Wall Street'ten 9.3 milyar dolarlık dev rotasyon: Teknoloji hisselerinden çıkış derinleşiyor

Piyasada uzun süredir hakim olan teknoloji hissesi ticareti, yatırımcıların rekor düzeyde 9.3 milyar doları teknoloji fonlarından çekmesiyle sağlık, sanayi ve finans sektörlerine yerini bırakıyor.

Yatırımcılar geçen hafta ABD teknoloji fonlarından rekor düzeyde 9.3 milyar dolar çekerek, yaz piyasa liderliğinin yapay zeka kazananlarından uzaklaşmasıyla sağlık, sanayi ve finans sektörlerine yöneldi.

"Rotasyon yaşanıyor ve liderlik değişiyor," dedi BTIG'de yönetici direktör ve baş piyasa teknisyeni olan Jonathan Krinsky. "Tüm bunlar bize yarı iletken/Yapay Zeka ticaretinin hala önemli bir aşağı yönlü potansiyeli olduğunu, ancak paranın hisse senetleri içinde başka yerler bulmaya devam ettiğini gösteriyor."

Magnificent Seven grubu mega-cap teknoloji hisseleri Haziran ayında yüzde 12'den fazla düşerken, Apple son zirvesinden yüzde 9.9 geriledi — bu düzeltme bölgesinin hemen altında. PHLX Semiconductor Endeksi geçen hafta yüzde 8.1, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi ise yüzde 4.6 düştü. S&P 500 yaklaşık yüzde 2 geriledi. Buna karşılık, eşit ağırlıklı S&P 500 yılbaşından bu yana yüzde 10.3, Russell 2000 yüzde 21 ve Magnificent Seven dışındaki endeks olan S&P 493 ise yüzde 13.7 yükseldi.

Bu rotasyon, piyasanın sağlıklı bir şekilde genişlemesine mi yoksa daha derin bir düzeltmenin başlangıcına mı işaret ettiği sorusunu gündeme getiriyor. RBC Capital Markets, kazanç büyümesi ve destekleyici bir Federal Rezerv'i gerekçe göstererek 12 aylık S&P 500 hedefini 8,150 puana yükseltti. Ancak Kerux Financial Baş Yatırım Sorumlusu David Laut, yüksek değerlemeler, devam eden jeopolitik belirsizlik ve düşük yaz işlem hacmi ile düzeltme koşullarının olgunlaştığı uyarısında bulundu.

Değişim birden fazla veri noktasında görülüyor. Bank of America'nın haftalık Flow Show raporu, Mart ayından bu yana ABD hisselerinden ilk kez genel çıkış kaydedildiğini ve satışların yükünü teknolojinin çektiğini gösterdi. Carson Group Baş Piyasa Stratejisti Ryan Detrick'e göre, S&P 500'ün yükselen/düşen hisse oranı çizgisi, endeks kayıp bir hafta geçirmesine rağmen tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı — bu, başlık endeksleri zorlanırken piyasa genişliğinin iyileştiğinin bir işareti.

S&P 500'ün 26 katına kıyasla yaklaşık 20 kat kazançtan işlem gören küçük ölçekli hisseler, rotasyonun ana faydalanıcıları oldu. Değerleme farkı, yatırımcıların piyasayı son üç yıldır yönlendiren pahalı mega-cap hisselerinden uzaklaştıkça daha ucuz hisselerin ödüllendirildiğini gösteriyor.

Değer Hisseleri Öne Geçiyor

Yüzde 0.03 gider oranına sahip Vanguard Value ETF, rotasyonu yakalamanın düşük maliyetli bir yolu olarak öne çıkıyor. Finans sektörü fonun yaklaşık yüzde 21'ini oluştururken, onu yüzde 16 ile sanayi ve yüzde 13 ile sağlık takip ediyor. Teknoloji ise sadece yüzde 13 ile temsil ediliyor — bu, S&P 500'deki ağırlığının oldukça altında. Fonun holdingleri, genel piyasanın 25 katının altında olan yaklaşık 22 kat kazançtan işlem görüyor ve yaklaşık yüzde 1.9 temettü verimi sağlıyor.

"Temel görünüm, tüketicilerin hala harcama yapması, işletmelerin yatırım yapması ve kazanç beklentilerinin yükselmeye devam etmesiyle destekleyici olmaya devam ediyor," dedi Nationwide Baş Piyasa Stratejisti Mark Hackett. Mevcut ortamı büyük bir düşüşün başlangıcından ziyade "yüzeyin altında bir konsolidasyon dönemi" olarak tanımladı.

Yaz Volatilitesi Artarken Riskler Beliriyor

Tahvil faizlerinin yükselmesi ve enflasyon baskılarının devam etmesiyle rotasyon yaz aylarında derinleşebilir. Daha az piyasa sinyali ile daha sıkı bir iletişim politikasını tercih eden Başkan Kevin Warsh liderliğindeki Federal Rezerv'in yeni yönetimi, volatiliteyi artırabilir. RBC Capital Markets ABD Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Lori Calvasina, yapay zeka riskleri, kazanç tahminleri ve Fed politika gelişmelerine atıfta bulunarak "hisseler için yolun mutlaka doğrusal olmayacağı" uyarısında bulundu.

"Haziran ayında şimdiye kadar görülen piyasa volatilitesinin buzdağının sadece görünen kısmı olduğuna inanıyoruz," dedi Laut. "Şimdilik teknoloji hisselerinde düşük ağırlıkta olmak oyunun adı."

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.