Temel Çıkarımlar:
S&P 500 ve Nasdaq Composite, savaşa bağlı satışların ardından tamamen toparlanarak tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı.
Tahvil getirileri ve petrol fiyatları yüksek seyretmeye devam ediyor; bu da yatırımcıların enflasyon ve jeopolitik risklerle ilgili endişelerini gösteriyor.
Piyasa Ayrışma Tablosu:
S&P 500 endeksi, yükselen petrol fiyatları ve tahvil getirilerinin ekonominin sağlığına ilişkin uyarı sinyalleri vermesine rağmen, sadece 11 seansta %11'lik hızlı bir ralli yaparak ilk kez 7.000 puanı aştı. Bespoke Investment Group'a göre, gösterge endeksin %5-10'luk bir geri çekilmeden bu yana tüm zamanların en yüksek seviyesine bu kadar hızlı dönmesi, 1928'den bu yana kaydedilen en hızlı toparlanma oldu.
Boston Partners küresel piyasa araştırmaları direktörü Michael Mullaney, "Borsa son altı haftada olup bitenlere sanki kötü bir rüyadan yeni uyanmış gibi tepki veriyor. Sanki... bunun daha fazla sonucu veya yansıması olmayacakmış gibi. Buna katılmıyorum." dedi.
Ralli, teknoloji hisselerindeki toparlanmanın liderliğinde gerçekleşti ve Nasdaq Composite (.IXIC) üst üste 12. kazancını kaydetti. Teknoloji ağırlıklı endeks, S&P 500 ile birlikte Ekim sonundan bu yana ilk kez yeni bir rekor kırdı. Yükseliş geniş tabanlıydı ve S&P 500'deki 11 ana sektörden dokuzu haftayı kazançla kapattı.
Hisseler ile diğer varlık sınıfları arasındaki ayrışma kilit bir tartışmayı vurguluyor: Borsanın dayanıklı bir ekonomiyi mi doğru fiyatladığı, yoksa ralliye engel olabilecek kalıcı enflasyonu ve jeopolitik riskleri mi görmezden geldiği. Yatırımcılar şimdi netlik kazanmak için Tesla ve Intel gibi devlerin raporlarını açıklayacağı yaklaşan kazanç sezonuna odaklanmış durumda.
Hisse senedi piyasasındaki yükseliş isteği, tahvil ve emtia piyasalarında görülen temkinli duruşla tam bir tezat oluşturuyor. S&P 500 savaşa bağlı tüm kayıplarını geri alırken, ABD ham petrol vadeli işlemleri çatışma başlamadan önceki 67 dolardan 94 dolara kadar yükselmiş durumda. Benzer şekilde, 10 yıllık Hazine tahvil getirileri de enflasyonla ilgili süregelen endişeleri yansıtarak yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor.
Bu ayrışma, hisse senedi yatırımcılarının güçlü kurumsal kazançlara ve jeopolitik gerilimlerin azalması umuduna odaklanırken, tahvil ve emtia tüccarlarının sürdürülebilir enflasyon ve potansiyel ekonomik bozulma riskini fiyatladığını gösteriyor.
Borsadaki yükseliş, son üç yıldır boğa piyasasına öncülük eden aynı dev sermayeli teknoloji ve büyüme hisselerindeki güçlü toparlanmayla desteklendi. Alphabet ve Meta Platforms hisseleri son rallide dikkat çeken performanslar sergiledi.
WisdomTree hisse senedi stratejisi başkanı Jeff Weniger, "Piyasada geniş bir katılım arıyorsanız, yeni zirveler yapıyorsanız ve generalleriniz yeniden canlanmaya başlıyorsa, bunun oldukça sağlıklı bir durum olduğunu söyleyebilirim." dedi.
Ancak, ayakkabı üreticisi Allbirds hisselerinin yapay zekaya geçişini duyurduktan sonra dramatik bir şekilde yükselmesi gibi bazı aşırı ısınma işaretleri de ortaya çıkıyor; bazı analistler bunu geçmişteki piyasa çılgınlıklarına benzetiyor.
Rekor seviyelere rağmen önemli riskler devam ediyor. Başkan Donald Trump'ın Federal Rezerv'in başına seçtiği Kevin Warsh'ın Kongre önüne çıkmaya hazırlanmasıyla faiz oranlarının seyri kilit bir odak noktası olmayı sürdürüyor. Savaşın potansiyel enflasyonist etkileri, piyasaların bu yılki faiz indirimi beklentilerini büyük ölçüde fiyatlardan çıkarmasına neden oldu.
Yüksek enerji fiyatlarının tüketici üzerindeki etkisi bir diğer büyük endişe kaynağı. Benzin fiyatlarının galon başına 4 dolara ulaşmasıyla yatırımcılar, tüketici harcamalarında bir yavaşlama olup olmadığını anlamak için Mart ayı perakende satış verilerini yakından takip edecek.
Dakota Wealth Management kıdemli portföy yöneticisi Robert Pavlik, "Bu fiyatların yakın zamanda düşeceğinden şüpheliyim ve bu durumun gelecekte isteğe bağlı harcamalar üzerinde bir etkisi olacaktır." dedi.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
