Warren Buffett göstergesi, ABD hisseleri yükselişini sürdürürken rekor 236%'ya ulaştı

S&P 500 endeksi %0,6 artarak yeni bir rekora yükseldi ve Warren Buffett Göstergesi'ni (toplam ABD piyasa değerinin gayri safi yurt içi hasılaya bölümü) tüm zamanların en yüksek seviyesi olan %236'ya taşıdı.

Warren Buffett, bu oranı "belirli bir anda değerlemelerin nerede olduğuna dair muhtemelen en iyi tek ölçüt" olarak nitelendirmiş ve tarihsel olarak %200'ün üzerindeki seviyelerin aşırı spekülasyona işaret ettiği konusunda uyarıda bulunmuştu. Önceki rekor olan %218, S&P 500'ün ayı piyasasına girmesinden aylar önce, 2021'in sonlarında kaydedilmişti.

Nasdaq Bileşik Endeksi kendi rekoruna %0,9 eklerken, Dow Jones Sanayi Ortalaması 30 puan veya %0,1 geriledi. Üç büyük endeks de önceki seansta tüm zamanların en yüksek seviyelerinde kapanmıştı. Yükseliş, Axios'un Başkan Donald Trump'ın onayını bekleyen 60 günlük bir ABD-İran ateşkes anlaşması taslağını bildirmesinin ardından hız kazandı. Bull Theory'ye göre, Wall Street bu haberin ardından 15 dakika içinde piyasa değerine kabaca 350 milyar dolar ekledi. 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi 2 baz puan düşerek %4,46'ya gerilerken, Batı Teksas tipi ham petrol varil başına 92,50 doların üzerindeki gece zirvesinden 88,78 dolara geriledi.

Buffett Göstergesi'nin %236'ya yükselmesi, ABD hisse senetlerinin ekonomik çıktıya kıyasla hiç bu kadar pahalı olmadığı anlamına geliyor. Önceki zirveler (dot-com balonu sırasında %142 ve 2021 sonlarında %218) keskin düzeltmelerle sonuçlanmıştı. S&P 500 yüksek katlarla işlem görürken ve Federal Rezerv faizleri kısıtlayıcı seviyelerde tutarken, bir ortalama dönüşü (mean-reversion) riski artıyor, ancak bunu tetikleyecek tek bir katalizör henüz ortaya çıkmış değil.

11 GICS sektöründen sekizi, başta tüketici isteğe bağlı ürünler ve teknoloji olmak üzere yükseldi. Dollar Tree, beklenenden iyi gelen kâr rakamlarının ardından %16,2 sıçrarken, Snowflake güçlü yapay zeka odaklı gelir sayesinde %39,4 yükseldi. Kohl's %18,4 ve Best Buy kâr beklentilerini aşarak %18,5 değer kazandı. Ateşkes haberleriyle petrol fiyatlarının gevşemesi nedeniyle enerji %0,8 düşüşle en zayıf sektör oldu. Cboe Volatilite Endeksi 0,7 puan düşerek 14,2'ye geriledi ve bir yıllık takip aralığının alt sınırına yaklaşarak, değerleme metrikleri uyarı sinyalleri verse bile piyasalardaki kayıtsızlığı yansıttı. New York Borsası'ndaki işlem hacmi, İran haberiyle öğleden sonra yaşanan yükselişin etkisiyle 20 günlük ortalamanın %8 üzerinde gerçekleşti.

Buffett Göstergesi daha önce yalnızca iki kez %200'ün üzerine çıkmıştı: 2021 sonlarında kısa bir süreliğine ve 2022 ayı piyasası rallisi sırasında. Her iki durumu da yüksek volatilite ve nihayetinde en az %10'luk bir düzeltme izlemişti. Mevcut %236'lık seviye, önceki her iki zirveyi de geniş bir farkla geride bırakarak, hisse senedi risk priminin tarihsel olarak sürdürülemeyen seviyelere sıkıştığını gösteriyor. Piyasa stresine karşı geleneksel bir korunma aracı olan altın, ons başına 5.000 dolar civarında işlem görürken, Bitcoin hisse senetlerine ters yönde hareket ederek %5 düşüşle 72.890 dolara geriledi. Milyarder yatırımcı Mark Cuban, bu modelin Bitcoin'in bir korunma varlığı olarak anlatısını zayıflattığını söyledi.

Bu makale yalnızca bilgi amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.