Petrol Fiyatları 100 Doların Üzerinde Olmasına Rağmen ABD'li Kaya Gazı Üreticileri Daha Fazla Sondaj Yapmaya Direniyor

Dallas Fed'in son anketine göre, Orta Doğu çatışması nedeniyle fiyatlar 100 doların üzerine çıkmasına rağmen, ABD'li kaya gazı yöneticileri 2026'da petrol üretimini önemli ölçüde artırma baskısına direniyor ve firmaların %43'ü üretimin çok az artmasını bekliyor.

Pickering Energy Partners'ın kurucusu Dan Pickering, aşırı oynaklık arasında planlama yapmanın zorluğuna dikkat çekerek, "Çoğu şirket 2026 bütçeleri için bekle ve gör yaklaşımını benimsiyor" dedi.

Orta Doğu'daki barış görüşmelerinin durmasıyla Brent petrolün varil başına 100 doların üzerine çıkmasına rağmen bu temkinli tutum devam ediyor. Üreticilerin bu isteksizliği arzı kısıtlı tutuyor, bu da piyasa verilerine göre enflasyona karşı bir korunma aracı olarak ons başına 4.706,49 dolardan işlem gören altın fiyatlarını destekliyor.

Sektörün yeni sermaye disiplini ile Beyaz Saray'ın ara seçimler öncesinde benzin fiyatlarını düşürme arzusu arasındaki bu açmaz, enerji politikası için önemli bir belirsizlik yaratıyor ve enflasyonun Federal Rezerv'in tahmin ettiğinden daha uzun süre yüksek kalmasına neden olabilir.

Enerji sektörü için önemli bir gösterge olan Dallas Federal Rezerv'in üç aylık anketi, yüksek fiyatların sürdürülebilirliği konusunda derin bir şüphe olduğunu gösterdi. Ankete katılan 100'den fazla yöneticinin %43'ü 2026'da üretimin günlük yalnızca 250.000 varil veya daha az artacağını öngörürken, diğer %32'lik kesim 250.000 ile 500.000 varil arasında daha ılımlı bir artış tahmin ediyor. Bir yönetici, vadeli işlem piyasası fiyatları ile fiziksel fiyatlar arasındaki farkın "operatörlere çelişkili sinyaller gönderdiğini" ve fiyatların tweetlerle çılgınca dalgalandığı bir ortamda sondaj programları planlamanın imkansız olduğunu belirtti.

Bu kısıtlama, Trump yönetiminin doğrudan baskısına rağmen geliyor. Enerji Bakanı Chris Wright ve İçişleri Bakanı Doug Burgum, yöneticileri bizzat arayarak Kasım seçimlerinden önce benzin fiyatlarını düşürmeye yardımcı olmak için sondajı artırmaya çağırdı. Şimdiye kadar bu çağrılar sahada pek etkili olmadı ve aktif sondaj kulesi sayısında önemli bir artış görülmedi.

Sermaye Disiplininde Yeni Bir Dönem

Büyük petrol sahası hizmet sağlayıcısı Halliburton'ın son kazanç raporu bu eğilimi doğruluyor. Şirketin Kuzey Amerika geliri ilk çeyrekte yıllık bazda %4 azalarak 2,1 milyar dolara geriledi. İcra Kurulu Başkanı Jeff Miller, bazı küçük, özel üreticilerin yüksek fiyatlardan yararlanmak için harekete geçmesine rağmen, "büyük operatörlerin programlarının hala belirsiz olduğunu" söyledi.

Bu durum, birçok yükseliş ve düşüş döngüsünün ardından, artık ne pahasına olursa olsun üretim artışını kovalamak yerine hissedarlara istikrarlı getiriler sağlamaya öncelik veren kaya gazı endüstrisindeki temel bir değişimi yansıtıyor. 2027 ve 2028 yılları için uzun vadeli petrol fiyat eğrisi, birçok üreticinin büyük yeni sermaye harcamalarını haklı çıkarmak için gerekli gördüğü seviyelerin altında kalmaya devam ediyor.

Durum, enerji politikasındaki temel bir çatışmayı vurguluyor. Mevcut kriz fiyatları rahatlatmak için daha fazla fosil yakıt üretimi gerektirirken, bilim insanları ve çevreciler tarafından vurgulanan daha geniş küresel fikir birliği, iklim değişikliğiyle mücadele etmek için bunlardan uzaklaşan hızlandırılmış bir geçişi zorluyor. Uzmanlar, daha fazla sondaj yerine elektrifikasyon yoluyla daha fazla enerji bağımsızlığının, ekonomiyi bu tür şoklardan daha iyi koruyacağını savunuyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.