Vietnamlı elektrikli araç üreticisi VinFast Auto Ltd. (NASDAQ: VFS), iç pazarındaki güçlü talebin etkisiyle, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 61 artışla 58.577 araçlık ön küresel teslimat bildirdi.
Sonuçlar, üretimi ölçeklendirmek için imalat, yapay zeka ve altyapıyı birbirine bağlayan şirketin dikey entegrasyon stratejisini yansıtıyor. Teslimatların kompozisyonu, erişilebilir ve şehir odaklı segmentlere odaklanan bir portföy stratejisini ortaya koyarken, Limo Green ve VF 3 modelleri sırasıyla 12.693 ve 11.088 adede ulaşarak en çok satanlar olarak öne çıktı.
İlk çeyrek performansı, VinFast'ı 2025'te teslim edilen 197.000 araçtan önemli bir artış olan yıllık 300.000 araçlık teslimat hedefine doğru yola koyuyor. Araç satışlarına ek olarak şirket, çeyrek dönemde geçen yıla göre yüzde 219 artışla 143.136 elektrikli scooter ve e-bisiklet teslim ederek Vietnam'ın elektrikli mobiliteye geçişini daha da hızlandırdı.
Yatırımcıların güçlü teslimat rakamlarına ve şirketin iddialı büyüme planlarına tepki vermesiyle VinFast hisseleri geçtiğimiz ay yüzde 47'den fazla değer kazandı. Bu performans, VinFast'ın küresel elektrikli araç pazarında yükselen bir oyuncu olduğu anlatısını güçlendirse de, kârlılığa giden yolu ve genişlemesini desteklemek için dış finansmana olan bağımlılığı hakkındaki sorular devam ediyor.
Güçlü teslimat rakamları, Cantor Fitzgerald'ın Mart ayında hisse senedi üzerindeki "Ağırlık Artır" (Overweight) notunu yinelemesine neden oldu. Firma, şirketin 212.767 araçlık konsensüs projeksiyonlarının çok üzerinde olan agresif 2026 rehberliğini gerekçe gösterdi. Firma, VinFast'ın Hindistan'daki bayi ağını ikiye katlama ve Filipinler ile Endonezya'daki ortaklıklarını genişletme planlarını vurguladı.
VinFast, elektrikli bir otobüs de dahil olmak üzere yeni lansmanlarla ABD pazarını da hedefliyor. Bu uluslararası hamle, 2025 yılında binek araç segmentinde tahmini yüzde 36 pazar payını kontrol ettiği iç pazarındaki hakim konumu üzerine inşa edilmiştir.
VinFast'ın küresel hırsının temelinde, kaliteyi ve verimi artırmak için kardeş şirketi VinRobotics'in yapay zeka destekli robotiklerini entegre ederek üretimi stratejik bir avantaj olarak odak noktasına alması yatıyor. Bu, GSM (elektrikli taksi filosu) ve V-Green (şarj altyapısı) gibi şirketlerin kendi kendini besleyen bir talep ve benimseme döngüsü oluşturduğu ana şirket Vingroup bünyesindeki daha geniş bir ekosistemin parçasıdır.
Teslimat büyümesi etkileyici olsa da, şirketin 2025 yılındaki yaklaşık 97 trilyon VND tutarındaki net zararı, ölçeği sürdürülebilir kârlılığa dönüştürmenin zorluğunu vurguluyor. Şirketin nakit tüketimini yönetme ve finansman sağlama yeteneği, yatırımcılar için temel bir risk olmaya devam ediyor.
2026'ya yapılan güçlü başlangıç, yönetimin stratejisinin özellikle iç pazarında ilgi gördüğünü gösteriyor. Yatırımcılar, şirket 8 Haziran'da tüm ilk çeyrek sonuçlarını bildirdiğinde finansal performans ve marj iyileştirmesi hakkında daha fazla ayrıntı bekleyecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
