Önemli Çıkarımlar:
ABD ticaret açığı Mayıs ayında 78,7 milyar dolara genişleyerek bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine ulaştı; ithalat yükselirken ihracat geriledi.
Pazartesi günü Nüfus İdaresi tarafından açıklanan Mayıs ayı açığı, Nisan ayındaki 55,9 milyar dolarlık açığa kıyasla daha yüksek olup, Mart 2025'teki tarife öncesi 133,0 milyar dolarlık rekordan bu yana en büyük açık olarak kaydedildi. Verilere göre, ay içinde ithalat artarken ihracat düştü.
22,8 milyar dolarlık aylık genişleme, 2025 başındaki tarife kaynaklı sıçramadan bu yana en büyük tek aylık artışı temsil ediyor. Nisan ayındaki 55,9 milyar dolarlık açık, art arda dört aylık genişlemenin ardından kısa bir daralma sinyali vermişti; ancak Mayıs ayındaki tersine dönüş, altta yatan eğilimin daha geniş dengesizliklere doğru devam ettiğini gösteriyor. Mart 2025'teki 133,0 milyar dolarlık zirve, geniş tabanlı tarifelerin yürürlüğe girmesiyle oluşmuş ve sonraki 13 ayda açık yarıdan fazla daralmış olsa da, Mayıs verileri bu uyum sürecinin sonuna gelinmiş olabileceğine işaret ediyor.
Genişleyen ticaret açığı, net ihracatın doğrudan GSYH hesaplamalarından düşülmesi nedeniyle ikinci çeyrek gayrisafi yurt içi hasılası için bir rüzgar etkisi oluşturuyor. Daha geniş bir açık tipik olarak ticaretin ekonomik büyümeye katkısını azaltarak üç aylık büyüme oranını aşağı çekebilir. Nisan-Mayıs arasındaki tek başına dalgalanma, diğer tüm koşullar sabit kalmak kaydıyla, ikinci çeyrekte yıllıklandırılmış GSYH büyümesinden yaklaşık yarım puanlık bir kesinti anlamına gelebilir.
Ticaret politikası, seçim döngüsüne girilirken merkezi bir odak noktası olmaya devam ediyor; Mart 2025'teki tarife artışı, on yılların en önemli ticaret hamlesini temsil ediyor. Kalıcı açık, özellikle ABD'nin başkanlık seçimlerine yaklaştığı bir dönemde, tarife politikasının ticaret akışlarını yeniden dengeleme aracı olarak etkinliği konusundaki tartışmaları yeniden alevlendirebilir. Mayıs verileri, ithalat talebinin politika yapıcıların beklediğinden daha dirençli olduğunu, ihracat büyümesinin ise hem güçlü dolar hem de ticaret ortaklarından gelen misilleme önlemleri nedeniyle rüzgar etkisiyle karşı karşıya kaldığını gösteriyor.
Nüfus İdaresi'nin Haziran ayını kapsayan bir sonraki ticaret raporu Ağustos başında yayınlanacak. Ekonomistler, genişleme eğiliminin devam edip etmediğini ya da Mayıs verilerinin mevsimsel faktörlerden kaynaklanan tek aylık bir sapma olup olmadığını izleyecek. Önümüzdeki aylarda açığın yönü, hem GSYH büyümesi hem de seçim öncesi ticaret politikası söylemi açısından önem taşıyacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
