(P1) ABD borsa piyasasının 7/24 işleme yönelik hamlesi, aracı kurum uygulamalarına doğrudan bir meydan okumayı temsil ediyor; en az dört büyük borsa, uzmanların mesai sonrası fiyat manipülasyonunu bireysel yatırımcılar aleyhine kolaylaştırdığını iddia ettiği sistemi ortadan kaldırmak için harekete geçiyor.
(P2) Quantum Economics CEO'su ve kurucusu Mati Greenspan CoinDesk'e yaptığı açıklamada, "7/24 hisse senedi işlemlerinin en büyük kaybedeni yatırımcılar olmayacak; onlar bundan büyük fayda sağlayacaklar. Asıl kaybedenler, yatırımcılar işlem yapamadığında uzun süredir para kazanan aracılar olacak," dedi.
(P3) Günün her saati işlem yapma hamlesi New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE), Nasdaq, CME ve Cboe'yi kapsıyor ve bunların tümü planlarını duyurdu veya Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan (SEC) onay bekliyor. Bu çaba, FINRA'nın 2026 tarihli raporunda potansiyel manipülasyon için mesai sonrası işlem faaliyetlerini uygun şekilde denetlemeyen firmaları belirtmesinin ardından geldi.
(P4) Tehlikede olan, aracı kurumların likit olmayan seanslarda stop-loss avlamak için kullandıkları iddia edilen "makul inkar edilebilirlik" durumudur. Sürekli işleme geçiş, gücü bu aracılardan yatırımcılara aktaracak; yatırımcılar potansiyel olarak manipüle edilmiş açılış fiyatlarına maruz kalmak yerine piyasayı hareketlendiren haberlere anında tepki verebilecekler.
Asıl sorun, standart 09:30 - 16:00 ET seansı dışındaki işlemlerin yapısal savunmasızlığında yatmaktadır. Daha düşük hacim ve daha az katılımcı ile likidite kurur ve bu da alış-satış farklarının açılmasına neden olur. NYSE taban brokerı Joe Dente, "Saat 16:00 kapanış zilinden sonra aynı likiditeye sahip olamazsınız," diyerek bu ortamın fiyat hareketlerini abartabileceğine dikkat çekti.
Bu düşük likidite, Greenspan'in "açık manipülasyon" olarak adlandırdığı durumlar için fırsatlar yaratıyor; burada birkaç firma açılış fiyatını etkileyerek müşteri stop-loss emirlerini yatırımcının zararına, ancak aracının kârına olacak şekilde tetikleyebiliyor. Akademik araştırmalar bu endişeleri destekliyor. UC Berkeley ve Rochester Üniversitesi'nden yapılan ortak bir çalışma, mesai sonrası fiyat keşfinin "çok daha az verimli" olduğunu bulurken, bir SSRN çalışması aracı kurumların açılış öncesi açık artırmalarda hızlıca iptal edilen büyük emirleri kullanarak nasıl çarpık açılış fiyatları oluşturabileceğini detaylandırdı.
Düzenleyici kurumlar bu durumu fark etti. 2025'in sonlarında SEC, az işlem gören menkul kıymetlerdeki bir spoofing (aldatmacalı emir) şemasıyla ilgili suçlamalarda uzlaşmaya vardı. Daha doğrudan bir şekilde, Finans Sektörü Düzenleme Kurumu (FINRA), 2026 Yıllık Düzenleme Gözetim Raporu'nda, firmaların "mesai sonrası işlemlerde yürütülen potansiyel manipülatif faaliyetlere" karşı denetim yapamadığını vurguladı.
Savunucular, 7/24 piyasanın, kapanış zilinden sonra büyük haberler çıktığında şu anda kenara itilen bireysel yatırımcılar için önemli bir zafer olduğunu savunuyor. Günümüzün yüksek hızlı piyasalarında algoritmalar, piyasa bireylere kapalıyken daha da artan yapısal bir avantaja sahiptir. Sürekli işlem bu boşluğu ortadan kaldıracaktır.
Nasdaq opsiyonlar kantitatif araştırma başkanı Pranav Ramesh, kişisel kapasitesiyle yaptığı açıklamada, "Broker koordinasyonu genellikle yönlendirme ve uygulama uygulamaları etrafında sektör genelinde bir hizalanma olarak ortaya çıkabilir," dedi. Ramesh, normal saatler dışında "piyasa daha sığ olduğu için incelemenin daha zor olabileceğini" de sözlerine ekledi.
Geleneksel varlıklara günün her saati erişim talebi, merkeziyetsiz finansta şimdiden görülüyor. Blockchain üzerinde 7/24 faaliyet gösteren merkeziyetsiz borsa Hyperliquid, geleneksel piyasaların kapalı olduğu hafta sonlarında petrol, altın ve S&P 500 gibi varlıklar üzerine bahis oynayan yatırımcılardan haftalık türev hacminin 50 milyar doları aştığını gördü.
Geçişin ne kadar hızlı gerçekleşeceği henüz belli olmasa da yön net. Borsalar, 7/24 modeline geçerek işlem ücretlerindeki artıştan kazanç sağlarken yeni nesil yatırımcıları da güçlendirecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
