Uzun Vadeli Sahipler, 2024-2025'te Rekor Bitcoin Arzını Piyasaya Sürdü
Zincir üstü verilerin analizi, deneyimli Bitcoin yatırımcılarının 2024 ve 2025 boyunca tarihi bir satış düzeyine girdiklerini ortaya koyuyor. Analiz platformu CryptoQuant'ın araştırmasına göre, iki yıl veya daha uzun süre tutulan coinlerden gelen "canlanmış arz" hacmi, Bitcoin'in tarihinde en yüksek seviyelere ulaştı. Bu dağıtım dönemi, 2017 boğa piyasasının zirvesinde (yaklaşık 20.000 dolara ulaşan) görülen kar alımlarıyla rekabet etti. Ancak, son satışlar fiyat döngüsünde çok daha erken başladı ve Bitcoin'in 40.000 dolar seviyesini aşmasıyla hızlandı.
Bu davranış, önceki piyasa döngülerinden önemli bir ayrılık işaret ediyor. Araştırmacılar, mevcut satış dalgasının 2017 ve 2021 modellerinden farklı olduğunu belirtiyorlar. Temel fark, hareket ettirilen coinlerin yaşı ve göreceli piyasa ortamıdır.
Bu döngülerde canlanmış arz güçlü fiyat momentumu ve spekülatif girişlerle birlikte yükselirken, mevcut canlanma genel piyasa gürültüsü daha düşük ancak önemli ölçüde daha eski coinlerle gerçekleşiyor.
— Kripto Mevsimi, CryptoQuant Katılımcısı.
Deneyimli Satışlar, Sahiplikte Yapısal Bir Değişime İşaret Ediyor
Uzun vadeli sahiplerin eşi benzeri görülmemiş satışları, Bitcoin piyasasında temel bir geçişin yaşandığını gösteriyor. Erken yatırımcılar risklerini yeniden değerlendirip kar elde ederken, varlıkların yeni bir sahip grubuna devri gerçekleşiyor. Bu dinamik, 2026'nın ayı piyasası yılı olmasını öngören yerleşik dört yıllık fiyat döngüsünün tahmin gücünü zorluyor. Bu grubun sürekli satış baskısı, Bitcoin'in 2025 sonlarından bu yana diğer varlık sınıflarına göre neden daha düşük performans gösterdiğini açıklamaya yardımcı oluyor.
Uzun vadeli sahiplerin satış eğilimi 2026'nın başlarında hafiflemiş olsa da, belirsizlik devam ediyor. Bu yavaşlamanın geçici satıcı tükenmesini mi yoksa yeni bir birikim aşamasının başlangıcını mı temsil ettiği henüz belli değil. Bu belirsizlik, yatırımcıların mevcut 90.000 dolarlık fiyat seviyesi yakınında daha fazla düşüş potansiyeli ile yenilenmiş satın alma ilgisi olasılığını değerlendirmesi nedeniyle piyasayı kırılgan bir konuma bırakıyor. CryptoQuant, bu arz davranışının "Bitcoin'i kimin neden tuttuğu"ndaki temel bir değişimin en açık zincir üstü sinyallerinden biri olduğu sonucuna varıyor.
