme genişlemesi, AMD ve GlobalFoundries gibi yarı iletken firmaları için görülen benzer hissiyatı yansıtıyor. Yatırımcılar, AIDC pazar payı kazanımlarına dair somut kanıtlar için Weichai'nin gelecek kazanç raporlarını izleyecekler.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
