Kilit Noktalar
Vietnamlı EV üreticisi VinFast Auto, yaklaşık 7 milyar dolarlık borcu transfer edecek ve ana fabrikalarını ana şirketi Vingroup ile yakın bağları olan bir yatırımcı grubuna 506 milyon dolara satacak.
Singapur merkezli danışmanlık şirketi YCP'nin ortağı Mehdi Jaouadi, "Stratejik ve finansal bir perspektiften bakıldığında bu hamle mantıklı" dedi. "Ancak yönetişim perspektifinden bakıldığında, bu stratejik kararın bazı uyarıcı sinyalleri var."
Eylül ayına kadar tamamlanması beklenen anlaşma kapsamında VinFast, Vietnam'daki üretim birimini kurucusu Pham Nhat Vuong'a ve bir Vincom Retail yönetim kurulu üyesi tarafından kontrol edilen bir şirkete satacak. Alıcılar, VinFast'ın geçen yılki 3,9 milyar dolarlık zararının temel nedeni olan yaklaşık 6,9 milyar dolarlık borcu üstlenecek.
İşlem, yatırımcıların karmaşık yapıyı ve alıcıların ilişkili taraf niteliğini sorgulamasıyla 12 Mayıs'taki açıklamasından bu yana VinFast hisselerini %12 oranında düşürdü. Hamle, "varlık-hafif" bir modeli hedefliyor ancak 2017'deki kuruluşundan bu yana henüz kâr elde edememiş olan zarar eden otomobil üreticisindeki kurumsal yönetişimle ilgili endişeleri artırıyor.
Çok taraflı anlaşma kapsamında, üretim işletmesi kurucu Pham Nhat Vuong ve Future Investment and Trading Development (FIRD) dahil bir grup tarafından satın alınacak. Nihai olarak %95,5 hisseye sahip olacak olan FIRD, eski Vingroup birimi Vincom Retail'in yönetim kurulu üyesi olan gayrimenkul iş insanı Nguyen Hoai Nam tarafından kontrol ediliyor.
Yapı, analistlerin incelemesini çekti. Üçüncü bir şirket olan Ngoc Quy Investment and Trading Development, hisseleri yeniden düzenlenmeden önce ilk satın almaya katılacak ve bu da rolü hakkında sorulara yol açıyor. VinFast, Reuters'a yaptığı açıklamada "bu işlemlerin tarafı olmadığını ve bu nedenle yorum yapma temeli veya yetkisi olmadığını" söyledi.
Üretimi dış kaynak kullanımıyla gerçekleştiren VinFast, kaynaklarını araştırma ve geliştirmeye odaklayabileceğini söylüyor. Fabrikaların yeni sahipleri üçüncü taraflar için araç ve pil üretebilecek, ancak Vingroup tesisleri Foxconn gibi bir orijinal ekipman üreticisine (OEM) satma planları olduğunu reddetti.
Borç transferi, VinFast'ın gelecekteki finansman ihtiyaçları öncesinde bilançosunu temizlemek için kritik bir girişimdir. Yatırımcılar, anlaşmanın üçüncü çeyrekte tamamlanmasını ve yeni fabrika sahiplerinin imzalayabileceği sonraki üçüncü taraf üretim anlaşmalarını takip edecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
